鵬揚高管調(diào)整：朱國慶卸任副總，6年權(quán)益布局規(guī)模越做越小

鵬揚基金各類產(chǎn)品規(guī)模，數(shù)據(jù)截至2026年7月15日

本報（chinatimes.net.cn）記者栗鵬菲 葉青 北京報道

近期，鵬揚基金副總經(jīng)理朱國慶卸任，轉(zhuǎn)任首席基金經(jīng)理。這是這家國內(nèi)首家“私轉(zhuǎn)公”基金公司七年來第四位離任的副總經(jīng)理，此前李操綱、盧安平、李剛已先后離開。2025年4月，首席經(jīng)濟學家陳洪斌也確認離任。

高管頻頻換人并非全貌，基金經(jīng)理團隊也在經(jīng)歷密集調(diào)整。2025年12月，戴杰、吳西燕、李沁等多位基金經(jīng)理迎來崗位集中調(diào)整，總經(jīng)理楊愛斌也卸任了部分產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務。人事動蕩背后，公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)同樣在發(fā)生變化。

六年前，總經(jīng)理楊愛斌在接受媒體采訪時表示，鵬揚基金現(xiàn)在被貼了個標簽——擅長債券投資，但鵬揚最終的目標是要做一家多元化的基金管理公司，未來權(quán)益投資機會要遠遠好于債券。六年過去，公司總規(guī)模增長超兩倍，混合型基金卻從峰值363.39億元縮水至73.67億元，跌去近八成，增量幾乎全部來自固收。

七年四任副總離任

2026年7月，朱國慶卸任鵬揚基金副總經(jīng)理和股票首席投資官，轉(zhuǎn)任首席基金經(jīng)理。他是鵬揚基金七年來第四位離任的副總經(jīng)理，此前李操綱2019年離任后出任民生加銀基金總經(jīng)理，盧安平2020年離任后創(chuàng)辦私募，李剛2021年離任時同時卸任多只基金的基金經(jīng)理。四人中，朱國慶是唯一留在鵬揚的人。

朱國慶2020年7月被挖來鵬揚，出任副總經(jīng)理。彼時總經(jīng)理楊愛斌公開提出要“撕掉債券投資標簽”，發(fā)力權(quán)益業(yè)務。朱國慶履歷光鮮，曾參與籌備國海富蘭克林基金，先后擔任國海富蘭克林基金股票投資總監(jiān)、淡馬錫旗下富敦投資中國股票投資總監(jiān)、富蘭克林鄧普頓中國股票董事總經(jīng)理。

但“引援”效果未達預期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年三季度末，朱國慶管理規(guī)模為15.32億元，此后持續(xù)下降，至2026年一季度末降至6.16億元。他管理時間最長的鵬揚中國優(yōu)質(zhì)成長混合A，成立以來總回報為-2.01%，跑輸業(yè)績比較基準收益率約1.52個百分點，成立以來同類排名968/1854。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至：2026年7月15日

一位公募投研人士告訴《華夏時報》記者，鵬揚的根基在債券，權(quán)益研究團隊的深度和廣度與頭部公司存在差距。“外來的基金經(jīng)理能不能適應是一回事，就算適應了，整個投研支持能不能跟上也是問題。”

高管流失不止于副總。2025年4月，首席經(jīng)濟學家陳洪斌確認離任，后出任匯泉基金總經(jīng)理。2026年4月，張勛出任鵬揚基金總經(jīng)理助理兼權(quán)益首席投資官，接替朱國慶的職務。同年7月，朱國慶正式卸任。

另一位曾任職于個人系公募的人力資源負責人對《華夏時報》記者表示，七年更換四任副總經(jīng)理，在高管層面實屬少見，“每任高管的策略還沒來得及落地，團隊就要面臨重新調(diào)整，這會直接影響投研體系的穩(wěn)定性”。

權(quán)益規(guī)模六年縮水近八成

高管頻繁更迭的同時，鵬揚基金的權(quán)益業(yè)務規(guī)模也在持續(xù)萎縮。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年末，鵬揚基金混合型基金規(guī)模曾達到363.39億元的峰值，此后逐年下滑，截至2026年二季度末已降至73.67億元，六年縮水近八成。股票型基金規(guī)模同期為55.61億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至：2026年7月15日

權(quán)益萎縮的另一面，是固收業(yè)務的持續(xù)擴張。截至2026年二季度末，鵬揚基金凈資產(chǎn)規(guī)模為1500.23億元，其中債券型基金規(guī)模達到1143.11億元，貨幣市場型基金217.40億元，債券型基金占公司總規(guī)模的比重已超七成。

從更長的時間維度看，固收的集中度在過去六年里持續(xù)提升。2020年末，鵬揚基金總規(guī)模為659.38億元，債券型基金規(guī)模為435.92億元，占比約66%。六年時間，公司總規(guī)模增長超兩倍，債券型基金貢獻了絕大部分增量。

權(quán)益產(chǎn)品的生存狀況同樣不容樂觀。2026年4月，成立僅一年多的鵬揚聚優(yōu)睿選混合型基金因連續(xù)多個工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬元，進入清算程序。2026年7月，鵬揚景安一年持有期混合型基金公告，截至7月1日已連續(xù)40個工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬元。同月，鵬揚景惠六個月持有期混合型基金也發(fā)布提示性公告，截至7月10日已連續(xù)45個工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬元，若連續(xù)50個工作日將觸發(fā)基金合同終止。此前，鵬揚成長領(lǐng)航混合等產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模也已跌破5000萬元。多只權(quán)益產(chǎn)品處于清盤邊緣，與固收產(chǎn)品的持續(xù)擴容形成鮮明對比。

內(nèi)部造血機制尚未形成

權(quán)益規(guī)模持續(xù)萎縮的同時，鵬揚基金并非沒有嘗試自救。2023年以來，公司陸續(xù)從同業(yè)引進了戴杰、張勛等權(quán)益基金經(jīng)理，2025年4月還啟動3000萬元固有資金申購旗下權(quán)益產(chǎn)品。

但從實際成效看，這些舉措并未扭轉(zhuǎn)頹勢。戴杰在匯安基金期間曾創(chuàng)造超過200%的階段漲幅，加入鵬揚后，其管理的產(chǎn)品規(guī)模始終未能實現(xiàn)有效突破。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年二季度末，戴杰管理總規(guī)模僅為1.77億元。張勛在管產(chǎn)品中，鵬揚研究精選混合A規(guī)模僅2.30億元，鵬揚科技先鋒混合A僅2.01億元。

走的人比來的人更多。2024年，鄧彬彬因個人原因離任5只混合型基金的基金經(jīng)理。2025年12月，公司對多只產(chǎn)品進行了集中調(diào)整，涉及戴杰、吳西燕、李沁等人，總經(jīng)理楊愛斌也卸任了部分產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務。

前述公募投研人士對記者分析，問題可能出在公司治理和激勵機制上。“個人系公募不像銀行系、券商系有強大的股東背景，創(chuàng)始人的個人色彩往往很重。如果創(chuàng)始團隊本身為做固收出身，對權(quán)益業(yè)務的理解和耐心可能都需要時間。”該人士還強調(diào)，創(chuàng)始人對公司的控制力很強，一旦創(chuàng)始人和職業(yè)經(jīng)理人之間在投資理念或管理方式上出現(xiàn)分歧，后者往往缺乏足夠的博弈空間。

針對上述高管變動及權(quán)益業(yè)務發(fā)展等問題，《華夏時報》記者于7月8日向鵬揚基金發(fā)送了書面采訪函。截至發(fā)稿，鵬揚基金未就相關(guān)問題作出正面回復。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶