德工業品價格飆升40%，西方媒體甩鍋中國匯率政策

德國工業品價格暴漲，中國沒有跟著漲，就被德媒指責“操縱匯率”。

在俄烏沖突爆發后，德國緊隨美歐制裁俄羅斯，結果將自己推入了能源深淵。隨著北溪管道被炸，天然氣價格飆升，德國這臺曾經的“歐洲工業火車頭”，在一夜之間就淪為了歐洲工業成本最高的經濟體之一。巴斯夫、大眾、西門子等德國工業的標桿企業，要么減產，要么只能將生產線向海外（主要是中美）轉移。

換句話說，德國的工業品價格之所以暴漲，這是德國地緣政治判斷失誤和能源政策失衡共同造成的結果，跟人民幣匯率并無直接關聯。德國的政客和媒體卻選擇了一條更加省事的敘事邏輯：德國的產品變貴了，不是因為德國自己出了問題，而是因為中國產品太便宜了；而中國產品太便宜，則是因為中國操縱了匯率。這種邏輯本質上就是在甩鍋。

德國對華貿易逆差擴大是事實，但這和所謂的“不公平競爭”并無直接關聯。2025年，德國企業對華直接投資約70億歐元，創下過去4年來的新高。93%的在華德企都計劃繼續留駐中國，53%的德企也明確表示將追加對華投資。

一邊抱怨中國對德“不公平競爭”，一邊又持續加大對華投入。這兩種態度這看似矛盾，是因為德國商界比政界和媒體的腦子更清醒。德國的商人們深知，在華盈利靠的不是匯率，而是中國完整的產業鏈、龐大的市場規模和高效的制造能力。寶馬在中國生產的電動車返銷歐洲，大眾在中國研發的新車型銷往全球，這些商業行為跟人民幣匯率是6.8還是7.2，關聯度遠沒有想象中那么大。

至于那900億歐元的逆差，德國從中國進口的是性價比高的中間品和消費品，這些產品有助于德國控制通脹、維持制造業成本。而德國對中國出口的汽車和機械設備，在中國本土品牌崛起的沖擊下，競爭力確實在下降，這更多是德國制造業自身的問題，而不是匯率問題。

事實上，德國工業競爭力下滑的真正原因，德國人自己就心知肚明，只是不愿直面罷了。根據德國智庫Ifo研究所的調查數據，截至2025年10月，36.6%的德國受訪企業均認為，德國的競爭力較歐盟以外的對手正在持續下滑，德國工業界對自身競爭力的評價已經降到了1994年以來的最低點。

原因何在？主要可以歸結為三個方面。

一是能源成本失控。德國制造業的能源密集型特征決定了其對廉價能源的高度依賴。俄烏沖突后，德國工業用天然氣價格一度飆升至危機前的3至4倍。化工巨頭巴斯夫被迫關閉在德國的部分工廠，將投資轉向中國和美國。

二是數字化轉型滯后。“工業4.0”這個概念最早就是德國提出的，在產業升級領域，德國起步最早，但落地最遲。時至今日，德國中小企業的數字化水平遠低于中國同行，在智能制造、工業互聯網等領域的投入和產出全都不盡如人意。

三是汽車產業遭遇了結構性沖擊。德國引以為傲的汽車工業，在電動化轉型中步伐緩慢。2025年，德國汽車行業的產出相較2018年下降超過20%。而中國汽車行業，尤其是新能源汽車卻高歌猛進。截至今年5月，中國的新能源汽車滲透率已經突破60%，而德國至今還在為充電樁的建設速度等“小問題”而頭疼不已。

以上提到的這些問題，無一與人民幣匯率相關。但是，承認自身產業政策失誤和能源轉型走彎路，遠比指責中國“操縱匯率”來得艱難，因為后者顯然更能安撫德國民眾的情緒。關于所謂中國“操縱匯率”這個問題，德媒的邏輯是，中國對歐出口增加，理論上歐洲需要更多人民幣來支付進口，人民幣應當升值。但人民幣沒有升值，反而還略有貶值，這就說“中國的國有銀行在進行不透明的操控”。

這個說法也是存在邏輯漏洞，而且非常明顯。和其他所有貨幣一樣，人民幣匯率是漲是跌，也是受多重因素影響的。比如中美利差、資本流動、經濟基本面和央行逆周期因子等。近年來人民幣之所以貶值，更多源于美元走強和中國國內經濟承壓，而不是刻意壓低對歐元的匯率。況且，自2026年以來，在岸人民幣已累計升值了大約3.43%。荷蘭國際集團已將今年人民幣核心波動區間上調至6.7至7.05元，展現了看漲立場。如果中國真的在人為壓低匯率，那人民幣就不可能在今年以來持續升值。

德國工業品比中國的貴出一大截，根源在于能源危機、數字化轉型滯后和產業轉型陣痛，這些才是德國真正應當去思考和解決的問題。將責任一股腦全推給人民幣匯率，既無法解決德國工業的結構性問題，也改變不了德國企業“用腳投票”、持續加碼中國的事實。德國媒體與其浪費唇舌炒作什么“廣場協議2.0”，還不如把精力放在督促自家政府改善德國的營商環境上。