AI芯片熱潮下，被壓榨的芯片設備供應商

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“他們施加了一種‘無聲的壓力’，聲稱由于人工智能的推動，訂單增加，銷售額上升，我們應該讓步。供應鏈不穩定，原材料價格上漲，勞動力成本也成為負擔，但供應價格本身并沒有太大變化。”韓國某半導體材料、零部件及設備公司高管表示。

韓國大企業集團所謂的“價格戰”并非新鮮事。即使在如今利潤最大化的時代，這種做法也并未發生太大改變。不過，在人工智能需求激增之后，外國客戶的態度變得更加溫和了。（某半導體材料、零部件及設備公司市場營銷主管）

13日，業內人士表示，三星電子和SK海力士在人工智能內存超級周期（繁榮期）中創下了利潤新高，但韓國材料、零部件及設備（MPE）合作伙伴卻表示“工作量增加了，但利潤率并沒有太大變化”。生產難以替代產品的公司，例如高帶寬內存（HBM）瓶頸設備或人工智能半導體測試部件，仍然保持著高利潤率，但材料和零部件公司表示，他們感受到的收益有限，因為盡管材料、耗材和勞動力成本上漲，但與客戶的價格談判結構并沒有太大變化。

市場研究公司Counterpoint Research估計，三星電子、SK海力士和美光科技今年第二季度的平均營業利潤率約為75%至80%。美光科技近期實現了81%的季度營業利潤率。分析師表示，三星電子和SK海力士的營業利潤率也將達到類似水平。

韓國MPE企業的盈利能力遠落后于存儲器巨頭。根據FnGuide的共識預測，今年第二季度韓美半導體（HANMI Semiconductor）的營業利潤率預計為48.5%，優金科技（Eugene Technology）為20.6%，Soulbrain為16.9%，Wonik IPS為11.3%，Jusung Engineering為9.3%。像韓美半導體這樣擁有HBM熱壓鍵合機等瓶頸設備的廠商，其利潤率接近50%，但若排除這些廠商，三星電子和SK海力士的許多合作伙伴的利潤率預計僅為10%至20%。

在MPE行業，普遍認為雖然半導體繁榮帶來的涓滴效應并非完全不存在，但其速度和廣度都比以往更為有限。存儲器巨頭的合作伙伴表示，通過訂貨、檢驗、材料和耗材成本以及供應價格協調來維持利潤率變得十分困難。

一位半導體行業人士表示：“對三星電子和SK海力士的依賴程度越高，談判中削減利潤的壓力就越大。”他補充道：“如果談判氛圍將工廠產能利用率提高帶來的訂單增長視為一種優勢，那么合作伙伴別無選擇，只能被迫接受。”這位人士還表示：“即使存儲器企業的業績規模不斷擴大，合作伙伴的盈利能力也沒有太大變化。”

據稱，材料和零部件的價格壓力比設備更為顯著。設備通常有固定的單價，因此不像批量消耗品那樣難以直接降低單價。相比之下，材料和零部件是批量重復交付的，更容易受到客戶定價權的影響。

一位要求匿名的半導體系教授表示：“設備單價高達數億韓元，因此批量采購或許能帶來折扣，但直接降低單價并不容易。”他補充道：“原材料和零部件的采購量決定一切，因此價格壓力會更大。”一位半導體行業人士也表示：“原材料價格上漲，工作量增加，但供應價格變化不大——抱怨聲主要來自原材料和零部件企業，而不是設備企業。”

例如，Soulbrain約83%的銷售額來自半導體材料，其主要客戶包括三星電子和SK海力士。隨著客戶工廠產能利用率的提高，對蝕刻劑和化學機械拋光（CMP）漿料等耗材的需求也隨之增加。市場普遍預期Soulbrain第二季度銷售額為2678億韓元，營業利潤為453億韓元，營業利潤率為16.9%。存儲器市場表現明顯好于去年，但與去年14.46%的全年營業利潤率相比，增幅并不顯著。

東進半導體主要生產光刻膠（PR，一種光敏液體，用于在晶圓上蝕刻電路圖案）和稀釋劑（一種用于稀釋和清洗光刻膠的化學品）等產品。第一季度，東進半導體實現銷售額3280.86億韓元，營業利潤665.93億韓元。銷售額同比增長13.2%，營業利潤同比增長39.4%。盡管光刻膠銷量增長和平均售價上漲起到了一定作用，但營業利潤率僅為20.3%，較上年同期的16.5%僅增長了3.8個百分點。

生產半導體工藝用石英（由高純度二氧化硅制成的工藝組件）耗材的Wonik QnC公司公布，第一季度銷售額為2562億韓元，營業利潤為219億韓元。與去年同期的2314億韓元銷售額和191億韓元營業利潤相比，銷售額和營業利潤分別增長了10.7%和14.6%。但營業利潤率幾乎沒有變化，僅從8.3%升至8.5%。

一家市場研究公司的研究員表示：“與存儲器巨頭不同，MPE 公司實力較弱，因此更容易受到全球供應鏈不穩定以及材料和供應價格上漲的影響。”

海外MPE公司通常比韓國公司盈利能力更強。Lam Research在2026財年第三季度（2026年1月至3月）的銷售額為58.41億美元（約合8823億韓元），營業利潤率為35.0%。在此期間，Lam Research總銷售額的23%來自韓國。

東京電子公布2026財年第四季度（2026年1月至3月）業績，銷售額達7118億日元（約合6653億韓元），營業利潤為2056億日元（約合1922億韓元），營業利潤率為28.9%。東京電子表示，盈利能力的提升得益于其在DRAM電容器和HBM互連等關鍵存儲工藝領域占據了較高的市場份額。

一家MPE公司的高管表示：“很難說三星電子和SK海力士做錯了什么，但合作伙伴確實會感到‘為什么只有我們承擔成本？’在2017-2018年的存儲器市場繁榮時期，盡管利潤不如現在，但當時存在一種構建生態系統、與合作伙伴共同成長的氛圍。而現在，盡管存儲器巨頭的利潤率達到了前所未有的水平，但與合作伙伴分擔成本上漲的態度實際上已經減弱了。”

（來源：編譯自chosun ）

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