重磅！《求是》再釋放穩樓市信號

今年關注宏觀政策的朋友不難發現，頂層權威刊物《求是》，2026年已經四次專門撰文解讀房地產行業。每一次發文都貼合市場不同階段的發展痛點，政策導向一步一步細化完善，一套兼顧短期穩預期、長期促轉型的完整方案慢慢清晰。

就在7月1日最新刊發的評論文章《充分挖掘和釋放投資潛力》中，重點把城市更新、高品質宜居住宅建設定為拉動有效投資的核心抓手。按照易居研究院測算，十五五期間城市更新相關直接投資規模區間在12至15萬億元，每年還能疊加數千億“好房子”改造增量投資，龐大的資金體量，也讓市場看清未來支撐樓市企穩修復的核心抓手。

結合國家統計局剛出爐的上半年地產、固投官方數據，再梳理全年四次《求是》文章完整表述脈絡，我們客觀看待當下市場短期存在的調整壓力，同時拆解萬億級城市更新政策的落地路徑，看懂房地產行業長期穩步向好的修復空間。

眼下市場還處在修復周期，幾重結構性難題客觀存在。

2026年1至5月全國房地產開發投資30356億元，同比下滑16.2%，依舊是拖累整體固定資產投資的主要板塊。拉長維度看，全國商品房平均去化周期達到23.5個月，三四線城市庫存積壓問題更為突出。

從普通居民的視角來看，前幾年市場持續調整，不少家庭房產資產縮水，疊加就業收入預期偏謹慎，大家主動加杠桿置換新房的意愿持續走低。二手房掛牌量居高不下，但成交轉化效率不高，改善型需求的置換鏈條被卡住；再加上人口總量見頂、城鎮化速度放緩，年輕人也不再一味執著高杠桿買房，市場剛需基礎相比過去有所收縮。

供給端還存在明顯的產品錯配，市面上大量早年開發的高密度老舊房源，戶型、配套、綠化都跟不上當下需求，大家想要的綠色、智能、低密改善住宅供給不足，二手房價格靈活、所見即所得，持續分流新房客源。

除此之外，房企融資分化、地方土地財政收入下滑、預售制與住房雙軌制尚在磨合，多重因素疊加，讓市場短期修復速度有所放緩。

之所以高層連續發文、持續加碼穩樓市政策，核心在于房地產上下游串聯建材、家電、家居、裝修數十個行業，直接關聯投資、消費、就業三大經濟核心指標，行業平穩運行，對宏觀大盤至關重要。

梳理今年四次《求是》發文，能清晰看到政策思路循序漸進的變化。年初文章重點點明房地產在國民經濟中的重要地位，提出政策發力要一次性給足，避免市場持續博弈；3月發文強調要用更精準、有力的舉措穩定市場；6月則把樓市和居民消費綁定，提出加快修復居民資產負債表；到7月最新文章，直接跳出短期刺激的思路，從長期投資、存量盤活的角度，打開行業全新增長空間。

配套資金政策已經同步落地，今年中央安排970億元預算內資金、1600億元超長期特別國債，合計2570億元全部投入老舊小區、城市管網改造，將近800萬戶居民會從中受益。過去行業依靠新建樓盤拉動增長，而本輪城市更新不只是簡單去庫存，而是融合民生改造、產業升級、居住品質提升的綜合戰略，改善置換、存量運營將成為行業長期增量來源，持續帶動上下游產業鏈回暖。

城市更新項目普遍改造周期長、短期收益有限，資金平衡一直是各地落地的難點，結合全國多地落地實踐，三類標準化融資路徑已經成型，徹底打通資金堵點。

第一類依靠財政與政策性金融兜底，專門用于老舊小區、地下管網這類純公益項目，用專項債、長期低息貸款補齊城市基礎配套，降低片區改造門檻，為社會資本入場鋪路。

第二類適合大規模片區綜合改造，把拆遷安置、市政建設、沿街商鋪、停車場經營性收益統籌測算，依靠土地出讓、商業運營現金流平衡整體投入，兼顧民生改造與市場化收益。

第三類面向老舊廠房、閑置商務樓宇，由國資平臺、金融機構共同設立城市更新基金前期投入，后期依靠長期租金、REITs資產證券化完成資本退出，充分調動市場化資本參與存量盤活。

中指研究院專家吳建欽提到，未來城市更新實行一項目一策分類融資，清晰劃分政府公益投入與市場盈利邊界，社會資本參與門檻持續降低，改造項目落地速度會持續加快。

萬億級城市更新賽道，也徹底重塑了全行業參與者的發展定位，過去高杠桿、快周轉拿地賣房的老路不再適用。

央企和地方國資平臺成為片區改造、保障房建設的主力軍，依托低成本資金優勢承接大規模民生項目，北京首開集團與建筑設計院重組、各地陸續成立專屬城市更新集團，都是國資布局存量賽道、穩定市場的典型案例。

經營穩健的民營房企不再盲目擴張拿地，把重心放在社區微更新、改善住宅產品打造，依靠戶型設計、物業服務打造差異化優勢；園區運營、商業資管機構的價值持續凸顯，長期現金流運營能力，取代規模杠桿成為核心競爭力。

行業參與者的轉型方向十分清晰：從一次性賣房回款，轉向長期資產持有運營；從單一樓盤開發，升級整片區域綜合規劃；從單純工程建設，延伸覆蓋前期策劃、融資、長期運維全鏈條，產品供給品質持續升級，為市場企穩打下產品基礎。

短期市場仍需要時間消化存量風險，但拉長周期來看，房地產行業正在完成一場可持續的正向轉型，多重長期支撐要素，支撐市場穩步企穩回升。

頂層長效制度框架不斷完善，保障房與商品房雙軌并行的體系穩步落地，既兜底剛需基礎居住需求，也給改善型品質住宅留出發展空間；城市更新各類專項資金、多元融資渠道持續拓寬，大量閑置老舊房源改造為保障房，同步化解庫存壓力，持續釋放置換改善需求。

經過前幾年風險出清，房企野蠻擴張的時代徹底結束，行業信用環境逐步修復，市場競爭不再比拼拿地規模與杠桿高低，而是比拼產品、運營與綜合服務能力，綠色宜居的改善住宅成為市場主流。

居民購房心態也愈發理性，置換改善成為市場交易主力，租房、買房多元居住選擇被大眾接受，行業徹底脫離單純炒作房產增值的舊模式，回歸居住本源，長期修復空間充足。

四次《求是》連續定調，12至15萬億城市更新規劃落地，足以看出高層穩定房地產、推動行業健康長效發展的堅定態度。

當下市場短期調整壓力不會快速消失，修復節奏會受居民收入、地方資金落地速度、社會資本參與意愿小幅影響，但行業穩步向上修復的大趨勢不會改變。

粗放式新建擴張的地產時代已經落幕，存量盤活、品質優先、長效雙軌制是未來長期主線，各類穩樓市政策持續加碼，居民居住選擇不斷豐富，房產改善與保值的底層需求始終存在。萬億級城市更新規劃落地后，市場完整修復的快慢，還需要后續經濟、人口、行業數據持續驗證。

頂層持續釋放穩樓市、促轉型雙重積極信號，十五五萬億城市更新規劃打開行業長期修復空間；地產行業告別增量擴張老路，存量運營、品質升級、雙軌并行是長期主線，多重政策抓手持續發力，市場穩步修復的大方向明確，后續走勢交給時間見證。