上海
2026.07.14
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作者 |第一財經(jīng) 欒立
封圖 |AI生成
白酒行業(yè)的頹勢仍在延續(xù)。
7月14日晚，多家白酒A股上市公司披露上半年業(yè)績預(yù)告，顯示第二季度業(yè)績下滑態(tài)勢不僅持續(xù)，且幅度有所擴(kuò)大。
公告顯示，多家酒企預(yù)計上半年凈利潤大幅縮水。順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）預(yù)計上半年歸母凈利潤為3600萬至5300萬元，同比減少69.3%到79.2%；天佑德酒（002646.SZ）預(yù)計上半年歸母凈利潤為823.4萬至1235.1萬元，同比下降76%到84%，并預(yù)計上半年營業(yè)收入較上年同期下降約14%。此前，舍得酒業(yè)（600702.SH）預(yù)計上半年歸母凈利潤為1.35億至1.75億元，同比減少60.5%到69.6%。
另有三家白酒上市公司預(yù)告虧損。水井坊（600779.SH）預(yù)計上半年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損622.2萬元，且預(yù)計上半年營業(yè)收入為10.8億元，同比下降27.8%。皇臺酒業(yè)（000995.SZ）預(yù)計上半年虧損1000萬至1800萬元，較上年同期虧損526.8萬元進(jìn)一步擴(kuò)大。金種子酒（600199.SH）預(yù)計上半年虧損6000萬至7200萬元。
五糧液（000858.SZ）預(yù)計上半年歸母凈利潤為87.3億至92億元，同比增長88.8%到99%，其增長主要得益于上年同期基數(shù)較低以及銷售旺季核心產(chǎn)品動銷有所回暖。
記者注意到，白酒股在第二季度的業(yè)績下滑尤為明顯。多家公司在公告中將原因歸結(jié)為：白酒行業(yè)正處于深度調(diào)整期、結(jié)構(gòu)優(yōu)化期、價值重構(gòu)期“三期疊加”的關(guān)鍵階段，存量競爭加劇，消費(fèi)理性回歸，行業(yè)整體仍面臨較大壓力。
白酒獨(dú)立評論員肖竹青告訴記者，白酒業(yè)績集體下滑是消費(fèi)端、場景端、渠道端三重長期結(jié)構(gòu)性矛盾共振的結(jié)果，并非短期市場波動。一方面，市場消費(fèi)疲軟，白酒作為非必需消費(fèi)品，在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，居民優(yōu)先壓縮宴請、禮品及自飲高端酒水開支，導(dǎo)致次高端、高端酒企營收與利潤雙雙下滑；另一方面，政務(wù)及政企商務(wù)消費(fèi)萎縮，對白酒市場帶來結(jié)構(gòu)性沖擊；同時，渠道庫存高企，傳統(tǒng)分銷模式失靈，也拖累了企業(yè)業(yè)績增長。
微信編輯| 蘇小
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