阿維塔經營現金流連續兩年為正，引望投資首年貢獻正收益

出品丨鰲頭財經

在技術研發和資本市場，中國豪華智能電動汽車品牌阿維塔科技“雙喜臨門”。

7月1日，阿維塔科技宣布，已取得L3級自動駕駛測試牌照，相關道路實測工作正穩步推進。

業內分析稱，阿維塔科技此次L3自動駕駛測試牌照的成功獲批，是公司前瞻布局高階智能駕駛賽道、持續攻堅核心技術研發的階段性重要里程碑，標志著品牌在高階智駕商業化落地進程中邁出關鍵一步。

就在此前一日，6月30日，香港聯合交易所網站披露，阿維塔科技已完成香港聯交所主板掛牌上市申請資料的更新與遞交。

有汽車行業分析人士表示，三條曲線同時改善，印證阿維塔正在從“戰略性投入期”邁入“規模化兌現期”，從“燒錢換增長”切換到“效率驅動增長”階段。

盈利模式已跑通，自我造血能力正在走強

阿維塔科技此次更新并遞交上市申請資料，標志著沖刺香港資本市場的進程進入了關鍵階段。

作為擁有央企長安汽車背景的豪華智能電動品牌，阿維塔科技憑借穩健發展的商業模式和日趨成熟的經營能力，筑牢此次沖擊IPO的堅實底氣。

招股書更新數據顯示，阿維塔科技在2025年經營規模實現跨越式增長，全年銷量突破12萬臺，同比實現接近翻倍增長。

強勁的銷量直接驅動了收入的飆升，阿維塔科技2025年營業收入達到256.31億元，同比增長高達68.7%。

回看發展軌跡，阿維塔科技展現出驚人的增長韌性，2023年至2025年，公司營收復合增長率達到113%，短短3年間規模翻了4.5倍。

更值得關注的是，伴隨規模效應的顯現，阿維塔科技的盈利能力得到實質性驗證。2025年，公司實現毛利24.17億元，毛利率從2024年首次轉正后進一步提升至9.4%。

有市場觀點認為，阿維塔科技正順利從早期戰略性投入、構建能力的階段，過渡到“燒錢換增長”到“效率驅動增長”的關鍵轉型期，盈利模式已跑通。

企業的健康運營離不開充沛的現金流。2024年，阿維塔的經營性現金流首次轉正，達到17.55億元。2025年，這一數字進一步擴大至23.15億元，實現了連續兩年經營性現金流為正。

這意味著公司日常經營活動已能夠產生充足的現金流入，更驗證了其商業模式的可持續性以及強大的自我“造血”能力，為后續的研發投入、市場擴張提供了堅實的財務保障。

阿維塔的經營質量提升，很大程度上歸功于獨樹一幟的“輕資產運營模式”以及由此帶來的極致運營效率。

在渠道方面，自2024年5月啟動渠道轉型，阿維塔科技將90%的門店納入經銷體系后，渠道擴張的效率顯著提升。

2025年，阿維塔科技分銷收入占比已從2023年的1.1%大幅躍升至49.2%。尤為突出的是其成本控制能力，2025年銷售費用僅微增2.4億元，卻成功撬動了104億元的營收增長，銷售及營銷開支占營收比，由2023年的40.8%下降至2024年的20.0%，并進一步下降至2025年的12.8%，渠道的規模效應得到充分釋放。

在供應鏈管理上，阿維塔的表現同樣亮眼，公司存貨周轉天數從2023年的96.1天銳減至2025年的35.8天，降幅超過60%，顯著優于行業平均約50天的水平。

上述數據變化不僅是阿維塔科技供應鏈管理能力、需求預測能力和產銷協同能力全面提升的直接體現，也保證了公司高效的資金使用效率和抗風險能力。

2023至2025年間，阿維塔總資產周轉率從0.63提升至0.88，意味著每1元資產能創造0.88元收入，處于新能源車企行業優秀水平，再次驗證了高效的資產運營模式。

市場分析認為，登陸港股資本市場后，阿維塔將獲得更充足的資金支持，用于強化產品研發、加速渠道擴張與深化海外布局，從而在高端新能源賽道的淘汰賽中占據更有利位置。

115億戰略投資華為引望，首年獲正收益

據了解，阿維塔科技全系產品覆蓋20萬元至70萬元價格區間的主流高端與豪華市場，憑借獨特的美學設計——“未來美學”語言、領先的智能科技（全系標配華為乾崑智駕與鴻蒙座艙），形成了差異化的市場競爭優勢。

除了自身造車業務，阿維塔科技在2025年完成的另一項關鍵戰略布局，也開始展現財務回報的積極效應。

2025年，阿維塔科技完成了對華為智能汽車解決方案業務核心載體——華為引望的戰略投資，投資額達115億元，持股10%，成為引望的第二大外部股東。

上述前瞻性布局在首年就顯現出價值。招股書顯示，2025年，華為引望實現營收450.18億元，同比增長72.1%。

得益于引望的優異表現，阿維塔科技在2025年分占聯營公司利潤1.82億元，實現了投資首年即貢獻正收益。

更重要的是，通過董事會席位深度綁定，阿維塔科技鎖定了華為最前沿智能駕駛技術的優先落地權。

目前，雙方合作已從“HI”模式升級為覆蓋“用戶洞察、產品定義、開發、營銷全鏈條”的“HI PLUS”深度融合模式。這種“你中有我，我中有你”的緊密協同，進一步夯實了阿維塔在智能駕駛技術上的領先地位。

阿維塔成功取得L3自動駕駛測試牌照，正是雙方深度協同合作優勢最有力的實證。

現階段，阿維塔科技將依托重慶市已開放公共測試路段開展L3自動駕駛實地驗證，同步推進實際道路準入可靠性測試，深度適配國內路況復雜、交通場景多元的出行環境。

圍繞L3自動駕駛功能驗證、功能安全測試、預期功能安全測試、道路交通法規符合性校驗、DSSAD數據記錄等多項合規性測試工作同步啟動，以嚴苛的全維度測試體系，護航阿維塔L3自動駕駛技術安全合規、穩健落地。

產品是品牌的基石，也是未來增長的最大預期。

根據規劃，阿維塔科技正進入一個密集的新品投放周期。智美大五座豪華SUV阿維塔07L預計于今年7月正式開啟預售。

根據目前消息顯示，新車在延續品牌標志性設計的同時，大幅優化了后排與后備箱空間，滿足了家庭用戶的核心訴求。

它將全系標配寧德時代電池，搭載華為乾崑896線激光雷達，并將成為首批搭載華為乾崑ADS 5高階智能駕駛系統的車型，產品力值得期待。

不僅如此，阿維塔科技還計劃于今年年底推出一款旗艦大六座SUV，新車將行業首搭寧德時代凝聚態電池，意在沖擊更高端的豪華市場。

隨著阿維塔07L與大六座旗艦SUV的陸續推出，阿維塔的產品矩陣將進一步豐富，覆蓋更多元的消費場景和細分市場。

業內分析普遍認為，具備原創設計、更大空間、更強功能體驗的新車型，擁有“較好走量的潛力”，有望推動阿維塔科技銷量再上一個新臺階，開啟全新一輪的增長周期。

海外盈利驗證高價值出海，利潤貢獻凸顯

作為誕生之初就立志成為全球新豪華智能電動汽車領導品牌的企業，阿維塔科技在海外市場的布局已交出令人矚目的答卷，“高價值出海”優勢逐漸顯現。

數據顯示，2025年阿維塔科技海外收入從2024年的2.23億元激增至13.98億元，同比增長超過5倍，收入貢獻占比提升至5.5%。

更為關鍵的是，阿維塔科技在海外市場堅持了高定價策略，海外市場平均售價超過30萬元。

據悉，阿維塔科技高端車型（如阿維塔11）在海外市場獲得了更強的品牌認可度，高定價直接帶動了盈利能力提升，并為整體毛利率帶來了積極貢獻。

不僅如此，阿維塔的海外業務已實現整體盈利，這為中國智能電動汽車品牌如何實現高質量、可持續的全球化發展，提供了一個極具參考價值的樣本。

在市場覆蓋上，阿維塔科技的海外版圖正迅速擴大。自2024年9月從泰國市場正式啟動出海后，公司積極推進東盟、獨聯體、中東非、拉美四大海外市場布局。

截至2026年5月31日，阿維塔科技已成功進入全球43個國家和地區，建立了95個海外分銷網點。

進入2026年，阿維塔科技海外增長勢頭不減。2026年1至5月，阿維塔海外銷量較2025年同期增長33.4%。

按照既定規劃，阿維塔科技將針對中東、東南亞及歐洲等戰略市場制定差異化渠道策略，持續加快海外銷售網絡的建設，目標在2030年將業務版圖拓展至全球超過110個國家和地區。

從L3自動駕駛測試牌照的獲得到港股上市進程的穩步推進，從國內銷量營收的翻倍增長到海外市場的高質量盈利，在新能源汽車行業下半場競爭日益白熱化，行業加速整合的“淘汰賽”階段，阿維塔科技正以一份扎實的“成績單”和清晰的戰略藍圖，深厚的“CHN”（長安、華為、寧德時代）技術聯盟底蘊，向市場和投資者證明其作為中國高端智能電動汽車新勢力的綜合實力。

在資本、技術、產品和全球化四輪驅動下，阿維塔的未來征程值得期待。