4億，美團投了一臺咖啡機

作者：鉛筆道 黃小貴

來源：鉛筆道（ID：pencilnews）

封面圖來源：攝圖網

中國咖啡行業瘋狂擴張，也讓資本看上了咖啡機。

近日，CAYE咖爺科技完成近4億元人民幣B輪融資。由老股東美團龍珠領投，柏睿資本、高瓴創投、蘇創投、嘉賓資本等機構聯合跟投。

咖爺做的是商用全自動咖啡機，瞄準的是連鎖咖啡店、新式茶飲店、便利店等。

2025年，中國商用咖啡機市場規模約80億元，高端區間約70%是瑞士、意大利等海外品牌。咖爺想走一條國產替代的路，就像張雪摩托希望取代雅馬哈、杜卡迪。

本次領投方美團龍珠謝絕了鉛筆道的訪談請求。

1

幫咖啡店一年省3萬

咖爺科技創始人吳鵬，曾是追覓科技早期核心成員。

他2017年10月加入追覓，主管市場銷售業務，經歷了追覓從起步到成長的全過程。

2022年離開追覓后，他短暫進入一家美元基金做投資人。也正是在那段時間，他開始接觸咖啡機行業。

一開始，他不是想創業做咖啡機。

據他后來回憶，當時高瓴資本想看一家高端商用咖啡機品牌，吳鵬跟著一起去歐洲調研。

看了一圈，發現這個行業很有意思：一邊是中國咖啡連鎖快速爆發，瑞幸、庫迪、茶飲、便利店、餐飲品牌都在增加咖啡供給；另一邊，高端商用咖啡機仍主要掌握在瑞士、意大利品牌手里。

國內品牌更多停留在酒店、辦公室、中低端場景，真正能進入連鎖咖啡門店核心吧臺的并不多。

這讓吳鵬看到了一個反差。

中國是咖啡機出口大國，也有強大的家電和制造業供應鏈，但連鎖咖啡門店愿意采購的高端設備，很多仍來自歐洲。

歐洲廠商站在價值鏈高端很多年，產品成熟，品牌強，但更新速度并不快。

相反，中國在新能源汽車、醫療器械、工控設備、紡織機械等行業已經積累了大量先進制造能力。這些行業的技術和供應鏈，如果遷移到咖啡機上，可能會產生“降維打擊”。

吳鵬不是把模仿歐洲機器、便宜一點賣給中國客戶，而是用中國制造業能力，重新做一臺更適合連鎖門店的商用咖啡機。

商用全自動咖啡機要解決的，不是“能不能做一杯咖啡”，而是“能不能在幾千家、上萬家門店里穩定做出同一杯咖啡”。

咖爺后來把醫療器械行業的稱重技術用到粉重控制里，把汽車行業的一體化壓鑄技術用到機身制造里，把紡織機、陶瓷材料等供應鏈能力用到刀盤研發里。

咖爺最早抓住的核心變量，是“粉重”。在機器里加入粉重稱重系統，把粉重偏差控制到±0.2克，而主流自動咖啡機的誤差可能在2克到3克。

CAYE咖啡機在商用場景中制作飲品。圖片來源：公開資料

對普通消費者來說，2克粉好像不多。但對連鎖咖啡店來說，這就是成本，也是口味。

一家門店一天出幾百杯，幾千家門店一年賣出上億杯。每杯浪費1克、2克，乘起來就是巨大的損耗。以一家日均出杯約500杯的門店為例，采用該系統后，每年可節省約300公斤咖啡豆，運營成本降低近3萬元。

而當咖啡連鎖進入萬店競爭，后臺能力就變得越來越重要。機器穩不穩，出杯快不快，豆子浪費多不多，新員工能不能快速上手，設備壞了能不能及時維修，都會影響一家門店能不能賺錢。

商用咖啡機行業更窄，但機會更確定：中國咖啡門店還在增長，茶飲、便利店、餐飲、酒店都在增加咖啡供給。

截至2025年9月，全國咖飲門店數超過26萬家，同比增長19.9%。

資本看中的，不只是一臺咖啡機，而是中國咖啡連鎖化背后的基礎設施機會。

咖爺科技自2022年底成立以來，已完成多輪融資。

2023年3月，完成近億元天使輪融資；2024年4月完成數千萬元A輪融資；

2024年11月又完成近億元新一輪融資；2026年6月，公司宣布完成近4億元人民幣新一輪融資，由美團龍珠領投，高瓴創投持續加碼。

2

消費降級帶來的機會

中國咖啡行業的機會，不是單純來自消費升級。

恰恰相反，它也來自消費降級，重新定義中國咖啡連鎖需要什么機器。

過去幾年，咖啡價格被不斷打下來。9塊9咖啡、低價券、外賣補貼，把咖啡從"白領飲品"變成了更日常的飲料。價格越低，單杯利潤越薄。門店越多，管理越難。對品牌來說，能不能靠系統能力賺錢，變得越來越重要。

這時候，商用咖啡機的價值就凸顯出來了。

第一，它能降低對人的依賴。

連鎖品牌很難在幾千家店里配置大量高水平咖啡師。尤其是下沉市場、校園店、社區店、交通樞紐店，員工流動大，培訓周期短，機器就必須承擔更多標準化工作。

機器要適應高頻出杯，要容易維護，要能遠程監測，要能快速培訓新人，還要在成本上扛得住價格戰。

第二，它能提升高峰時段出杯效率。

咖啡消費有明顯高峰。早上上班前，中午飯后，下午辦公時段，訂單集中涌入。機器慢一點，排隊就長一點。外賣訂單一多，門店履約就容易亂。對連鎖咖啡來說，效率不是錦上添花，而是決定翻臺和復購的基本能力。

CAYE咖爺科技參展國際酒店用品展。圖片來源：咖爺科技官網

第三，它能減少原料浪費。

咖啡豆價格本身在波動。連鎖品牌還要面對牛奶、椰乳、水果、包材、配送、房租和人工成本。價格戰越激烈，品牌越要從每個細節摳效率。咖啡機如果能少浪費豆子、少調試、少故障，就直接影響門店模型。

第四，它能幫助更多非咖啡業態賣咖啡。

今天的咖啡，不只出現在咖啡店。

便利店賣現磨咖啡，酒店早餐廳賣咖啡，快餐店賣咖啡，新式茶飲店也在賣咖啡。

紅餐產業研究院在《咖飲品類發展報告2025》中提到，2025年咖飲品牌在產品端密集推出茶飲產品，門店布局更趨精細化、場景化，"店中店"模式興起，高校、交通樞紐等流量點位成為選址重點。

這其實說明一件事：咖啡正在從單一門店業態，變成一種通用飲品能力。咖爺的客戶不只會是咖啡品牌。

它的潛在客戶，還包括新式茶飲、餐飲連鎖、便利店、酒店、辦公場景、海外本地咖啡連鎖。

這也是美團龍珠領投這輪融資值得關注的地方。

美團龍珠、高瓴創投也在消費和餐飲連鎖領域有大量布局，包括喜茶、古茗、蜜雪冰城等，未來不排除在咖啡上下游產生協同。

3

一年80億的小生意

咖啡連鎖門店越多，商用咖啡機越重要，但這門生意并不輕松。

第一道風險，是市場天花板并沒有想象中那么大。

前面說了，中國商用咖啡機市場2025年80億元；國產品牌在商用領域份額仍不足30%。這說明國產替代空間存在，但也意味著它仍是一個相對窄的硬件市場，不是萬億級消費賽道。

全球看，2025年商用咖啡機市場規模約59億美元，2026年至2035年復合增速約6.4%。這是一門穩增長生意，不是爆炸式增長生意。

第二道風險，是老牌玩家太強。

商用咖啡機長期由歐洲品牌占據高端市場，比如Thermoplan、Franke、Schaerer、WMF、Eversys、La Marzocco等。它們的優勢不只是機器本身，還有幾十年積累的客戶信任、渠道和售后網絡。

連鎖客戶選擇設備，往往很保守。老牌海外廠商的優勢，就在于它們已經被大量門店驗證過。

對咖啡品牌來說，新設備再先進，如果穩定性沒有經過足夠長時間考驗，采購決策仍會謹慎。吳鵬認為本土新品牌與國際頭部廠商競爭時，吃虧的地方主要是兩處：一是穩定性，二是品牌力。

第三道風險，售后也是硬仗。

咖啡機是高頻設備，不是賣出去就結束。門店晚上壞機，第二天早高峰就可能損失訂單。

設備公司必須有本地服務網絡、備件體系、維修響應速度和客戶培訓能力。咖爺這輪融資明確提到要建設售后服務體系，本質上就是補這塊能力。

第四道風險，是下游咖啡行業自身仍在價格戰里。

中國咖啡市場增長很快，但價格戰也在壓縮門店利潤。對咖啡機公司來說，下游越卷，門店越重視降本增效，這是機會；但如果品牌利潤承壓，也可能推遲設備升級，或者對供應商壓價。

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