熊出沒 | 談股論金

水皮雜談 一家之言 兼聽則明 偏聽則暗

困獸猶斗

盤面消息

A股三大指數(shù)今日集體大跌，截止收盤，滬指跌2.06%，收?qǐng)?bào)3913.79點(diǎn)；深證成指跌3.48%，收?qǐng)?bào)14522.85點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌3.10%，收?qǐng)?bào)3723.52點(diǎn)。滬深京三市成交額28349億，較上一交易日縮量5760億。

老水看盤

形勢(shì)比人強(qiáng)。

行業(yè)周期主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，全球半導(dǎo)體行業(yè)已全面進(jìn)入調(diào)整周期。無論A 股主力如何自救、誘多、抵抗，都難以扭轉(zhuǎn)下行調(diào)整大趨勢(shì)。

受韓國半導(dǎo)體板塊高開低走拖累，A 股半導(dǎo)體板塊今天大幅低開；但很快在“紀(jì)聯(lián)海”和“易中天”的拉動(dòng)之下，盤面出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)上攻這種態(tài)勢(shì)。但是好景不長，伴隨著大額資金持續(xù)流出，板塊再度震蕩下探。收盤半導(dǎo)體板塊跌幅5.63%，通信設(shè)備板塊跌幅 6.32%；資金一個(gè)流出423 億元，一個(gè)流出135 億元，下行調(diào)整趨勢(shì)確認(rèn)。

存儲(chǔ)芯片板塊盤中上演大面積跌停行情，兆易創(chuàng)新多次觸及跌停；佰維存儲(chǔ)、香農(nóng)芯創(chuàng)、江波龍等個(gè)股跌幅同樣顯著。

今年市場(chǎng)最大認(rèn)知誤區(qū)，很有可能就是把存儲(chǔ)芯片這樣的技術(shù)含量不高，但是強(qiáng)周期的行業(yè)理解成了AI時(shí)代高速增長的，沒有天花板的成長股，本輪調(diào)整本質(zhì)是市場(chǎng)預(yù)期回歸理性。存儲(chǔ)芯片價(jià)格上行的主升階段已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)即便存在漲價(jià)空間，漲幅也難以復(fù)刻今年上半年行情。

資本炒作炒的就是預(yù)期，一旦景氣上行斜率放緩，疊加前期股價(jià)大幅上漲，調(diào)整壓力會(huì)集中釋放，這是市場(chǎng)長期驗(yàn)證的運(yùn)行規(guī)律。

當(dāng)前SK海力士登錄美股，三星或?qū)⒏S。長鑫科技亦將于 7 月 16 日啟動(dòng)發(fā)行。存儲(chǔ)芯片漲價(jià)帶來的高毛利行情已形成反噬，漲價(jià)傳導(dǎo)的壓力不僅體現(xiàn)在蘋果終端產(chǎn)品，賽力斯等新能源車企同樣受到成本端沖擊。板塊行情已進(jìn)入資金兌現(xiàn)的高位風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，高位籌碼兌現(xiàn)是場(chǎng)內(nèi)資金的必然選擇，主力資金這個(gè)時(shí)候不撤，難不成要留下當(dāng)股東？所以投資者需要保持理性判斷。

光模塊賽道同樣面臨相同邏輯。相關(guān)企業(yè)（中際）周末集中發(fā)布澄清公告，市場(chǎng)普遍認(rèn)為行業(yè)供需格局已迎來拐點(diǎn)，持續(xù)漲價(jià)周期基本宣告終結(jié)，這是當(dāng)下真實(shí)的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀。

股價(jià)行情通常提前于產(chǎn)業(yè)供需拐點(diǎn)兌現(xiàn)，提前周期短則半年、長則一年，對(duì)照存儲(chǔ)、光模塊兩大板塊此前炒作時(shí)長，與這一規(guī)律高度契合。

今天盤面僅權(quán)重藍(lán)籌YYDS展開護(hù)盤，“三桶油”、“兩瓶酒”、四大行、頭部保險(xiǎn)，疊加中國神華、長江電力等核心權(quán)重均有所拉升，但護(hù)盤力度不足，未能扭轉(zhuǎn)大盤下行方向，僅小幅對(duì)沖上證指數(shù)調(diào)整壓力。

收盤各指數(shù)分化下行：上證指數(shù)跌幅2.06%，深證成指跌幅 3.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅 3.10%，科創(chuàng) 50 跌幅 3.42%。個(gè)股層面，全天上漲個(gè)股 789 家，下跌個(gè)股 4441 家，兩市成交 2.83 萬億元；個(gè)股跌幅中位數(shù)達(dá) 4%，超半數(shù)個(gè)股跌幅超過 4%，該調(diào)整幅度在近期市場(chǎng)中較為罕見。

今天兩市跌停個(gè)股達(dá)176 家，漲停僅 32 家；全線收紅板塊僅 3 個(gè)，分別為中藥、銀行、醫(yī)藥商業(yè)。保險(xiǎn)板塊全天反復(fù)震蕩，尾盤小幅收跌 0.12%，呈現(xiàn)探底回升態(tài)勢(shì)；證券板塊小幅下跌 0.87%。

今天全市場(chǎng)主力資金合計(jì)凈流出1698 億元，流出主力集中在半導(dǎo)體、電子元器件、消費(fèi)電子，有色金屬、貴金屬、動(dòng)力電池等前期熱門賽道同步遭資金減持，賽道資金集體撤退已成明確信號(hào)，中期調(diào)整趨勢(shì)確立。此前水皮已多次提示，切勿盲目抄底。

相比之下港股走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立、韌性更強(qiáng)，早盤持續(xù)沖高，午間受A 股及亞太外圍市場(chǎng)拖累走弱，尾盤再度頑強(qiáng)收回，恒生指數(shù)收紅；恒生科技指數(shù)沖高回落，收盤跌幅不足 1%。權(quán)重股阿里巴巴維持小幅上漲，為恒生指數(shù)收紅形成有力支撐。

一句話點(diǎn)評(píng)：困獸猶斗。

編輯：柴多多

排版：劉雪影