盟固利：8.66億定增過(guò)會(huì)，助力高端產(chǎn)能擴(kuò)張迎增長(zhǎng)新拐點(diǎn)

新能源鋰電正極賽道高景氣度持續(xù)延續(xù)，頭部企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張不斷提速。

7月15日，鋰電正極材料優(yōu)質(zhì)標(biāo)的盟固利（301487.SZ）再迎重磅利好，公司8.66億元定增項(xiàng)目順利通過(guò)深交所審核。此次定增過(guò)會(huì)，不僅是資本市場(chǎng)對(duì)公司發(fā)展實(shí)力與戰(zhàn)略布局的權(quán)威認(rèn)可，更是盟固利突破高端產(chǎn)能瓶頸、加碼高附加值產(chǎn)品、拓寬成長(zhǎng)邊界的關(guān)鍵一步。

依托本次資本賦能，盟固利將持續(xù)夯實(shí)NCA高鎳三元、高電壓鈷酸鋰核心優(yōu)勢(shì)，開(kāi)啟業(yè)績(jī)與估值雙向提升的全新成長(zhǎng)周期。

定增指向高端產(chǎn)能

本次盟固利的定增事宜整體規(guī)劃清晰、規(guī)則嚴(yán)謹(jǐn)。

具體來(lái)看，募資用途方面，本次8.66億元募資總額中，7.36億元將投入年產(chǎn)3萬(wàn)噸鋰離子電池正極材料（一期）項(xiàng)目，剩余1.3億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。據(jù)介紹，本次募投項(xiàng)目落地后，將新增1萬(wàn)噸/年NCA超高鎳三元材料、0.5萬(wàn)噸/年高電壓鈷酸鋰產(chǎn)能，精準(zhǔn)布局高端鋰電正極材料細(xì)分賽道，與盟固利現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)形成高效協(xié)同。

發(fā)行對(duì)象方面，本次定增面向不超過(guò)35名符合監(jiān)管要求的特定投資者，涵蓋證券投資基金、證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等專業(yè)投資主體。值得關(guān)注的是，公司控股股東亨通新能源將以2億元現(xiàn)金參與本次認(rèn)購(gòu)，彰顯了控股股東對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)定信心。

定價(jià)機(jī)制方面，本次定增采用市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)模式，定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%，充分遵循市場(chǎng)化定價(jià)原則，保障全體股東合法權(quán)益。控股股東亨通新能源不參與競(jìng)價(jià)過(guò)程，自愿接受市場(chǎng)競(jìng)價(jià)結(jié)果，與其他投資者同價(jià)認(rèn)購(gòu)，進(jìn)一步體現(xiàn)本次發(fā)行的公平性與合理性。

限售期限設(shè)置方面，兼顧短期市場(chǎng)穩(wěn)定與長(zhǎng)期價(jià)值投資。其中，控股股東認(rèn)購(gòu)股份自發(fā)行完成之日起18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，其他外部投資者認(rèn)購(gòu)股份限售期為6個(gè)月，有效規(guī)避短期套利行為。

錨定鋰電正極賽道

透過(guò)整個(gè)定增方案，能看到盟固利對(duì)其所在行業(yè)發(fā)展前景的看好，以及對(duì)公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)方向的肯定。

當(dāng)前，全球新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)高速發(fā)展，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈作為新能源汽車、消費(fèi)電子、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域的核心支撐，長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固。而鋰電正極材料作為鋰電池的核心關(guān)鍵材料，直接決定電池能量密度、循環(huán)壽命與安全性能，是新能源產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)的核心環(huán)節(jié)，行業(yè)市場(chǎng)需求持續(xù)擴(kuò)容。

鑫欏鋰電數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)4.5V及以上高電壓鈷酸鋰產(chǎn)量占比達(dá)34%，較2024年提升12個(gè)百分點(diǎn)；2025年國(guó)內(nèi)NCA三元材料需求3.76萬(wàn)噸，同比大增31.9%。且國(guó)內(nèi)鋰電正極材料行業(yè)呈現(xiàn)“低端產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)能緊缺”的結(jié)構(gòu)性特征，具備高端產(chǎn)能、核心技術(shù)、穩(wěn)定客戶資源的頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯。

盟固利精準(zhǔn)地把握住了這一難得時(shí)機(jī)。公司深耕鋰電正極材料領(lǐng)域十余年，是國(guó)內(nèi)少數(shù)同時(shí)掌握高電壓鈷酸鋰、高鎳三元材料核心技術(shù)并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)的企業(yè)。

據(jù)悉，公司鈷酸鋰產(chǎn)品包括4.45V鈷酸鋰、4.48V鈷酸鋰、4.50V鈷酸鋰、4.53V鈷酸鋰、4.55V鈷酸鋰，廣泛應(yīng)用于頭部消費(fèi)電子品牌；三元材料產(chǎn)品則包括5系多晶三元材料、6系單晶三元材料、8系多晶三元材料、8系單晶三元材料、NCA三元材料等，在小動(dòng)力、新能源汽車、無(wú)人機(jī)領(lǐng)域穩(wěn)步滲透。

盟固利在深交所問(wèn)詢函回復(fù)中透露，2025年公司NCA材料銷量達(dá)2990.75噸，在國(guó)內(nèi)數(shù)碼和小動(dòng)力市場(chǎng)出貨量位居行業(yè)第二。磷酸鐵鋰方面，公司擬投資的“四代及以上磷酸鐵鋰一體化項(xiàng)目”聚焦高壓實(shí)密度產(chǎn)品，市場(chǎng)供需緊缺，2025年出貨量同比增長(zhǎng)近80%。

這意味著，不僅市場(chǎng)對(duì)于三元材料與磷酸鐵鋰的需求穩(wěn)定，盟固利自身亦建立了深厚的技術(shù)壁壘，產(chǎn)品獲得客戶高度認(rèn)可。此次，建設(shè)1萬(wàn)噸NCA材料和0.5萬(wàn)噸高電壓鈷酸鋰生產(chǎn)線，具備擴(kuò)產(chǎn)合理性。

開(kāi)啟成長(zhǎng)新周期

本次定增順利過(guò)會(huì)并即將落地，這將從產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品盈利、財(cái)務(wù)健康度等多個(gè)維度，全面賦能盟固利發(fā)展，推動(dòng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)跨越式提升。

募集說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，盟固利鈷酸鋰產(chǎn)能利用率已達(dá)95.13%，產(chǎn)能趨近飽和，三元材料產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升，高端產(chǎn)品交付能力已成為制約公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心因素之一。而新增的1萬(wàn)噸NCA超高鎳三元材料與0.5萬(wàn)噸高電壓鈷酸鋰產(chǎn)能，將有效彌補(bǔ)公司高端產(chǎn)能缺口。據(jù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年新增營(yíng)業(yè)收入33.91億元，稅后內(nèi)部收益率16%，稅后投資回收期9.8年，將為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

此外，新能源材料行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，產(chǎn)能擴(kuò)建、技術(shù)研發(fā)、原材料采購(gòu)均需要持續(xù)的資金投入。近年來(lái)，盟固利業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，公司多項(xiàng)中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)布局需要長(zhǎng)期資金支撐。本次1.3億元流動(dòng)資金補(bǔ)充，將有效緩解公司日常經(jīng)營(yíng)資金壓力，優(yōu)化公司現(xiàn)金流狀況，降低公司對(duì)債務(wù)融資的依賴，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

同時(shí)，充裕的流動(dòng)資金將為公司原材料儲(chǔ)備、市場(chǎng)拓展、新技術(shù)研發(fā)、客戶認(rèn)證提供充足的資金保障，助力公司從容應(yīng)對(duì)行業(yè)周期性波動(dòng)、原材料價(jià)格震蕩等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略落地提供堅(jiān)實(shí)財(cái)務(wù)支撐。

更為重要的是，本次定增獲得深交所審核通過(guò)，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)盟固利經(jīng)營(yíng)合規(guī)性、發(fā)展戰(zhàn)略合理性、募投項(xiàng)目可行性的充分認(rèn)可。控股股東全額現(xiàn)金參與認(rèn)購(gòu)，疊加優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)化參與，充分顯示了資本市場(chǎng)對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力與長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值的高度肯定。

本次定增是盟固利發(fā)展歷程中的重要里程碑，標(biāo)志著公司正式進(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)升級(jí)、價(jià)值提升的加速期。