四川
7月8日，正在土耳其安卡拉出席北約峰會的特朗普公開向全世界宣告，此前歷經數月拉鋸、以雙方巨大讓步為基礎達成的美伊臨時和平協議已經徹底終結。這一表態距離雙方6月剛剛簽署的諒解備忘錄僅過去不足一個月，而就在此前數周，特朗普還公開將這份協議稱為“能為中東帶來長期和平與安全”的歷史性突破。
回溯這份協議的誕生過程，雙方都付出了極高的妥協成本：美國方面同意階段性解除對伊朗的石油出口制裁，開放伊朗部分被凍結的海外資產，甚至承諾為伊朗提供配套的國際重建方案；而伊朗方面也作出了核項目部分凍結、承諾維持霍爾木茲海峽基本通航秩序的關鍵讓步。這份來之不易的外交成果，一度讓全球市場松了口氣——持續數月的波斯灣沖突終于看到降溫希望，國際油價也從高位逐步回落，全球供應鏈的斷裂風險得到階段性緩解。
但短短幾周之后，所有外交共識就在一輪輪報復性打擊中被徹底撕碎。7月7日美軍率先以“伊朗襲擊霍爾木茲海峽商船”為由，對伊朗境內超過80處海防核心目標發動大規模空襲，摧毀了伊朗大量防空系統、海岸雷達、反艦導彈陣地和伊斯蘭革命衛隊的突擊快艇；
7月8日美軍再度延續打擊態勢，空襲范圍進一步覆蓋伊朗南部多省的沿岸設施。伊朗方面隨即作出對等反擊，用導彈和無人機摧毀了巴林、科威特境內的85處美軍基地設施，還擊落了一架美軍MQ-9“死神”無人機。就在這樣的邊打邊談的混亂局面下，特朗普直接對外放話，自己已經是伊朗的“頭號刺殺目標”，他直言“早就看透了伊朗”，此前所有的外交信任已經完全耗盡，現在甚至不確定是否還要重啟談判。他甚至公開威脅，不排除重啟對伊朗的全面海上封鎖，后續的打擊強度還會進一步升級，甚至可以攻擊伊朗的發電廠、海水淡化廠這類民生設施。
這場外交成果的突然崩塌，本質上是雙方底層信任的徹底破產：美國認定伊朗并未真正約束海峽內的軍事行動，持續以商船為目標破壞通航秩序；伊朗則指控美國連續違反諒解備忘錄，單方面重啟石油制裁、發動跨境空襲，完全無視此前達成的所有共識。更具諷刺意味的是，沖突爆發的時間點恰好選在伊朗為已故最高領袖哈梅內伊舉辦全國葬禮的特殊節點，美方的軍事行動被伊朗輿論普遍解讀為刻意打擊伊朗國內民族凝聚力的挑釁行為，這也讓雙方原本就脆弱的談判基礎徹底不復存在。
值得關注的是，按照傳統的地緣沖突市場邏輯，當全球能源核心通道霍爾木茲海峽陷入交火、國際油價劇烈波動時，全球風險資產普遍會遭遇拋售，美股科技股、新興市場資產都會面臨巨大的下行壓力。
但2026年7月8日的全球市場卻走出了完全背離傳統規律的行情：一方面美股芯片板塊結束了此前的連續回調走出強勢反彈行情，另一方面港股市場迎來罕見暴漲，恒生科技指數單日大漲近5%，阿里巴巴股價盤中漲超12%，最終收漲超11%，創下10個月以來的最大單日漲幅，整個中國資產板塊呈現出集體爆發的態勢。
很顯然的是，中國資產的逆勢爆發，是全球避險資金主動尋找“安全錨”的結果。當美伊沖突重新升級，中東地緣不確定性再度抬升，疊加上半年港股市場經歷了深度調整，恒生科技指數累計大跌超18%，整個中國資產的估值已經跌到了極具性價比的“價值洼地”。
透過現象看本質，中國資產的本輪爆發，標志著全球資本的配置邏輯已經發生根本性轉向。過去很長一段時間，全球資金的選擇是“確定性溢價”，哪怕美股科技股估值高企，資金依然愿意為其穩定性付出高價；但在2026年的當下，當美國自身主動在全球制造地緣不確定性，高位科技股的估值泡沫開始顯現，資金的選擇已經變成“洼地溢價”——中國資產的低估值、穩定的政策環境、AI產業鏈的完整布局，共同構成了新的全球資產安全錨。
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