一年狂賺70億，“羽毛球一哥”還在貪

羽毛球提價(jià)或許貢獻(xiàn)了一部分營收增量，但尤尼克斯2026財(cái)年的增長故事已經(jīng)超越了“靠漲價(jià)拉業(yè)績”的敘事邏輯。

文|劉瀏

從2024年開始，由于制造羽毛球的原材料鴨毛和鵝毛的大幅漲價(jià)，導(dǎo)致羽毛球價(jià)格大幅上漲。在此大環(huán)境下，日本運(yùn)動(dòng)用品制造商尤尼克斯（YONEX）在2025財(cái)年創(chuàng)下了營收新紀(jì)錄。

當(dāng)時(shí)，體育大生意也撰寫了相關(guān)文章，認(rèn)為尤尼克斯在短期內(nèi)通過密集提價(jià)，創(chuàng)造的營收紀(jì)錄，一定程度上消耗了品牌未來的溢價(jià)能力。而且如果品牌想要在未來繼續(xù)保持此成績，一定不能只依靠羽毛球，其他板塊同樣需要做出相應(yīng)的貢獻(xiàn)。（延伸閱讀：中國中產(chǎn)“打不起”羽毛球，這家日本品牌卻賺了69億！）

如今，尤尼克斯發(fā)布了2026財(cái)年的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，品牌凈銷售額達(dá)到1636.43億日元（約合人民幣70億元），同比增長18.3%，創(chuàng)下自1946年創(chuàng)立以來的歷史新高。

尤尼克斯財(cái)報(bào)中解釋道，盡管原材料價(jià)格上漲及匯率影響等因素干擾下，品牌利用簽約球員的賽場表現(xiàn)，完成了品牌曝光和口碑收割，并且通過“Head to Toe(從頭到腳)”的模式，使合并銷售額創(chuàng)下歷史新高。

尤尼克斯的營業(yè)利潤同比增長16.7%至165.5億日元（約合人民幣7.1億元），歸母凈利潤同比增長14.2%至120.9億日元（約合人民幣5.2億元）。三個(gè)核心利潤指標(biāo)全部實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，在全球運(yùn)動(dòng)品牌梯隊(duì)中表現(xiàn)得相當(dāng)搶眼。

大中華區(qū)營收35.9億遠(yuǎn)超日本本土

從細(xì)分市場來看，以大中華市場為核心的亞洲市場對尤尼克斯這份新高財(cái)報(bào)作出了最大貢獻(xiàn)。

在該報(bào)告期內(nèi)，尤尼克斯在大中華市場的營收同比增長25.8%至855.6億日元（約35.9億元人民幣），占總營收的52.3%，營業(yè)利潤同比增長22.2%至118.6億日元（約4.97億元人民幣）。日本市場營收達(dá)639.6億日元（約合人民幣26.8億元），占總營收的39.1%。

大中華營收同比增長2.8%至855.6億日元

尤尼克斯表示，中國羽毛球市場依然保持堅(jiān)挺，品牌注重開展基層推廣活動(dòng)并加強(qiáng)“從頭到腳”提案的實(shí)施力度。在羽毛球用品方面，除了主流產(chǎn)品的銷售有所增加外，包括服裝和包在內(nèi)的其他用品的銷售也有所增長。在中國市場，服飾及配飾品類已成為主力增長項(xiàng)，增速超30%，遠(yuǎn)超球拍類產(chǎn)品的平均水平。

在亞洲市場，尤尼克斯依托旗下網(wǎng)球賽事用球成為多項(xiàng)國際賽事官方指定用球這一資質(zhì)，開展了有針對性的營銷活動(dòng)，網(wǎng)球業(yè)務(wù)銷售額同比實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。在成都公開賽、上海大師賽、木下集團(tuán)日本公開賽這3大ATP亞洲巡回賽中，YONEX TOUR PLATINUM被賽事官方認(rèn)證為比賽指定球。

YONEX TOUR PLATINUM

今年7月，2027尤尼克斯新品發(fā)布合作伙伴會(huì)議在上海舉行。會(huì)上，尤尼克斯宣布與上海羽毛球隊(duì)的合作，上海隊(duì)也被授予“上海YONEX羽毛球隊(duì)”的新隊(duì)名。巴黎奧運(yùn)會(huì)女雙金牌得主陳清晨成為尤尼克斯品牌推廣大使。

陳清晨成為尤尼克斯品牌推廣大使

除了頂級賽事和職業(yè)球員外，尤尼克斯能夠在亞洲市場和大中華區(qū)取得優(yōu)異成績，離不開廣大愛好者的托舉。根據(jù)中研普華研究院《2025-2030年羽毛球市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報(bào)告》顯示：截至2025年，中國羽毛球運(yùn)動(dòng)人口已突破2.5億，市場規(guī)模達(dá)320億元，年復(fù)合增長率達(dá)6.8%，羽毛球館數(shù)量在五年間增長超過40%，一二線城市周末黃金時(shí)段的場地預(yù)訂往往需要提前一周以上。

與此同時(shí)，中國臺(tái)灣地區(qū)羽毛球市場氛圍同樣火熱，疊加簽約運(yùn)動(dòng)員在國際賽事的亮眼表現(xiàn)，羽毛球拍、羽毛球等核心產(chǎn)品銷量同比上揚(yáng)。

“靠漲價(jià)拉業(yè)績”已成歷史

著眼于這份亮眼財(cái)報(bào)的同時(shí)，一個(gè)不容回避的問題也同時(shí)縈繞在每個(gè)羽毛球愛好者心中，2026財(cái)年高達(dá)18.3%的營收增長，是否還是和產(chǎn)品提價(jià)存在多大程度的關(guān)聯(lián)。

回顧2025年7月，品牌發(fā)布漲價(jià)通知，多款羽毛球產(chǎn)品上調(diào)30至40元不等，這已經(jīng)是當(dāng)年內(nèi)的第二次價(jià)格上調(diào)。以主力產(chǎn)品AS-05羽毛球?yàn)槔瑥?024年4月的210元/打一路上漲至2025年的350元/打。若將時(shí)間線拉長至兩年多以前，該款產(chǎn)品在批發(fā)商處的價(jià)格僅為95元一筒，累計(jì)漲幅超過100%。

尤尼克斯羽毛球

作為行業(yè)頭部品牌，尤尼克斯憑借長期積累的品牌溢價(jià)能力和消費(fèi)者忠誠度，確實(shí)有能力將成本壓力部分甚至全部轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。然而，這種策略確實(shí)在消耗著品牌未來的溢價(jià)空間。當(dāng)一個(gè)羽毛球單價(jià)接近20元，消費(fèi)者的價(jià)格敏感度會(huì)顯著提升。

那么，2026財(cái)年18.3%的營收增長是否還與提價(jià)有關(guān)？體育大生意認(rèn)為，答案一定不是非黑即白的。提價(jià)確實(shí)在營收數(shù)字中留下了痕跡，羽毛球產(chǎn)品價(jià)格上漲直接推高了客單價(jià)，這在一定程度上放大了銷售額的增幅。根據(jù)體育大生意粗略計(jì)算，如果將所有產(chǎn)品按2025財(cái)年的價(jià)格折算，2026財(cái)年的營收增幅大約會(huì)減少3%-5%。

但將18.3%的增長完全歸因于提價(jià)顯然是不全面且不公平的，羽毛球業(yè)務(wù)在日本本土及海外市場的銷量雙雙上漲，本財(cái)年銷售額同比增幅接近20%，這說明銷量的實(shí)質(zhì)性增長是營收提升的核心驅(qū)動(dòng)力，而不是單純的“靠漲價(jià)拉動(dòng)營收”。

尤尼克斯服飾

換言之，提價(jià)或許貢獻(xiàn)了一部分營收增量，但2026財(cái)年的增長故事已經(jīng)超越了“靠漲價(jià)拉業(yè)績”的邏輯，進(jìn)入了由市場需求擴(kuò)張、品牌影響力提升和品類多元化共同驅(qū)動(dòng)的全新階段。這種增長模式的可持續(xù)性顯然優(yōu)于單純的提價(jià)驅(qū)動(dòng)模式，也為尤尼克斯在未來的市場競爭中提供了更為堅(jiān)實(shí)的底氣。

尤尼克斯不只是“羽毛球單項(xiàng)冠軍”

顯然，能夠連續(xù)2個(gè)財(cái)年實(shí)現(xiàn)營收破紀(jì)錄，尤尼克斯一定不是只依靠羽毛球業(yè)務(wù)，在網(wǎng)球業(yè)務(wù)和服飾配飾品類上，均交出了令人滿意的成績單。

網(wǎng)球業(yè)務(wù)是除羽毛球外表現(xiàn)最為突出、戰(zhàn)略價(jià)值最高的板塊。2026財(cái)年，網(wǎng)球業(yè)務(wù)營收達(dá)60.8億日元（約合人民幣2.5億元），同比增長13.4%。這一增長率不僅高于公司整體營收增速，也意味著網(wǎng)球業(yè)務(wù)在尤尼克斯整體營收結(jié)構(gòu)中的占比正在穩(wěn)步提升。

業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)力來自于簽約運(yùn)動(dòng)員團(tuán)隊(duì)在國際頂級賽事中斬獲的優(yōu)異成績，持續(xù)提升了品牌在全球網(wǎng)球愛好者群體中的知名度和美譽(yù)度。在2026澳網(wǎng)賽事上，職業(yè)選手中，尤尼克斯網(wǎng)球拍的使用率達(dá)27%，位居第二；在青少年選手中，使用率達(dá)32%，位居第一。

伊蓮娜·萊巴金娜

尤尼克斯在網(wǎng)球領(lǐng)域的布局還在持續(xù)深化，品牌宣布將在2026至2028年擔(dān)任巴黎銀行公開賽的官方穿線服務(wù)商，這標(biāo)志著品牌在頂級網(wǎng)球賽事服務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)能力獲得了國際認(rèn)可。財(cái)報(bào)顯示，在巴黎銀行公開賽和邁阿密公開賽期間，尤尼克斯網(wǎng)球拍的銷量同比增加50%，網(wǎng)球相關(guān)產(chǎn)品的銷售額比2022年增加7倍。

從長期戰(zhàn)略來看，網(wǎng)球業(yè)務(wù)正從“配角”逐步成長為尤尼克斯的第二增長曲線，對于平衡公司過度依賴羽毛球業(yè)務(wù)的營收結(jié)構(gòu)具有重要戰(zhàn)略意義。

服飾及配飾品類的表現(xiàn)同樣值得高度關(guān)注，“從頭到腳”穿著尤尼克斯服飾的伊蓮娜·萊巴金娜選手在澳網(wǎng)女單中奪得冠軍，全部單打項(xiàng)目中，”從頭到腳“選手共42人參賽，其中職業(yè)選手18名，青少年選手24名。職業(yè)選手的大范圍露出讓尤尼克斯的服飾類商品同樣得到了曝光度和影響力。從財(cái)務(wù)角度來看，服飾配飾類產(chǎn)品的毛利率通常高于球拍等硬件產(chǎn)品，其銷售占比的提升有助于優(yōu)化公司整體利潤結(jié)構(gòu)。

伊蓮娜·萊巴金娜

此外，尤尼克斯還有若干值得關(guān)注的“小而美”業(yè)務(wù)板塊。滑雪板業(yè)務(wù)依托公司在碳纖維復(fù)合材料領(lǐng)域的技術(shù)積累，產(chǎn)品線持續(xù)更新迭代，在日本本土滑雪市場擁有穩(wěn)定的用戶群體。值得一提的是，米蘭冬奧會(huì)上，尤尼克斯贊助選手深田茉莉、村瀨心樹等日本滑雪選手拿到金牌，在體育大生意統(tǒng)計(jì)制作的《2026年米蘭冬奧運(yùn)動(dòng)品牌榜》里，尤尼克斯以4金、2銀、3銅，9面獎(jiǎng)牌排名榜單第19位。（延伸閱讀：68大體育品牌交相輝映，米蘭冬奧品牌價(jià)值總榜出爐）

高爾夫業(yè)務(wù)雖然目前營收僅占總銷售額的0.9%，本財(cái)年銷售額同比有所下滑。但公司仍在持續(xù)推進(jìn)高爾夫球具的研發(fā)創(chuàng)新與簽約球員的賽事營銷布局，目前，品牌與金孝周、巖井明愛、巖井千憐、若林舞衣子以及中國傳奇張連偉等職業(yè)高爾夫球員都有合作?。

總的來看，尤尼克斯2026財(cái)年的業(yè)績表現(xiàn)標(biāo)志著公司已從“羽毛球單項(xiàng)冠軍”向“多品類運(yùn)動(dòng)品牌”邁出了一大步。

財(cái)報(bào)中還提出，尤尼克斯對2027財(cái)年的預(yù)期是凈銷售額達(dá)1780億日元（約合人民幣74.7億元），同比增長8.8%，營業(yè)利潤預(yù)計(jì)增長4.2%至172億日元（約合人民幣7.2億元）。從羽毛球到網(wǎng)球，從日本到中國，從器材到服飾，尤尼克斯的增長故事還在書寫中。

注：本文全部圖片來自尤尼克斯