富特漲20%麥格米特漲10%，背后都有什么故事？

7月9日，富特科技漲20%！麥格米特漲10%！

兩大車載電源上市公司，怎么同一天被點爆？

主營業(yè)務(wù)的變化很難解釋此等大漲，車載電源早就卷得不成樣子。它們都有其他的“故事”。

“故事”在何處？放眼看全行業(yè)——

AI大潮來襲，新能源汽車上下游都不淡定了：

汽車廠想造機器人；

電池廠想給AI數(shù)據(jù)中心做儲能電池，給機器人做電池；

電機公司想給機器人做關(guān)節(jié)……

那富特科技、麥格米特這樣的車載電源公司呢？

數(shù)據(jù)來源：蓋世、車質(zhì)網(wǎng)

很簡單，給AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）做電源。

為什么？

因為AIDC的電源需求，和電動汽車電源非常類似，而且技術(shù)發(fā)展方向也符合其技術(shù)儲備。

首先，現(xiàn)有的AIDC約90%的電源，采用AC-PSU架構(gòu)（從電網(wǎng)交流電轉(zhuǎn)換為服務(wù)器電源），和OBC（車載充電機）及車載電源的功能類似：即交流轉(zhuǎn)直流，直流降壓。

其次，應(yīng)對算力機房功率需求暴漲，節(jié)電、降本、提升穩(wěn)定性的需求提升，高壓直流（HVDC，包括400V和800V）被認為是下一代架構(gòu)，與電動汽車800V電源架構(gòu)技術(shù)同源。

因此，車載電源的玩家，很多都跨界去做AIDC電源，像TOP10中的上市公司——麥格米特、富特科技、欣銳科技，都有了業(yè)務(wù)收入或者送樣。

投資者對此也十分買賬——自2025年以來，三家公司的股價漲幅達到168%-193%。和AI相關(guān)的業(yè)務(wù)前景，被視作第二增長曲線。

01

麥格米特：拿下英偉達

6月底，已經(jīng)在深交所上市的麥格米特，又在港交所提交上市申請。

盡管主營業(yè)務(wù)的凈利潤率在2025年大幅下降，但該公司還有近10億現(xiàn)金在手，流動性無虞，其主要訴求，還是開辟新市場。

麥格米特的車載充電機+DC-DC二合一產(chǎn)品

在募資用途上，麥格米特沒有按業(yè)務(wù)來陳述，只是言明要加大研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)、渠道建設(shè)。但看其業(yè)務(wù)增長方向，也是一目了然，首先就是AIDC電源的研發(fā)、生產(chǎn)和營銷。

麥格米特2023年就切入AIDC領(lǐng)域，但是創(chuàng)收一直不大，2025年底，才開始有比較多收益。

而2026年一季度，麥格米特電源業(yè)務(wù)的收入8.17億元，同比大增66.52%。公司稱：主要由AIDC電源業(yè)務(wù)的快速增長所帶動。

而根據(jù)不同研究機構(gòu)的預測，一季度麥格米特的AIDC電源收入的中位數(shù)在4億元左右，占電源業(yè)務(wù)已經(jīng)接近一半。從消息層面看，一季度麥格米特對北美英偉達代工廠出貨5.8萬～6萬套AI電源，GB300高壓直流開始爬坡，海外訂單集中交付。

在訂單層面，除了2024年成為英偉達在中國大陸的唯一電源供應(yīng)商，深度參與了Blackwell GB200系統(tǒng)的設(shè)計與搭建工作，后來該公司又獲得英偉達新一代Rubin兆瓦級機柜配套電源批量定點。單機柜價值量是傳統(tǒng)服務(wù)器電源的10倍以上，毛利率顯著高于汽車電源主業(yè)。

麥格米特的AIDC電源業(yè)務(wù)，逐漸走到收獲季。

02

800V高壓直流：富特、欣銳等的機會

與麥格米特相比，富特科技、欣銳科技在AIDC領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，還在早期。

富特科技7月9日漲停，一個刺激因素是，富特科技的全資子公司杭州騰元電氣有限公司（下稱騰元電氣），將其25%的股份，以250萬元價格，出售給了核心的骨干沈錫全。

這一舉動怎么能讓投資者如此興奮？

奧妙在于，沈錫全本是富特科技負責研發(fā)的副總經(jīng)理，今年4月辭去職務(wù)，專心到騰元電氣負責經(jīng)營。

富特科技公告稱，通過引入子公司核心管理人員成為騰元電氣的股東，建立利益共享、風險共擔的長期激勵約束機制，實現(xiàn)核心管理人才與子公司的深度綁定，從而激發(fā)其經(jīng)營能動性，促進子公司業(yè)務(wù)拓展與長遠發(fā)展。

富特科技為什么如此看重沈錫全？

盡管富特科技官方從未確認過，但在和投資機構(gòu)交流中，富特表示，穩(wěn)步推進高算力數(shù)據(jù)中心服務(wù)器電源業(yè)務(wù)的市場開拓與產(chǎn)品落地。

而騰元電氣就是該公司AIDC業(yè)務(wù)的主體，沈錫全也是這一項目的主要負責人，目標也是開發(fā)800V HVDC產(chǎn)品，對接英偉達等客戶。

此外，在正式對外溝通中，富特科技表示，AIDC 電源正在海內(nèi)外算力客戶送樣測試，受 NDA 保密協(xié)議限制，不披露具體云廠商 / 海外客戶名稱，僅說明覆蓋國內(nèi)外頭部云服務(wù)商群體。不過，一些投資紀要顯示，富特科技向阿里、騰訊、字節(jié)等云計算服務(wù)商提供通用冗余服務(wù)器電源模塊提交了測試驗證樣品；海外也正與Google、AWS合力開發(fā)定制化電源。

在正式場合，欣銳科技也和富特科技類似，低調(diào)回應(yīng)AIDC業(yè)務(wù)，在投資者詢問時，欣銳科技表示，公司正穩(wěn)步推進AI服務(wù)器電源業(yè)務(wù)布局，但沒有正式披露技術(shù)和客戶合作進展。在2025年年報中，欣銳科技表態(tài)正式布局AI服務(wù)器電源，并且在通用冗余服務(wù)器電源模塊、垂直降壓模塊和高壓直流三條產(chǎn)品線，確立車算技術(shù)同源戰(zhàn)略。

而投資者頗為迫切，在一些股吧和論壇，有人甚至言之鑿鑿，稱欣銳科技的子公司欣銳超算承擔了這一業(yè)務(wù)，還獲得英偉達旗下基金的入股。截至目前，這些消息并未得到確認。

相比較而言，富特和欣銳的AIDC業(yè)務(wù)還在早期，但也都有800VHVDC產(chǎn)品，試圖在下一代AIDC電源市場，分一杯羹。

當然，麥格米特同樣也有這一技術(shù)，并已經(jīng)量產(chǎn)搭載。

同時，英偉達主推的800V架構(gòu)之外，Meta、谷歌、微軟、AWS等企業(yè)支持±400V雙極高壓直流+降壓方案，電源企業(yè)也在積極配合開發(fā)。

此外，有分析認為，AIDC電源的終極方案是固態(tài)變壓器（SST）——這一代代的技術(shù)變革，都將給新來者帶來機會。

回到開頭提到的股價，筆者還需提醒，本文不作為投資建議。近來，無論美股、港股還是A股，AI題材股都一度大幅回撤。車載電源三強的AIDC故事也已經(jīng)被分析師說了好久，而在財務(wù)層面還沒有太多體現(xiàn)——這幾乎是AI、機器人概念上市公司的共同問題。