戰(zhàn)略型坐莊5年狂攬5億元，明面造概念，暗地搞暗倉

近期，有朋友問，真有人能潛伏一只股票長達五年嗎？在我認識的圈子里，但凡操盤周期超過兩年的，其布局絕不會僅僅局限于二級市場。否則，光是資金成本和交易成本都難以覆蓋。

要識別這類長線莊家，根本不用盯著 K 線圖分析他的操盤手法，直接去市場之外找線索，往往更有效。

這里就不得不提到 2026 年開出的第一張股市操縱大罰單。當事人于某，通過操縱 “博士眼鏡” 股票獲利約 5 億元，最終被罰沒 10 億元。

很多分析將其描繪成一個忍辱負重五年的 “長莊”：前期默默吸籌，通過對倒交易壓低成本，最后拉高股價吸引跟風盤，高位套現(xiàn)。

但于某的段位，遠比傳統(tǒng)的二級市場操盤手要高。種種跡象表明，他更像一個 “戰(zhàn)略投資者”。他的玩法是：在二級市場隱秘收集籌碼，同時在一級市場幫公司 “建立概念”，等概念風口到來時，借助市場合力出貨。

只不過，最后市場情緒過于狂熱，股價在五天內(nèi)暴漲 150%，引發(fā)了監(jiān)管核查。于某大概率就是因為這過于夸張的漲幅翻了車。

今天，我們就跳出 K 線框架，去市場之外，看看這場長達五年的 “坐莊” 痕跡。

從 “隱身” 吸籌到 “名牌” 入場

首先需要說明，根據(jù)監(jiān)管的行政處罰決定書，博士眼鏡公司在此案中并不知情。而且，在 2026 年 1 月，公司的可轉(zhuǎn)債成功獲批注冊，這算是一種官方背書。

博士眼鏡是 2017 年上市的，作為 A 股唯一一家眼鏡零售上市公司，當年上市時幾乎不沾任何熱門概念，市值也偏小，在于某操縱期間，總市值在 20 億到 30 億元之間徘徊。

這種 “沒話題” 的公司，通常不適合游資打板，也不適合中長線布局，唯一可能吸引的就是 “溫州幫” 那種暴力拉升收割的模式。但于某偏偏選擇了一條更復雜、也更隱蔽的路。

他的操作大致分為三個階段：

第一階段（約 2019 年 6 月至 2021 年 5 月）：二級市場隱秘積累籌碼。

于某動用了數(shù)十個證券賬戶，其吸籌理念和大型基金建倉類似，但賬戶更多，操作更靈活。他入場時正值股價低位，建倉過程漫長，通過拆分訂單、均勻交易，盡量不引發(fā)市場異動。

在這近兩年時間里，他反復操作，累計買入數(shù)千萬股，占用了約 2.3 億元資金，控制了約 20% 的流通盤。這些籌碼，成了他后續(xù)所有操作的 “暗倉”。

第二階段（2021 年 5 月至 2024 年 1 月）：一級市場 “名牌” 合作，為公司注入概念。

手握大量暗倉后，于某開始從幕后走向臺前，試圖以 “戰(zhàn)略投資者” 的身份直接影響公司。

2021 年 8 月，于某與博士眼鏡商議設(shè)立一支并購基金，投資方向瞄準 “視光相關(guān)的高科技產(chǎn)業(yè)”。于某出資占大頭，意圖很明顯：通過基金投資熱門領(lǐng)域，為博士眼鏡打造新概念。

雖然這支基金后來因故注銷，但于某找到了更直接的方式 —— 成為公司重要股東。

2022 年 5 月，博士眼鏡實際控制人以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，打折出售了部分股份給一家名為 “飛象資管” 的私募基金。轉(zhuǎn)讓完成后，該私募合計持有公司超過 5% 的股份，一舉 “舉牌”，成為重要股東。

明面上成為持股 5% 以上的股東后，于某對公司的影響力大增。也正是在這個時期，博士眼鏡開始密集布局 AI 智能眼鏡領(lǐng)域：與雷鳥創(chuàng)新成立聯(lián)合實驗室、參投其首輪融資、與 Rokid 達成深度合作等。

一家傳統(tǒng)的眼鏡零售商，迅速貼上了 “智能穿戴”、“AI 眼鏡”、“消費電子” 等炙手可熱的概念標簽。這絕非巧合。

于某在二級市場的操作幾乎停滯，主要任務(wù)轉(zhuǎn)為維持股價，通過小規(guī)模的對倒交易覆蓋資金成本，靜靜等待風口來臨。

風口來臨與 “金蟬脫殼”

第三階段（2024 年 1 月至 8 月）：概念爆發(fā)，高位出貨。

2024 年 7 月底，隨著 Meta（原 Facebook）宣布將發(fā)布新款 AR 眼鏡，以及國內(nèi)品牌雷鳥新品熱銷等消息刺激，AI 智能眼鏡概念突然被市場點燃。

博士眼鏡作為板塊龍頭，股價從 7 月 29 日開始啟動，連續(xù)漲停。

而于某在風口啟動前，做了一個關(guān)鍵動作：8 月 8 日，他控制的那家私募基金將持股比例精準減持至 4.999997%，不再是持股 5% 以上股東。這意味著，后續(xù)減持無需再進行公告。

此時，他手上既有多年隱秘收集的 “暗倉”，又完成了明面持股的 “隱身”，萬事俱備。

據(jù)分析，于某并沒有選擇在二級市場直接拋售所有籌碼。他很可能在市場情緒最亢奮、接連漲停的過程中，將自己通過數(shù)十個證券賬戶持有的 “暗倉”，連同賬戶一起，整體打包轉(zhuǎn)讓給了第三方接盤方。

完成這一步后，于某實際上已經(jīng)落袋為安。但市場的瘋狂超出了他的控制。

在游資和散戶的狂熱追捧下，博士眼鏡在 8 月 12 日至 16 日連續(xù)五天漲停，區(qū)間漲幅高達 150%，成為了熊市中罕見的 “妖股”。交易所緊急下發(fā)關(guān)注函，公司也多次發(fā)布公告澄清業(yè)務(wù)占比很小，但都未能阻止股價飆升。

這種現(xiàn)象級的炒作，必然招致最嚴厲的監(jiān)管核查。于某在暴漲前精準減持至 5% 以下的 “小聰明” 操作，也顯得過于刻意，很可能成為了調(diào)查的突破口。

最終，監(jiān)管認定其操縱股價，罰沒 10 億元，并實施市場禁入。

復盤整個過程，于某展現(xiàn)了驚人的耐心和復雜的資本運作能力。他通過一二級市場聯(lián)動，精心布局五年。如果不是最后市場合力將股價推得過于離譜，他或許真能全身而退。

這也給所有投資者提了個醒：當一只冷門股突然被貼上熱門概念并連續(xù)暴漲時，不妨看看它的股東名單和近期資本運作，故事可能早在 K 線波動之前，就已經(jīng)開始了。