擬募資17億，青島芯片“小巨人”要IPO了

芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西7月3日報(bào)道，6月30日，山東青島無線通信SoC芯片企業(yè)宸芯科技創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理。

宸芯科技成立于2019年12月，是中國信科旗下專業(yè)從事無線通信芯片設(shè)計(jì)及相關(guān)業(yè)務(wù)的唯一平臺(tái)，是全球范圍內(nèi)少數(shù)同時(shí)掌握2G/3G/4G/5G、NTN、寬帶自組網(wǎng)、C-V2X等十余種通信制式及面向6G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、空天地海一體融合通信等相關(guān)未來通信技術(shù)演進(jìn)的無線通信芯片及解決方案提供商。

該公司是全球少數(shù)掌握2G/3G/4G/5G等蜂窩移動(dòng)通信多代際技術(shù)的企業(yè)之一，亦是我國中高端民用無人機(jī)通信基帶芯片及相關(guān)解決方案的核心供應(yīng)商之一，獲授國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、專用無線通信、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，宸芯科技是國家衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程寬帶終端基帶芯片的承研單位和重要供應(yīng)商，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)寬帶終端基帶通信芯片及模組類產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率處于領(lǐng)先地位，最近三年相關(guān)領(lǐng)域收入的復(fù)合增長率為98.71%。

在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，該公司擁有無線圖傳芯片及完整通信解決方案，主要應(yīng)用于民用無人機(jī)市場，在這一市場的占有率位居國內(nèi)前三，最近三年相關(guān)領(lǐng)域收入的復(fù)合增長率為35.05%。

宸芯科技曾于2024年12月在新三板掛牌。在最近一次股權(quán)融資后，其投后估值為68.87億元。

本次IPO，宸芯科技擬募資17.05億元，主要投向星地融合通信終端芯片及方案產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、低空智聯(lián)網(wǎng)芯片及產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目以及研發(fā)中心能力建設(shè)項(xiàng)目。

一、去年收入近5億元，凈虧損1.42億元

2023年、2024年、2025年，宸芯科技營收分別為4.18億元、3.44億元、4.79億元，凈利潤分別為0.35億元、-0.83億元、-1.42億元，研發(fā)費(fèi)用分別為1.80億元、2.59億元、2.92億元。

▲2023年~2025年宸芯科技營收、凈利潤、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）

截至2025年末，其合并口徑未分配利潤為-2.14億元。

按應(yīng)用場景類別分類，宸芯科技的主營業(yè)務(wù)收入分布如下所示：

過去三年，芯片及模組類產(chǎn)品貢獻(xiàn)了其超過半數(shù)的收入。

2023年、2024年、2025年，該公司綜合毛利率分別為71.92%、71.03%、45.38%，與同行業(yè)可比公司相同或類似業(yè)務(wù)的毛利率對比情況如下：

宸芯科技的毛利率下降明顯，主要是當(dāng)年度客戶A1芯片定制服務(wù)項(xiàng)目通過驗(yàn)收，該業(yè)務(wù)毛利率為負(fù)且金額較高。

其在無線通信領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累，已形成超大規(guī)模 SoC 芯片設(shè)計(jì)技術(shù)、無線移動(dòng)通信技術(shù)、軟件定義無線電（SDR）芯片平臺(tái)技術(shù)等三大核心技術(shù)群。其中，軟件定義無線電芯片平臺(tái)技術(shù)經(jīng)評(píng)審被認(rèn)定為國際先進(jìn)、國內(nèi)領(lǐng)先水平。

截至2025年末，該公司共有研發(fā)人員及技術(shù)人員合計(jì)332人，占員工總數(shù)的比例為65.74%；擁有專利172項(xiàng)，其中發(fā)明專利170項(xiàng)，集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)12項(xiàng)。

二、中國信科是大客戶

宸芯科技芯片及模組類產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況如下，產(chǎn)銷率整體呈較高水平。

其芯片產(chǎn)品及模組類產(chǎn)品的生產(chǎn)和封裝測試均以委外加工的形式進(jìn)行，自身不進(jìn)行生產(chǎn)制造，無自有產(chǎn)能。

2023年、2024年、2025年，該公司對前五大客戶的銷售收入金額占比分別為46.33%、38.10%、56.31%。前五大客戶中，中國信科是宸芯科技關(guān)聯(lián)方。

同期，宸芯科技向前五大供應(yīng)商采購金額分別占當(dāng)期采購總額的比例分別為63.11%、78.34%、82.48%。

三、中國信科控股，無外資股東

截至招股書簽署日，中國信科直接持股16.45%，并通過其下屬控股子公司電信科研院、大唐聯(lián)誠、大唐發(fā)展及一致行動(dòng)人湖北長江5G基金合計(jì)可實(shí)際支配宸芯科技46.39%的表決權(quán)，為宸芯科技的控股股東。

前十名股東無自然股東，持股情況如下：

宸芯科技的國股股東包括電信科研院、中國信科、大唐聯(lián)誠、大唐發(fā)展、國開科創(chuàng)，無外資股東。

其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員及其他核心人員2025年從宸芯科技領(lǐng)取薪酬或津貼的情況如下：

結(jié)語：低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)步入高速發(fā)展期

現(xiàn)階段，國內(nèi)無線通信芯片及相關(guān)終端產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化、自主化發(fā)展趨勢愈發(fā)明確，下游各大應(yīng)用領(lǐng)域國產(chǎn)化需求持續(xù)攀升。以低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等為代表的新興產(chǎn)業(yè)正步入高速發(fā)展階段。

本次募投項(xiàng)目的順利實(shí)施，有利于持續(xù)提高宸芯科技技術(shù)研發(fā)水平、實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的迭代研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，推動(dòng)落實(shí)該公司在6G/星地融合等下一代未來通信技術(shù)和解決方案方面的規(guī)劃，幫助持續(xù)增強(qiáng)在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)品的核心競爭力。