價(jià)格、貨幣、指數(shù)，一件不能少！必和必拓簽了，福特斯克你簽不簽

中國(guó)對(duì)福特斯克下手了：七百萬(wàn)噸貨壓港，這家澳洲巨頭這次要服軟？

先說(shuō)一個(gè)反常識(shí)的結(jié)論：眼下最著急的，可能不是中國(guó)鋼廠，而是澳大利亞的福特斯克公司。

7月15日之后，這家澳洲第三大鐵礦巨頭，有七百多萬(wàn)噸貨堆在中國(guó)港口，很可能提不出來(lái)了。

中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)已經(jīng)口頭通知了部分鋼廠——超特粉和福運(yùn)粉，這兩款低品位鐵礦石，暫停接收。

消息一出，新加坡鐵礦石期貨跳漲了2.53%，福特斯克的股價(jià)反而跌了1.1%。

貨主急，市場(chǎng)急，唯獨(dú)中國(guó)這邊，不急。

福特斯克這家公司，專門賣鐵礦石的。大約90%的鐵礦石都賣到中國(guó)，營(yíng)收幾乎全靠這一塊生意撐著。

按理說(shuō)，這么大的客戶，應(yīng)該客客氣氣供著。

但中國(guó)這次卡住的，偏偏是兩款低品位產(chǎn)品。

高品位的鐵橋粉，含鐵量能到67%，照常進(jìn)口?？ㄗ〉哪莾煽钅?？超特粉湊合用，福運(yùn)粉是新貨，含鐵量大約55%。

差了整整12個(gè)百分點(diǎn)。

低品位礦石煉鋼，能耗高、污染大。中國(guó)現(xiàn)在推行綠色低碳，壓減落后產(chǎn)能——卡掉低品位，符合政策方向。高品位照常進(jìn)，不影響生產(chǎn)。

疼的是對(duì)方，自己一點(diǎn)都不疼。

這一刀切下去，精準(zhǔn)得讓人說(shuō)不出話。

如果你關(guān)注過(guò)去年的鐵礦石博弈，對(duì)這套操作應(yīng)該不陌生。

2025年9月，全球鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)跌到80美元一噸了。必和必拓還在長(zhǎng)協(xié)談判里硬扛，要價(jià)109.5美元，還堅(jiān)持用美元結(jié)算。

中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)怎么做？一紙通知：所有美元計(jì)價(jià)的必和必拓鐵礦石，暫停采購(gòu)。

12艘已經(jīng)在路上的貨輪，到了中國(guó)港口，卸不了貨。

必和必拓在西澳黑德蘭港的庫(kù)存，堆到了3800萬(wàn)噸，歷史第二高位。倉(cāng)儲(chǔ)成本一天超過(guò)200萬(wàn)澳元，股價(jià)單日暴跌6%，市值蒸發(fā)了50多億澳元。

僵了7個(gè)月。

2026年4月，必和必拓高管飛中國(guó)，把協(xié)議簽了——接受人民幣結(jié)算，引入中國(guó)價(jià)格指數(shù)。

打完樣了。現(xiàn)在輪到福特斯克。

為什么先拿福特斯克開刀？因?yàn)樗能浝吒黠@。

第一，跑不掉。必和必拓業(yè)務(wù)多元，除了鐵礦石還有銅、煤、石油。福特斯克呢？鐵礦石就是全部。90%賣中國(guó)，中國(guó)一卡，公司就疼。

第二，產(chǎn)品不硬。必和必拓和力拓的高品位礦，全球買家搶著要。福特斯克的低品位礦？巴西有、印度有、非洲有。你不買，轉(zhuǎn)身就能找到下家。

第三，利潤(rùn)太厚。2025財(cái)年，福特斯克發(fā)貨1.984億噸，創(chuàng)了紀(jì)錄。C1現(xiàn)金成本17.99美元一濕噸。全年?duì)I收155億美元，凈利潤(rùn)34億美元。一噸成本不到18美元，賣到中國(guó)快100美元，毛利率高得驚人。

賺了這么多年超額利潤(rùn)，也該讓點(diǎn)利了。

中國(guó)這次出手，不是臨時(shí)起意。

2026年頭五個(gè)月，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石5.16億噸，同比漲了6.3%。進(jìn)口量在漲，庫(kù)存充裕。

不缺貨的時(shí)候出手，心里有底。

更重要的是——中國(guó)對(duì)澳大利亞鐵礦石的依賴度在降。從2020年的62%，降到了2025年的50%以下。

幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦快投產(chǎn)了，巴西淡水河谷擴(kuò)產(chǎn)專門對(duì)接中國(guó)。供應(yīng)鏈多元化了，才有底氣跟單一供應(yīng)商叫板。

這就是所謂的順周期買貨，逆周期談判。

貨照買，但條件得按我的來(lái)。

表面上，是限制兩款低品位礦石。

翻譯過(guò)來(lái)就是：“七百萬(wàn)噸貨壓港，談判桌上這就是籌碼。”

再翻譯一層：“價(jià)格、貨幣、指數(shù)——三件事，你都得按我的來(lái)?！?/p>

價(jià)格不能再用普氏指數(shù)了。那套東西不透明、不公開、礦商說(shuō)了算。得用中國(guó)自己的價(jià)格體系。

貨幣不能光用美元了。必和必拓已經(jīng)同意人民幣結(jié)算，福特斯克也得跟上。

北鐵指數(shù)2025年9月就發(fā)布了，正在從“市場(chǎng)參考”變成“定價(jià)基準(zhǔn)”。

價(jià)格、貨幣、指數(shù)——三件事，一件不能少。

理論上是這樣。日本、韓國(guó)、東南亞，都能買。

可這些國(guó)家的鋼鐵產(chǎn)能，增長(zhǎng)速度沒(méi)那么快。一年將近2億噸的產(chǎn)量，誰(shuí)能接得??？

全球75%的海運(yùn)鐵礦石，流向了中國(guó)。中國(guó)一年進(jìn)口超過(guò)12億噸。這個(gè)市場(chǎng)，沒(méi)有一個(gè)供應(yīng)商敢丟。

福特斯克創(chuàng)始人安德魯·福瑞斯特自己說(shuō)過(guò)，公司近90%的收入來(lái)自中國(guó)。

合作順的時(shí)候，依賴是優(yōu)勢(shì)。談不攏的時(shí)候，依賴就是軟肋。

中國(guó)不是要斷了福特斯克的路——是要它按中國(guó)的規(guī)則上路。

價(jià)格得談，貨幣得換，指數(shù)得用。

必和必拓走完了，福特斯克正在走。

下一個(gè)是誰(shuí)？