湖北
美元跌了，美元資產到底還能不能配？別急，我先不直接說結論。問自己三個問題，答案你自己就能給出來。
第一個問題：匯率這個價格到底能不能當真？一個商品的價格如果壓根不是市場自由交易出來的，它能反映真實供需嗎？顯然不能。那匯率說白了就是貨幣的價格，也一樣。一個不能自由兌換的貨幣，它的匯率憑什么能反映真實需求？你想想，咱們的人民幣能自由兌換嗎？所以用人民幣匯率來判斷要不要配美元資產，這個錨本身就不靠譜。
好，那不看價格，看總量。第二個問題：咱們社會的錢到底有多少？我們的M2已經沖到350萬億以上了，是GDP的兩倍還多。有人說這不叫印錢，是貸款派生出來的數字。但你想想，企業貸款發工資，員工拿到手是不是真能花？你去超市付錢，管他是派生還是印刷，花得出去，它就是購買力。紙面富貴也是富貴，你不能說它不算數。
那問題來了，錢多成這樣，匯率憑什么還穩成一條直線？按道理，錢印多了，貨幣就該貶值，匯率就該跌。但它沒跌，為什么？因為外匯管制。想換匯，不是你想換就能換的。這套管制把大量想出去的錢擋在了里面，外面看不到真實壓力，匯率自然風平浪靜。所以，你看到的穩定是基于管制之下的穩定，不代表真實的市場供需。這道管制一旦有變，局面可能完全不同。
好，那前兩個問題加在一起，得出了一個什么結論？匯率信號不可信，外匯管制又把真實需求壓在水面以下。那第三個問題來了：既然這么多不確定性，我還折騰什么？反過來想，正因為存在這些不確定性，你才更要想清楚配置美元資產到底是為了什么。很多人覺得配置美元資產就是換一堆綠紙攥手里。可你想過嗎？
貨幣天生就是貶值的，不管是人民幣還是美元，只要它是紙，購買力就一直在被稀釋。你今天攥著現金，10年后它能買的東西一定更少。這個道理放到任何貨幣上都一樣。
所以我們真正要做的是找到那些能扛得住通脹的資產。那什么樣的資產能抗通脹？全世界范圍內最先進的AI算力、最稀缺的能源、最有統治力的科技公司，它們用什么計價？用美元。你不用美元，就買不到英偉達，買不到Meta，買不到谷歌。
這個邏輯很簡單：好東西用美元標價，你要拿到好東西就得先有美元。所以你看，過去一年多，美元對全世界貨幣確實在走弱，可有錢人在干嘛？他們的錢還在源源不斷往美股里涌，標普500、納斯達克屢創新高。為什么？因為他們關心的從來不是匯率那點波動，他們關心的是這些資產本身能不能持續創造價值。
所以美元跌不跌，跟要不要配美元資產壓根是兩碼事。關鍵在于你想不想拿到那些全世界最稀缺的好資產。如果想，而這個好東西又恰好用美元計價，那答案就擺在面前。
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