上海
財聯(lián)社7月15日訊（編輯 瀟湘）隨著消費者為電子產(chǎn)品價格上漲做好準(zhǔn)備，在全球內(nèi)存短缺的背景下，蘋果強(qiáng)大的定價能力，反而可能推動該公司盈利實現(xiàn)增長。
大摩堅定看漲蘋果
摩根士丹利分析師Erik Woodring在周二題為《提價帶來盈利增長》的報告中寫道，為了保護(hù)利潤率免受零部件成本飆升的蠶食，蘋果正在全線提高產(chǎn)品售價，這將為其帶來顯著的營收上行空間。
據(jù)摩根士丹利分析，這一漲價策略預(yù)計將為該公司第三季度每股收益(EPS)帶來2%至4%的提振，并拉動2027財年全年收益增長約1%。
基于此，Woodring維持了對蘋果股票的“增持”(Overweight)評級以及360美元的目標(biāo)價，這意味著該股較當(dāng)前水平仍有約15%的潛在上漲空間。
iPhone漲價對出貨量沖擊料有限
大摩指出，蘋果產(chǎn)品的價格彈性極低，這意味著消費者需求對價格變動不太敏感。
“我們估計iPhone的歷史價格彈性為0.2至0.5——使其成為蘋果彈性最低的產(chǎn)品——而Mac/iPad的價格彈性為0.8至1.0，”Woodring寫道。
這意味著iPhone價格上漲10%，只會導(dǎo)致出貨量下降2%至5%。
盡管即將推出的iPhone 18系列價格尚未最終確定，但大摩認(rèn)為，所有機(jī)型普遍漲價200美元的可能性正日益增大。
目前，人工智能熱潮正導(dǎo)致內(nèi)存短缺，價格飆升。摩根士丹利預(yù)計，在2025財年至2027財年期間，蘋果的DRAM平均成本將上漲約370%，而NAND成本將在同一時期上漲280%。
今年6月，在蘋果首席執(zhí)行官庫克表示漲價已“不可避免”后，蘋果上調(diào)了MacBook和iPad的價格。
“值得注意的是，盡管采取了這些定價措施，我們并未觀察到Mac或iPad的交貨周期出現(xiàn)任何顯著變化，”Woodring寫道，“如果這種供需韌性得以維持，那么提高定價對蘋果的營收以及營收增速而言，都將帶來絕對的凈正面效益?！?/p>
蘋果料將“獨領(lǐng)風(fēng)騷”
得益于強(qiáng)大的品牌號召力，蘋果在全球電子制造商中可謂獨領(lǐng)風(fēng)騷。此前已有諸多分析師推測，相較于競爭對手，蘋果在搶占市場份額方面處于更為有利的地位，因為它可以輕而易舉地將轉(zhuǎn)嫁的成本壓力讓忠實“果粉”來買單。
Woodring寫道，漲價“不太可能對需求造成實質(zhì)性影響，尤其是考慮到同行面臨的供應(yīng)挑戰(zhàn)。” “鑒于蘋果在消費者和供應(yīng)鏈方面擁有議價能力，零部件成本上漲的影響得以緩解?！?/strong>
Woodring補(bǔ)充道，如果內(nèi)存成本持續(xù)居高不下，蘋果可能被迫在2028財年再次提價，但他同時指出，未來定價策略難以預(yù)測。
迄今為止，盡管面臨供應(yīng)鏈限制，蘋果股價在2026年仍表現(xiàn)優(yōu)異——今年以來，其股價已上漲16%，使蘋果成為“七巨頭”中表現(xiàn)最佳的公司。今年，該公司采取了更激進(jìn)的舉措來推進(jìn)其AI戰(zhàn)略，例如在上個月的全球開發(fā)者大會上發(fā)布了全新的AI版Siri。
Woodring指出，具備自主行動能力的Siri將為長期的“AI驅(qū)動的換機(jī)周期”鋪平道路，而折疊屏iPhone等新產(chǎn)品將持續(xù)提振iPhone需求至2028年。
（財聯(lián)社 瀟湘）
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