沙特創(chuàng)26年最大油價(jià)降幅，日印經(jīng)濟(jì)或?qū)@喘息機(jī)會

就在幾個(gè)月前，全球油價(jià)還因?yàn)橹袞|戰(zhàn)火而一路狂飆，霍爾木茲海峽被封堵，油輪被迫繞行非洲好望角，一趟航行要多花十幾天，運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)也跟著飛漲。

2月底美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)后，布倫特原油持續(xù)攀升，4月30日一度觸及每桶126美元，創(chuàng)下2022年以來的價(jià)格高點(diǎn)，通脹預(yù)期升溫，各國政府急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。

可誰也沒想到，僅僅幾個(gè)多月后，劇本就徹底翻轉(zhuǎn)，布倫特原油跌到71.78美元附近，從高點(diǎn)算下來跌了43%，漲幅幾乎全部被抹去，這一切的根源不過是一張不到800個(gè)單詞的“中場休息”協(xié)議。

6月17日，美國和伊朗遠(yuǎn)程簽署了一份諒解備忘錄，核心內(nèi)容兩條，暫停敵對行動(dòng)60天，重開霍爾木茲海峽。

這算不上永久的和平協(xié)議，但對全球能源市場來說，信號已經(jīng)足夠強(qiáng)烈，那條承載著全球五分之一石油運(yùn)輸?shù)暮Ｉ贤ǖ?，終于又通了。

海峽一開，此前被堵在波斯灣里的原油就像開閘洪水一樣涌出來，沙特阿美把經(jīng)由霍爾木茲海峽的原油出口量恢復(fù)到了戰(zhàn)前水平的約90%，每天超過1000萬桶的原油重新從這條水道通過。

沙特、阿聯(lián)酋、科威特、伊拉克和伊朗五國6月份的日均原油及凝析油出口量達(dá)到1007萬桶，比5月份猛增350多萬桶。其中沙特日均出口量增加76.8萬桶，達(dá)到452萬桶。

同時(shí)歐佩克+的增產(chǎn)計(jì)劃也從紙上落到了實(shí)處，7月5日，沙特和俄羅斯?fàn)款^，聯(lián)合伊拉克、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼，決定8月份每天增產(chǎn)18.8萬桶。

這已經(jīng)是連續(xù)第五個(gè)月增產(chǎn)，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來累計(jì)新增配額已達(dá)每天94萬桶，接近全球需求的1%。戰(zhàn)爭期間海峽走不了，增產(chǎn)只是嘴上說說，現(xiàn)在通道暢通，這些數(shù)字終于變成了實(shí)實(shí)在在的供應(yīng)增量。

供應(yīng)端的洪水來了，最先做出激烈反應(yīng)的是沙特，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼拍板，沙特阿美將8月份賣給亞洲客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油每桶直接降價(jià)11美元。

此前市場分析師普遍預(yù)計(jì)降價(jià)8美元左右，結(jié)果沙特多砍了3美元，彭博調(diào)查稱這是2000年以來沙特最大幅度的下調(diào)，上一次這么狠還是2020年和2015年打價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)候。

從價(jià)格結(jié)構(gòu)看，沙特賣給亞洲的油價(jià)從之前每桶9.50美元的升水，直接變成了1.50美元的貼水，上個(gè)月還在溢價(jià)賣，這個(gè)月就在倒貼錢了。

沙特為什么下這么重的手？說白了就是兩個(gè)字，搶客，亞洲市場占了沙特出口的八成左右，是中東石油的最大買家。

海峽通了，市場上突然多出大量替代供應(yīng)，各大產(chǎn)油國都在盯著亞洲這塊肥肉，沙特寧可每桶少賺點(diǎn)，也要把市場份額保住，所以不惜用創(chuàng)紀(jì)錄的降價(jià)來攔截訂單。

但真正的火藥桶是阿聯(lián)酋，5月1日阿聯(lián)酋正式退出歐佩克，結(jié)束了近60年的成員身份。退群之后，再也沒有產(chǎn)量配額能管住他們了。

阿聯(lián)酋的產(chǎn)油能力接近每天485萬桶，過去在歐佩克體系內(nèi)只能生產(chǎn)300萬到340萬桶，每天有160萬到180萬桶的產(chǎn)能白白閑置，相當(dāng)于每天少賺超過1億美元。

阿聯(lián)酋能源部長說得直白，退群是為了更靈活地滿足全球市場需求。阿布扎比國家石油公司隨即宣布大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，5月份的數(shù)據(jù)顯示，阿聯(lián)酋原油出口量已經(jīng)明顯增加。

分析師普遍認(rèn)為，沙特這次大幅降價(jià)，就是對阿聯(lián)酋退群后猛增產(chǎn)量的一次直接回?fù)?，兩國的競爭已?jīng)從歐佩克會議室打到了真正的價(jià)格戰(zhàn)。

接下來幾天，其他中東產(chǎn)油國也要公布自己的報(bào)價(jià)，大家都在觀望會不會被迫跟著降價(jià)搶單。

就算沙特降了這么多，還是有亞洲買家說，跟其他產(chǎn)油國隨時(shí)能買到的現(xiàn)貨比起來，沙特的價(jià)格仍不算便宜。這意味著，只要供應(yīng)繼續(xù)充裕，價(jià)格戰(zhàn)還有得打。

供應(yīng)端打得火熱，需求端的亞洲買家成了最大的受益者，印度85%的原油靠進(jìn)口，每天大約需要550萬桶。

戰(zhàn)爭期間，印度有一半的進(jìn)口原油都得從霍爾木茲海峽進(jìn)來，供應(yīng)鏈一斷，被迫從拉丁美洲和非洲高價(jià)找替代來源，如今海峽通了，油價(jià)每跌一次，印度的進(jìn)口賬單就少一大截。

煉油廠原料成本低了，利潤空間大了，航空公司、運(yùn)輸公司、工廠的能源開支都跟著降，如果企業(yè)把這些節(jié)省下來的成本傳導(dǎo)到終端，老百姓坐車坐飛機(jī)的花費(fèi)能少一些，整個(gè)物價(jià)上漲的壓力也能緩解。

不過印度也沒有放松警惕，石油和天然氣部長已經(jīng)宣布擴(kuò)大國內(nèi)原油勘探，正在推進(jìn)約25萬平方公里未勘探區(qū)域的招標(biāo)工作，被掐過一次命脈的人，總會長點(diǎn)記性。

日本的情況更嚴(yán)峻，94%的原油進(jìn)口來自中東，幾乎全部走霍爾木茲海峽，本土原油自給率不到1%。戰(zhàn)爭期間日本被卡得比印度還慘，首相高市早苗甚至宣布7月份全國原油進(jìn)口要百分百繞開海峽，從美國、墨西哥等地找油，成本高得嚇人。

現(xiàn)在海峽通了、油價(jià)崩了，日本能源短缺的困境確實(shí)緩解不少，從中國的立場看，這多少有點(diǎn)可惜，日本作為一個(gè)能源幾乎全靠進(jìn)口的國家，高油價(jià)原本對其制造業(yè)和競爭力形成天然制約。

油價(jià)這么一跌，等于幫他們卸掉了一副沉重的擔(dān)子，花旗集團(tuán)分析師預(yù)測，隨著海峽干擾消退，布倫特原油到年底可能跌到60美元。

麥格理和花旗的分析師都認(rèn)為油價(jià)在接下來幾個(gè)月還會往下走。從“油荒”到“油滿”，這場反轉(zhuǎn)來得比誰都猛。而對亞洲買家來說，好戲可能才剛剛開場。