白色三巨頭的戰略守與戰術攻

透過白電三巨頭海爾智家、美的集團、格力電器，已經發布的2025年財報，以及2026年一季度，家電圈看到：從去年開始，白電產業頭部企業經營思路和邏輯全面生變，在戰略上采取守城姿態，穩住主業基本盤；在戰術上采取攻城策略，積極尋找并構建新引擎新空間。

文劍 撰寫

這幾年的家電行業，白電三巨頭海爾智家、美的集團、格力電器的關注度，遠遠高于黑電雙雄“海信視像和TCL電子”。

背后的原因并不復雜：實力說明一切！

看似擁有更高技術門檻的黑電雙雄，多年以來始終在營收、利潤率等經營質量上，無法與白電三巨頭媲美，被遠遠甩在身后，也進一步說明：技術領先很重要，更重要的是技術要讓用戶有價值感、獲得感，并產生持續性的商業價值。

不過相對于黑電市場“雙雄爭霸”的格局穩定，白電三巨頭的陣營在最近幾年來一直頗為動蕩，既有小米之前的“高調進攻”，還有追覓如今的“豪言征戰”，可以說充滿了變數，卻又內藏玄機。

最終，這也導致最近一年多來，白電三巨頭海爾、美的、格力的整體發展、經營策略，出現了較為明顯的動蕩與變化。在家電圈看來，核心就一句話：戰略上防守為主，戰術上積極進攻，守住企業發展的基本盤，努力探索經營的新空間。

這或許正是，白電企業與黑電企業的最大差異，前者始終保持著對市場、對用戶、對需求的敬畏，從來不糾結于科技創新本身，而是關注于市場和用戶需求的變化，從而將產品、品牌與營銷、服務等手段，與用戶的需求、價值拉通并精準對接，最終不是靠技術標榜，而是用戶口碑實現經營“調結構、增利潤”落地。

白電三巨頭仍穩，格局一直在動蕩

這幾年，白電市場一直是多方力量、資本在家電領域爭奪的焦點和熱點。

家電圈認為，白電市場動蕩集中于兩個方面：一是，以美的、海爾、格力為代表的頭部企業，一直在進行著多業務、多賽道的擴張探索，不再局限于家電單一業務的死守，而是積極探索新的商業地帶和空間；二是，以小米、華為、追覓為代表的新勢力和新資本，看中了白電產業的“蛋糕大、利潤厚”等機會，希望可以從中分一杯羹。

最終，這也引發了最近兩年白電三巨頭營收和利潤的變化與走勢。2025年財報顯示：早已轉型為一家全球化科技集團的美的集團，營收4564.52億元、凈利潤439.45億元，均保持兩位數增長，其中智能家居業務營收為2999.27億元，增長11.28%；海爾智家營收首破3000億元，達3023.47億元，增長5.71%；歸母凈利潤195.53億元，增長4.39%，創歷史新高；格力電器營業收入為1704.47億元，歸母凈利潤為290.03億元，均有所下行。

可以看到，單就家電業務來看，海爾與美的兩家企業的營收均已經在3000億平臺，格力還在向2000億平臺沖刺。之間的差距就在于：海爾美的這兩年憑借“全球本地化，以及多品牌、全品類發展，還有主業資本并購”等手段，實現經營體量的穩步放大；格力這幾年在“全球化、多品牌、全品類”的轉型速度稍慢，而且一直采取“自主自營自研”等相對穩健的策略，基本沒有動用太多的資本并購手段擴張，導致多業務多賽道的發展慢了半拍。

2026年一季度，格力電器實現營業總收入430.80億元，增長3.46%，歸母凈利潤60.82億元，增長3.01%，創造一季度營收和凈利潤的歷史新高。美的集團營業總收入1315.81億元，增長2.45%，歸母凈利潤126.75億，增長2.03%。海爾智家營業收入733.39億元，歸母凈利潤46.52億元，均有所下調。

透過一季報，能更清楚地看到，隨著家電產業進入存量市場博弈，特別是電國補政策的“退坡”之后，白電三巨頭的經營策略主動調整，一季度或許只是開始，更大變化還在接下來的2026年半年報、年報。家電圈掌握的信息，可以初步認為，三大白電巨頭的調整核心，就是聚焦主業基本盤的深耕，從而應對市場規模和利潤的下行挑戰。

具體路徑有三：一是全鏈路數字化的提質增效。對外靠實力拼搶，對內靠數字化提質；二是具備核心競爭力主業的全球化擴張和拓展，構建“東方不亮西方亮”的經營新格局；三是深耕市場直達用戶，構建全新的經營手段和策略，跳出單一的價格競爭轉為價值較量。說白了，當經濟新周期遭遇產業調整期，白電三巨頭最大的底氣，就是擦亮主業的核心優勢。

這幾年，除了小米、華為們在積極搶奪家電產業中白電市場蛋糕，包括家電陣營中黑電代表海信、長虹、TCL，以及奧克斯、創維等企業，也一直想在白電市場上打破“三巨頭”格局，構建新的四強或五強格局，但目前的情況來看，家電圈認為，更多還是會以“3+X”格局較為穩定。

全面換道！戰略上防守與戰術上進攻

查閱公開資料，可以清楚看到，從2025年開始，整個白色家電的主要企業們，其經營主軸就出現了一系列的調整與變化。更多企業發現，內部的企業能力和視野，以及外部市場的經營重心，不變不行了。

最具代表性的，就是經營主場從國內向海外各個國家的本土化深耕落地，冠名贊助奧運會、世界杯等體育營銷走俏；在市場經營手段上，借助新零售、數字化等手段加速DTC變革落地，經營用戶成為各家爭奪焦點；在競爭策略上，重點借助家電國補政策，頭部企業開啟了一輪深度洗牌，弱肉強食與大魚互搏成為拐點。

其中白電三巨頭的方向調整更具代表性：在戰略上保持防守姿態，不再盲目擴張并購，而是聚焦基本盤主業的做強做精做大；戰術上仍然保持積極主動進攻，擁抱各種新技術、新事物和新風口，從而保持對未知世界的擁抱和探索。

海爾智家，作為海爾集團在智慧家庭領域的唯一主體，所承擔和扮演的角色不用多說。從2025年開始，其啟動了一輪“公司平臺化、品牌高端化、市場場景化、產品套系化、營銷交互化、零售直達化”等涉及全鏈路的系統變革。

最近，海爾智家不只是出現了大暖通、大廚房等跨品類的多業務平臺，同時整個市場經營的重心全面轉向海外市場的本土化扎根和自主創牌走上去突破。此外，在國內市場基于數字化為底盤、多品牌各自引爆為支撐，強化對用戶的直接影響。

可以說，海爾智家的戰略防守策略以“平臺化、全球化”為抓手，重點是通過國內市場的場景套系化提升家電經營質量，海外自有品牌的“研產銷服務”一體化提高家電競爭力。其未來的三大曲線也非常明確：做厚智慧家庭基本盤、拓寬大暖通商用制冷等產業、做遠瞄準AI發力家庭機器人等產業。

美的集團，近年來啟動了ToC與ToB雙輪驅動，核心就是在家電基本盤之外，探索并構建能源、醫療、機器人及自動化、樓宇科技等新業務支撐。但是從2025年開始，其經營再度出現新的調整思路，那就是明確深耕基本盤，并通過在海外建立第二個主場，并重點加大核心業務經營基本盤的優勢再造，希望構建“ToC與ToB”兩大賽道的接力增長。

目前，作為美的集團基本盤，家電業務主要呈現“海外自有品牌擴張、國內全品類多品牌分層深耕”，以及核心底盤全鏈路數字化。從去年到今年，其核心抓手在于市場的直達用戶經營落地，重構零售等運營體系，核心就是要縮短中間層提升市場競爭力。

相對過去幾年，今年以來美的在家電業務上更多采取的是“穩中有進”，而不是“急于求成”。一是加碼套系化、方案化產品的市場發力和推廣，二是強化穩定運營商及零售商的實力和信心，三是強化直達用戶的多種營銷手段和策略創新。

格力電器最近幾年一直處在變化之中，從內部的組織架構、管理團隊，到外部的主業從空調、全品類家電，到機器人、工業自動化、新能源等C端、B端多賽道的快速擴張擴張。但是，進入2025年之后，格力電器重點發力“空調+家電”兩大賽道，并重點探索董明珠健康家的商業新模式，意在撬動用戶對于格力的認知更多元，以及家電多品類的協同發展。

空調是格力的最強項，也是支撐其向其它品類擴張的最大底氣。從去年開始，格力通過“真銅實料”和10年免費包修服務承諾，以及不漲價等策略，在空調市場上打出一輪漂亮的反擊戰，同時還加碼格力、晶弘等多品牌的擴張；在家電市場上，格力則采取“集中引爆、階梯發力”手段，先是集中于凈水機，然后廚電，之后就是冰箱、洗衣機等明星爆款化，集中在一段時間段打爆一個品類。

可以看到，格力目前既要穩定空調業務，作為盈利的基本盤，同時還要加快步伐搶奪家電大賽道的商業機會。新的突破口和抓手，就是董明珠健康家這一商業新觸點，跳出單一的空調認知，構建格力健康全屋家電的新形象。

最終，白電三巨頭的動作，也在時刻提醒著家電市場上的所有企業、商家，以及從業者們：產業洗牌已近尾聲，市場競爭永遠是不進則退。

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