虛火難熄！就業爆冷通脹高燒，加息陰影籠罩，黃金狂歡能否延續？

老清發現，全球資本市場正如坐過山車。

從年初盼著美聯儲降息，到如今擔憂加息，全球資產都在瑟瑟發抖緊盯關鍵的7月。

本指望美國6月非農數據定乾坤，結果一出華爾街傻眼：新增就業腰斬爆冷，失業率竟離奇“下降”？

這是經濟真好轉，還是老美在玩弄數字游戲？這又將如何影響咱們的錢袋子？今天老清就為您徹底揭開真相！

咱們先來看看這份把全球市場搞得一驚一乍的美國6月非農就業數據。如果非要讓老清用一句話粗糙但精準地去總結，那就是四個大字：不及預期。

6月份美國新增就業僅僅只有5.7萬人，要知道，市場之前可是眼巴巴地望著能有11萬的增量啊！

這可以說是直接腰斬都不止。更讓人大跌眼鏡的是，美國官方不僅公布了這慘淡的數據，還順手大幅下修了4月份和5月份的就業數字。

這意味著什么？這意味著之前美國吹噓的所謂“就業強勁”，里面其實摻了大量的水分。

如今潮水退去，無論是從新增數量上，還是從就業質量上來看，美國的勞動力市場都在明顯下滑。

但是，蹊蹺的事情就在這時候出現了。

當咱們把目光從新增就業人數轉向失業率的時候，卻發現了一組完全沖突的數據：美國的失業率竟然從5月份的4.3%，降到了6月份的4.2%！

按照常理，失業率往下走，不就代表著失業情況好轉、大家都找到工作了嗎？

這和新增就業大幅爆冷豈不是自相矛盾？老清不給大家繞圈子，直接說答案：美國的就業情況根本就沒有變好，這4.2%的失業率，完完全全是一種掩人耳目的“假好”。

為什么老清敢這么斷言？咱們必須得看另外兩組被刻意淡化的核心數據。

美國現在的勞動參與率，從61.8%下降到了61.5%；而就業人口比例，也從59.2%下降到了59%。

這組枯燥的數據翻譯成大白話就是：在美國，根本不是有更多的人找到了工作，而是有一大批人徹底退出了勞動力市場！

可能很多國人朋友不知道美國的統計套路，在他們的標準里，勞動力人口只分成兩類：一類是正在干活賺錢的，另一類是沒有工作但正在四處投簡歷找工作的。

假如一個美國人丟了飯碗，找了幾個月實在找不到，最后心灰意冷決定回家“躺平”了，對不起，在統計系統里，他就不算失業人口了，而是被直接踢出了“勞動力隊伍”。

老清給大家舉個極端的例子就徹底明白了。假設一個村子總共100個人，其中60個人屬于勞動力。在這60個人里，57個人有工作，3個人沒工作但在找工作。

這時候算一下失業率，3除以60等于5%。好了，現在條件變了。

這三個找工作的人里，有一個人受不了打擊，說“老子不找了，回家躺著”。

這時候再算失業率，勞動力總人口從60降到了59，所謂的“失業人數”則從3降到了2。

新的失業率變成了多少？2除以59約等于3.4%！大家看明白了吧？

實際干活掙錢的人數根本沒有一點增加，還是57個人，但失業率卻實實在在地下降了。

美國6月份的失業率下降，玩的正是這種踢除人口的數字游戲。這種假好，恰恰暴露了美國底層經濟的虛弱。

既然失業率下降是玩弄數據的假象，勞動力參與率也在下滑，那是不是說明美國經濟馬上就要斷崖式崩盤，所有的矛盾點都沒有了呢？并沒有那么簡單。

老清帶大家再深挖一層，看看工資方面的真實情況。

數據顯示，美國6月份的時薪不僅沒有下降，反而環比上漲了0.3%，同比更是大漲了3.5%。

這就很有意思了，簡單地說，就是那些保住飯碗、還在工作的人，他們反而漲工資了！

這說明什么問題？這說明美國的就業雖然整體確實在降溫，招聘速度在放緩，但是“工資粘性”依然十分頑固。

工資只要下不來，服務業的成本就降不下去，美國人最頭疼的服務業通脹就始終沒有完全消失。

這其實也反映了中美兩國在經濟結構上的巨大差異。

咱們中國一直強調要把實體經濟做實，把制造業做強，因為這是國之根本；而美國早就把實體制造業掏空了，如今只能靠龐大的服務業來苦苦支撐經濟數據。

如果大家覺得大非農數據有水分，咱們不妨再來對照一下被稱為“小非農”的ADP就業數據。

小非農數據顯示，6月份美國新增就業9.8萬人，明顯低于5月份的12.2萬人。而且最關鍵的一點，老清必須提出來：這新增的9.8萬人，絕大部分全都是在服務業上，而像制造業、建筑業這些真正能創造實體財富的行業，新增就業幾乎是停滯的。

從小非農和大非農的數據比對中，咱們可以清晰地看出來，兩者的趨勢基本是一致的。

美國的就業市場雖然目前還沒有出現斷崖式的暴跌，但招聘的速度的確是在放緩。

這種結構性的失衡，靠玩弄失業率數據是掩蓋不住的。一邊是實體產業空心化導致的招工冷，另一邊是服務業工資硬挺導致的通脹高燒，美國經濟現在可以說是被這兩股力量瘋狂撕扯。

咱們作為旁觀者，看著他們這種靠印鈔和金融游戲堆砌起來的繁榮逐漸顯露疲態，更應該堅定咱們走實體興國路線的決心。

不過話說回來，這份及時出現、全面轉弱的就業數據，倒是給當前極度焦慮的全球市場，帶來了一絲喘息的機會。

為什么說這份轉弱的就業數據讓全球市場松了一口氣呢？老清得和大家盤盤這其中的金融邏輯。

由于6月份就業數據的全面拐頭走弱，它產生了一個立竿見影的效果，那就是明顯壓低了市場對美聯儲7月份加息的預期。

華爾街一看就業不行了，就會押注美聯儲不敢再輕易扣動加息的扳機。

7月份“不加不降”（也就是維持利率不變）的概率正在明顯上升。

這也就是為什么就在這兩天，國際黃金價格會領漲全球資產的一個重要原因——加息預期一弱，美元的囂張氣焰受挫，黃金自然就迎來了狂歡。

但是，老清在這里必須要給大家敲個警鐘。

雖然爆冷的就業數據壓低了加息預期，但這個數據表現，還遠遠不足以直接打開“降息”的大門。

為什么？因為懸在美國經濟頭頂的通脹壓力，根本還沒有被完全解除掉！

咱們回顧一下前幾個月的數據，美國的CPI（消費者物價指數）和核心CPI，從今年2月份開始就已經連續4個月持續上升了。通脹就像一塊揭不下來的狗皮膏藥，死死貼在美聯儲的臉上。

現在的全球資本市場，就像是驚弓之鳥，所有人的目光都死死盯住了即將到來的關鍵節點。

接下來咱們必須緊盯什么？就是等7月14號公布的美國6月份CPI數據到底如何，還有就是本月底出來的PCE通脹數據表現怎樣。

如果說，接下來的通脹數據還在一路走高，無視了就業市場的降溫，那么老清認為，美聯儲緊縮的步伐可能會再次提前，甚至冒著經濟硬著陸的風險也要硬壓通脹。

反之，如果說6月份的通脹數據終于有了拐頭向下的趨勢，那么最起碼，美聯儲留給市場的是一個“不加不降”的、相對長期的緩沖空間。

在這個充滿迷霧的十字路口上，美聯儲到底會向左還是向右？

這對全球資產重新定價有著決定性的影響。

面對這種外部的劇烈波動，咱們中國人常說“任憑風浪起，穩坐釣魚臺”，不管美聯儲怎么折騰，咱們只要守住自己的金融底線，保持戰略定力，穩扎穩打發展咱們的實體經濟，就沒什么好怕的。

透過美國這份錯綜復雜、充滿水分的數據，老清相信大家已經看清了美國經濟真實的底色。

所謂的高就業、低失業率，不過是掩蓋產業空心化和通脹頑疾的一張遮羞布。

整個7月，無疑是全球資產去確認加息預期的非常重要的風向標月。

在這個劇烈博弈的關鍵時刻，大家一定要捂緊自己的錢袋子，保持清醒的頭腦，不要盲目跟風外部市場的炒作。