北京
這個周三，一串代碼讓埃里克·特朗普的賬面財富少了6億多美元，但他傳遞的態(tài)度就四個字：沉住氣，別跑。
下殺的主角是American Bitcoin Corp——由埃里克·特朗普和小唐納德·特朗普共同創(chuàng)立的礦企，股票砸出歷史新低，單日抹去他持股中超過6億美元的市值。而當天，它的競爭對手們正在做另一件事：蹭著AI算力的熱浪，股價這一年平均漲了60%以上。同一片市場，同一個起點，分水嶺的成因，被一份服務協議釘得死死的。
公司的電力、礦場、日常挖礦運營全走Hut 8的獨家協議，AI數據中心的選擇權自然落在Hut 8手里，后者通過電力基礎設施租賃和多達數十億美元的AI數據中心合約完成了戰(zhàn)略轉向。微縮版“不跟”的直接結果是：ABTC自去年9月亮相、五個交易日后觸頂139.65美元以來，一路跌到現在5.97美元，打在52周低點5.76美元上方，相對200日均線已塌去82.8%，RSI壓至13.54——全場最極端的超賣區(qū)之一。論技術面，頭頂每一條均線都呈現空頭壓制，反彈想站穩(wěn)，首先得突破與20日均線重合的10.50美元阻力。
可CEO邁克·何在Q1財報電話會上，拿出的是一套“別人罵背叛、我感謝同行”的逆向算盤。他提醒投資者，Riot Platforms、Cipher Digital、MARA Holdings、TeraWulf這些頭部礦企轉身去簽高性能計算大單，等于抽走數百兆瓦算力，全網挖礦難度直降了6%?！白繁忍貛诺臋C器變少了，我們留下來的，分到的就更多?！彼麖娬{。話雖如此，賬本不會陪笑：公司當季運營虧損1.182億美元，其中比特幣持倉直接減記1.172億美元。即便如此，本周一它又增持了500枚比特幣。
當被問到什么條件下才會忍痛割幣，埃里克在最近的播客里用的是“災難性到超出毀滅”的字眼。而在2026年拉斯維加斯的比特幣大會上，他把信念拉滿喊單：“我們正處在加密史上最偉大的時期?；镉媯?，穩(wěn)住，撐下去。”Benchmark分析師馬克·帕爾默的備注，則更像一盞警報燈：從礦機效率、規(guī)模和生產比特幣的能力看，公司確實卡位不錯，“問題在于，這整套商業(yè)模型要跑通，前提是比特幣價格得漲上去。”
一場跌掉八成市值的馬拉松，拐點不依賴于喊話，而系于那個不再跟著AI敘事走的價格標的。持倉者面前的問號很質樸：繼續(xù)靜待難度紅利兌現，還是承認結構端的縛鎖？埃里克選擇的是前者，他的盟友，是每一次難度下修時多分得的那一小塊蛋糕。
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