三個歐亞交易所掌門人，同一個目的地：中國 | 東方衛(wèi)視22:30《兩說》

兩說

從布加勒斯特到上海，從斯科普里到上海，從埃里溫到上海——2026年夏天，三個歐亞交易所的掌門人做了一件從未有過的事：組團到訪中國。他們來自羅馬尼亞、北馬其頓和亞美尼亞。三個國家、三種體量、三條不同的發(fā)展路徑，卻作出了一個共同判斷——未來增長的關(guān)鍵詞，是“互聯(lián)”與“中國”。

今晚22:30，東方衛(wèi)視《兩說》獨家對話布加勒斯特證券交易所總經(jīng)理拉杜·漢加（Radu Hanga）、北馬其頓證券交易所首席執(zhí)行官伊萬·什捷里耶夫（Ivan Shteriev）以及亞美尼亞證券交易所首席執(zhí)行官海克·葉加尼揚（Hayk Yeganyan）。三位歐亞資本市場核心人物，以各自市場的真實處境和戰(zhàn)略選擇，拆解了“向東看”背后的邏輯、挑戰(zhàn)與野心。

羅馬尼亞：從“可見度”到“流動性”

作為此行的帶隊人，拉杜·漢加同時擔(dān)任歐亞資本市場聯(lián)合會（FEAS）主席，同時也是羅馬尼亞股市屢創(chuàng)新高的操盤手。

2026年5月，布加勒斯特證券交易所BET指數(shù)自年初已上漲21%，過去12個月漲幅超過80%。在漢加看來，驅(qū)動這一切的并非短期投機，而是兩個更底層的變量。

第一個是“可見度”。“證券交易所不只是融資平臺，也是幫助上市公司提升可見度的平臺。而這種可見度，自然也會反映到更高的股價上。”第二個是投資者數(shù)量的持續(xù)增長。賬戶數(shù)不斷攀升帶來更多需求，而“市場價格歸根結(jié)底是供需博弈的結(jié)果”。

漢加的下一步目標(biāo)，是讓羅馬尼亞進入MSCI新興市場指數(shù)。“要滿足一些定性標(biāo)準(zhǔn)，也要滿足定量標(biāo)準(zhǔn)——市場上需要有足夠規(guī)模、足夠流動性的公司。”他坦承，“納入MSCI應(yīng)該是本地市場良好表現(xiàn)之后自然形成的結(jié)果。”

而這次中國之行，正是提升全球可見度的一部分。

我們也在向東看，把目光投向中國。對我們來說，中國自然是歐亞版圖中的重要組成部分。

——拉杜·漢加

北馬其頓：用法律換信任

北馬其頓追求的則是“可信度”。

2026年10月1日，北馬其頓資本市場將迎來20年來最大變革——《金融工具法》與《招股說明書與透明度法》正式生效。新法律將引入更廣泛的金融工具品類、新的交易平臺和增強的數(shù)據(jù)報告機制，推動本國法律全面對接歐盟MiFID II等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

什捷里耶夫還在推動一項更大的區(qū)域合作——聯(lián)合波蘭、羅馬尼亞、匈牙利、斯洛文尼亞等八家交易所，共同推出一只區(qū)域ETF。“我們是其中唯一一家來自非歐盟成員國的交易所。”他說，“但我們相信，規(guī)模很重要，而合作能彌補規(guī)模的不足。”

至于中國？“這也是我們來到這里的原因之一——希望了解中國資本市場的發(fā)展動態(tài)，也看看能否吸引中國資產(chǎn)管理機構(gòu)投資我們市場上的金融工具。”

亞美尼亞：小市場的“橋梁”野心

在所有來訪者中，亞美尼亞的定位最為獨特。

“亞美尼亞是一個相對較小的國家，經(jīng)濟體量也不大，因此我們把自己定位在連接不同經(jīng)濟體的橋梁上。”葉加尼揚說。

這座“橋梁”正在快速延伸。亞美尼亞證券交易所已加入阿布扎比證券交易所發(fā)起的Tabadul Hub跨市場交易平臺。同時，亞美尼亞還與哈薩克斯坦證券交易所開通了互聯(lián)賬戶，并與烏茲別克斯坦中央證券存管機構(gòu)簽署了協(xié)議。

更關(guān)鍵的一步在于基礎(chǔ)設(shè)施。亞美尼亞已經(jīng)與全球兩家主要的國際中央證券存管機構(gòu)——Clearstream和Euroclear——建立了連接，已具備了服務(wù)國際投資者的能力。

葉加尼揚的愿景很清晰：“希望在不久的將來，任何在我們交易所上市或交易的證券，也有機會進入上海投資者的視野。”

而這次來上海，正是這個愿景的第一步。“這是一次探索之旅。我們會訪問上海證券交易所，了解他們的技術(shù)體系，以及他們通常是如何與世界其他市場連接的。很顯然，中國是我們非常重要的目標(biāo)市場。”

從“向東看”到“雙向奔赴”

三個市場，三種路徑。但它們都有一個共同的判斷：中國是歐亞資本版圖中不可或缺的那一塊拼圖。正如漢加所說，歐亞資本市場聯(lián)合會的宗旨是“在保持多樣性的同時加強互聯(lián)互通”。而這一次，“互聯(lián)”的方向是向東。

從布加勒斯特到上海，從斯科普里到上海，從埃里溫到上海——歐亞資本市場正在向東看。而中國，正回以同樣的目光。

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