廣東
7月6日港股盤后，快手科技在港交所發(fā)布公告，披露騰訊于當日收盤后完成一輪大規(guī)模股份減持。本次交易全程以場外大宗交易落地，接盤方均為與騰訊無關聯(lián)的獨立第三方機構(gòu)。這筆量級不菲的操作，直接松動了兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)延續(xù)多年的股權(quán)綁定格局。
本次騰訊合計售出 2.729 億股快手 B 類股份。結(jié)合本次配售 43.15 港元至 44.53 港元的價格區(qū)間測算，騰訊通過此次操作預計套現(xiàn)超 118 億港元，折合人民幣約 102 億元。
交易完成后，騰訊持股比例從 15.68% 下調(diào)至 9.37%，不再符合港交所上市規(guī)則中主要股東的認定標準，正式退出快手核心股東梯隊。
高盛與摩根士丹利共同擔任本次股權(quán)配售的聯(lián)席承銷機構(gòu)，交易落地后，騰訊手中剩余的快手股份將進入 90 天鎖定期，短期內(nèi)不會再度拋售。快手在公告中稱，騰訊依舊看好平臺長期發(fā)展?jié)摿Γp方此前達成的各類戰(zhàn)略合作項目會持續(xù)推進，本輪股權(quán)減持不會對公司日常經(jīng)營、業(yè)務布局產(chǎn)生實質(zhì)性負面影響。
但資本市場的情緒，永遠比官方表態(tài)更敏感。
7月7日港股開盤后，快手股價出現(xiàn)明顯波動，盤中持續(xù)震蕩下行，最大跌幅一度突破12%。
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入存量競爭階段后，騰訊一直在持續(xù)梳理對外投資組合，陸續(xù)對多家參股上市企業(yè)進行股權(quán)收縮。此前公司已先后減持京東、美團、微盟等多家互聯(lián)網(wǎng)平臺股權(quán)，逐步退出非核心戰(zhàn)略投資標的，通過變現(xiàn)存量優(yōu)質(zhì)股權(quán)回籠大額現(xiàn)金流。
一邊收縮成熟投資，一邊猛攻新興賽道。
2026年一季度，騰訊資本開支達到 319.36 億元，環(huán)比漲幅高達63%。新增資本投入大多集中在人工智能領域，成為集團開支增長的核心板塊。騰訊管理層曾公開披露，2026年集團 AI 領域整體投入，將在2025年 180 億元的基數(shù)上實現(xiàn)翻倍。股權(quán)變現(xiàn)回籠的資金，將重點用于 AI 基礎設施建設與資本開支。
一減一加之間，是騰訊賽道優(yōu)先級的重新洗牌。
短視頻存量業(yè)務增長空間收窄，早已不屬于騰訊現(xiàn)階段重點攻堅的核心賽道。集團資源開始系統(tǒng)性向人工智能、前沿科技等新興領域傾斜，減持成熟互聯(lián)網(wǎng)平臺股權(quán)，能夠集中資金與精力布局高增長賽道，優(yōu)化整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升資金利用效率。
站在快手的基本面看，這筆減持也有跡可循。
2026年一季度財報顯示，快手日活達到 4.127 億，月活突破 7.717 億，用戶規(guī)模創(chuàng)下階段性新高。當期總營收 337.16 億元，同比小幅增長3.4%，電商等服務收入同比上漲10.7%，是營收增長的主要動力。但與此同時，一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤 33.74 億元，同比下滑 26.3%，整體毛利率同步回落 3.4 個百分點。
增長放緩、利潤收縮，也是外部投資者調(diào)整持倉的重要參考因素。
但快手也在主動尋找新的增長支點。
7月2日，旗下 AI 業(yè)務可靈 AI 完成新一輪大額獨立融資，投前估值達 150 億美元。一季度該業(yè)務板塊營收突破 6.5 億元，同比增幅超 300%，在主業(yè)承壓的背景下，AI 業(yè)務正在成為快手新的增長看點。
面對市場波動，快手也備好了對沖手段。
公司此前落地 160 億港元的大額股份回購計劃，截至7月6日，累計投入回購資金已達 83.5 億港元。持續(xù)的回購操作，能夠在一定程度上對沖大股東減持帶來的市場沖擊，穩(wěn)定二級市場股價與投資者信心。
來源：星河商業(yè)觀察
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