北京
頂著“深市史上最大IPO”光環上市的華潤新能源（001248.SZ）又大跌了。
7月13日，華潤新能源收報13.06元/股，跌幅達9.93%，總市值縮水至1698.52億元。自7月2日上市以來，該股僅經歷了8個交易日，股價便從上市首日盤中最高點30.16元/股跌至13.05元/股，累計跌幅約57%，市值蒸發超2000億元。
作為華潤電力（00836.HK）旗下專注風電、光伏電站投資開發運營的專業化平臺，華潤新能源于7月2日正式登陸深交所主板。公司發行價為10.11元/股，募集資金總額達245億元，一舉超越2020年上市的金龍魚，刷新深市IPO融資規模紀錄。
上市首日，該股開盤報21.60元/股，較發行價上漲113.65%；開盤僅2分鐘，漲幅便擴大至177%以上，觸發臨時停牌；盤中最高觸及30.16元，漲幅達198.32%，市值一度突破3900億元。截至收盤，報23.95元/股，漲幅136.89%，總市值達3115億元。
然而，大漲僅維持了一天。隨后幾個交易日，華潤新能源股價連續走低：7月3日下跌8.06%，7月6日大跌16.58%，7月7日早盤一度跌超7%。此后跌勢未止，截至7月13日收盤，股價已較發行價僅高出約29%，此前漲幅幾乎悉數回吐。
華潤新能源股價大幅回調是多重因素共振的結果。一方面公司基本面持續承壓。財務數據顯示，2023年至2025年，華潤新能源營收分別為205.12億元、228.74億元、229.09億元，但歸母凈利潤分別為82.8億元、79.53億元、61.02億元，三年累計下滑約26%。
2026年一季度，公司營收62.11億元，同比下降2.81%；歸母凈利潤16.09億元，同比大幅下滑31.06%。
最新業績預告顯示，公司預計2026年上半年歸母凈利潤為33億元至38億元，同比下降19.18%至29.81%。
其次是行業環境惡化。2025年2月，國家發改委、國家能源局印發《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》，全面取消新能源固定標桿電價和保障性收購兜底機制。受此影響，風電平均上網電價從0.45元/千瓦時降至0.35元/千瓦時，光伏上網電價從0.37元/千瓦時降至0.28元/千瓦時。棄風率從2.8%攀升至5.26%，棄光率從1.52%激增至12.73%。
此外，估值溢價也是重要因素。截至7月7日，同屬央企新能源發電平臺的三峽能源、龍源電力、華電新能的動態市盈率分別為25.7倍、20.2倍、23.9倍，而華潤新能源動態市盈率高達37.22倍。
有分析人士指出，上市初期資金圍繞央企分拆、超大IPO等題材進行短期炒作，將股價推至脫離基本面的高位，熱度消退后股價自然向合理估值回歸。
一位不愿具名的基金分析人士向界面新聞表示，華潤新能源短時間內走出“先暴漲、后下跌”的行情，主要由新股短期資金炒作驅動。從板塊走勢看，華潤新能源的劇烈波動并未帶動綠電板塊整體異動，同期三峽能源、龍源電力、華電新能股價走勢相對平穩。
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