1217億港元！“光谷七星”扎堆赴港，A股龍頭排隊(duì)“南下”

香港中環(huán)，港交所的金鑼，敲得比往年更勤。

上半年，作為IPO募資總額全球第二的證券交易所，港交所已有24家A股企業(yè)發(fā)行H股，合計(jì)募資約1217億港元，數(shù)量和規(guī)模雙雙超越去年全年；港股前十大IPO中，“A+H”企業(yè)占了8個(gè)。

值得注意的是，這一輪港股上市熱潮中，“光谷七星”扎堆赴港，硬科技企業(yè)正在成為重要主角。

在A股市值屢創(chuàng)新高的企業(yè)，為何密集“南下”？

“光谷七星”扎堆赴港

2026年上半年，在多重利好因素推動(dòng)下，香港IPO市場(chǎng)在集資額及上市宗數(shù)方面，均創(chuàng)下近5年同期新高。

港交所數(shù)據(jù)顯示，2026年前6個(gè)月共有87家新上市公司，較去年同期的44家增長(zhǎng)98%；首次公開招股（IPO）集資金額達(dá)2102億港元，同比上升92%；總集資金額達(dá)3461億港元，同比上升22%。

從這批赴港上市企業(yè)的注冊(cè)地看，深圳以7家硬科技和電子產(chǎn)業(yè)鏈龍頭領(lǐng)跑，上海、北京分別以3家、2家緊隨其后。

武漢企業(yè)的赴港步伐也前所未有。

今年4月，華工科技、帝爾激光遞表港交所，聯(lián)特科技、光迅科技則在近日前后腳發(fā)布沖刺港股的消息。包括2014年已在港股上市的長(zhǎng)飛在內(nèi)，“光谷七星”中已有“三星”官宣登陸港股。

這輪“A+H”上市潮看似密集涌現(xiàn)，卻并非跟風(fēng)而起。

A股企業(yè)已在內(nèi)地資本市場(chǎng)獲得融資支持，但仍選擇赴港發(fā)行H股，核心原因在于吸引海外資本、加速全球化布局。

從資本端看，海外資本機(jī)構(gòu)通過H股投資中國(guó)企業(yè)，相比A股手續(xù)更為便捷，可直接使用外幣參與，無需經(jīng)過復(fù)雜的跨境投資審批流程。

“光谷七星”之一的華工科技是全球前十的光模塊廠商。今年一季度，公司800G以上光模塊海外銷售額同比暴增13974%；同時(shí)，泰國(guó)工廠已迅速滿產(chǎn)，越南基地進(jìn)入產(chǎn)能釋放階段。港股募資可為公司進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)和開拓海外市場(chǎng)提供直接“彈藥”。

作為全球光伏激光設(shè)備龍頭，帝爾激光近年將其激光技術(shù)的積累，延伸到先進(jìn)封裝、PCB等新賽道，并先后在以色列、新加坡建立研發(fā)中心。根據(jù)其港股招股書，本次上市，募資主要投向之一就是前沿核心技術(shù)的開發(fā)。

作為國(guó)內(nèi)首家通信光電子器件上市公司，同為“光谷七星”的光迅科技，檳城工廠已成為海外業(yè)務(wù)的橋頭堡，承接高端光模塊產(chǎn)能業(yè)務(wù)，泰國(guó)基地建設(shè)也在籌劃中。

對(duì)于這家專注光通信近50年的行業(yè)“老兵”來說，選擇赴港上市更意味著公司運(yùn)營(yíng)、品牌管理等將進(jìn)一步向國(guó)際接軌。

簡(jiǎn)而言之，對(duì)企業(yè)而言，赴港上市不僅能就近獲得國(guó)際資本認(rèn)可，提升品牌國(guó)際知名度，完善全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，H股募集的資金還可直接用于海外產(chǎn)能布局、研發(fā)中心建設(shè)和跨國(guó)并購(gòu)，避免了A股資金出海所需的多重審批環(huán)節(jié)。

結(jié)果顯而易見。

手握千億級(jí)現(xiàn)金流的“寧王”寧德時(shí)代，在2025年赴港上市中引入科威特投資局、美國(guó)橡樹資本等23家國(guó)際知名機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步為其產(chǎn)能、技術(shù)出海打通了渠道。

長(zhǎng)飛“A+H”后，無論是北美擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心，還是東南亞國(guó)家升級(jí)數(shù)字基建，都能就近響應(yīng)、快速交付。

香港金融中心（圖源：inheartwithjoy）

為何今年赴港上市特別多

赴港上市年年有，為何今年特別多？有三方面因素比較關(guān)鍵。

首先從政策層面看，兩地政策閘門持續(xù)打開。

2024年4月，國(guó)務(wù)院明確支持內(nèi)地龍頭企業(yè)赴港上市；同年10月，港交所與香港證監(jiān)會(huì)為合規(guī)A股公司設(shè)立“快速通道”，最快可在30個(gè)工作日內(nèi)完成評(píng)估。2025年5月，港交所“科企專線”再提速，對(duì)硬科技企業(yè)的審核效率大幅提升。

其次，在產(chǎn)業(yè)層面，我國(guó)光通信、半導(dǎo)體、高端制造等硬科技賽道上的龍頭企業(yè)，與全球供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈關(guān)聯(lián)度極高，部分技術(shù)、產(chǎn)品甚至領(lǐng)跑世界。

在此基礎(chǔ)上，疊加AI算力競(jìng)賽、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代、消費(fèi)電子復(fù)蘇等三重周期機(jī)會(huì)，使這批公司成為全球資本看好的對(duì)象。

今年上半年赴港的A股企業(yè)，七成以上集中在半導(dǎo)體、高端制造、新能源等硬科技賽道，以不到三成的上市數(shù)量，拿走了近港股六成融資份額。

而在資金層面，國(guó)際資本對(duì)中國(guó)核心產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的判斷，也在發(fā)生變化。

7月9日，世界知名投行高盛發(fā)布專項(xiàng)研究報(bào)告，極其罕見地看多中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)。高盛認(rèn)為，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)仍然存在明顯低估，全球資金對(duì)中國(guó)科技股的配置遠(yuǎn)低于產(chǎn)業(yè)實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)力；隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)AI價(jià)值鏈正在進(jìn)入長(zhǎng)期重估階段。

資本市場(chǎng)也給出了類似的答案。當(dāng)下，兆易創(chuàng)新、瀾起科技等內(nèi)地半導(dǎo)體龍頭，已打破多年來H股股價(jià)低于A股的慣例，持續(xù)領(lǐng)漲。

作為國(guó)產(chǎn)AI大模型公司代表，智譜在今年港股上市后半年內(nèi)，股價(jià)暴漲近26倍，市值最高跨越萬億港元。目前，該公司A股上市輔導(dǎo)工作也已全部完成。

中國(guó)的硬科技企業(yè)，包括已上市和即將上市的“光谷軍團(tuán)”，正在被全球資本重新“定價(jià)”。

赴港上市，股價(jià)就能漲嗎

當(dāng)然，資本市場(chǎng)有熱潮，就有挑戰(zhàn)。

與A股相比，港股市場(chǎng)流動(dòng)性更集中于頭部標(biāo)的，國(guó)際資本對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、治理透明度、現(xiàn)金流等指標(biāo)的要求更為嚴(yán)苛。

立訊精密港股上市（新華社記者 陳鐸 | 攝）

7月9日，立訊精密在港交所敲鑼上市，成為今年以來港股規(guī)模最大的IPO企業(yè)。作為“果鏈一哥”，立訊精密卻在港股首秀當(dāng)天跌破發(fā)行價(jià)。

“視覺具身智能第一股”瑞為技術(shù)，在公開發(fā)售階段雖獲超3600倍認(rèn)購(gòu)，上市首日卻遭遇相同窘境，股價(jià)一度大跌超27%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅7月8日、9日兩天，港股新上市的12家公司中，近半破發(fā)。

“光谷七星”中最早登陸港股的長(zhǎng)飛，也經(jīng)歷過港股風(fēng)浪。

2014年12月10日，長(zhǎng)飛光纖在港交所上市，首日開盤價(jià)7.25港元。如今12年過去，截至2026年7月15日收盤，長(zhǎng)飛光纖港股股價(jià)已達(dá)到156.4港元，相較上市首日上漲20.6倍。

2025年，陪伴長(zhǎng)飛20余載的荷蘭股東德拉克科技，分多次清倉(cāng)其全部H股，累計(jì)套現(xiàn)超51億港元。市場(chǎng)一度悲觀，在其賣空后的兩個(gè)月內(nèi)，長(zhǎng)飛的H股股價(jià)近乎腰斬。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在當(dāng)年年底。AI數(shù)據(jù)中心對(duì)高端光纖的需求呈指數(shù)級(jí)上升，而長(zhǎng)飛在多款相關(guān)產(chǎn)品上全球市場(chǎng)份額占比領(lǐng)先，且是全球唯一掌握三大光纖預(yù)制棒技術(shù)的龍頭企業(yè)。

30多年的技術(shù)積累，拉動(dòng)了長(zhǎng)飛的爆發(fā)式增長(zhǎng)。從2025年12月“A+H”總市值首次突破千億元，到2026年4月站上2000億元，再到6月突破3000億元，長(zhǎng)飛僅用了約半年時(shí)間。

不難看出，對(duì)于H股上市的內(nèi)地龍頭，雖然其A股表現(xiàn)有一定借鑒意義，但長(zhǎng)期價(jià)值能否被資本發(fā)現(xiàn)，最終仍取決于企業(yè)基本面的“含金量”。

產(chǎn)業(yè)變革的拐點(diǎn)上，唯有真正掌握核心技術(shù)、具備持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，才能在兩地的資本市場(chǎng)獲得應(yīng)有的估值。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前還有超百家A股公司在排隊(duì)等候港股上市。港交所的金鑼聲中，來自蘇州、武漢、深圳等地的“芯上人”“追光者”，仍是這波浪潮中最密集的身影。

來源丨觀一線

新浪微博｜@支點(diǎn)財(cái)經(jīng)

地址｜湖北·武漢·楚天傳媒大廈