臺積電2nm，終于來了！

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在臺積電Q2的業績演示材料中，我們發現了一個明顯變化，那就是他們首次披露了公司2nm的營收占比——3%。

據了解，首批采用臺積電2nm工藝量產的智能手機芯片組將于下月開始上市，但這僅僅展現了這家臺灣巨頭的新一代工藝如今的受歡迎程度。在2026年日本技術研討會上，臺積電高級副總裁Kevin Zhang透露，2nm工藝的芯片流片量是上一代3nm工藝的四倍，這充分表明了眾多企業對采用這一先進工藝的渴望。

臺積電首款2nm工藝芯片N2于2025年第四季度開始量產，短短兩個季度后，盡管尚未有商用產品出貨，但其制造業務已貢獻了公司晶圓收入的3%。幸運的是，隨著谷歌Tensor G6有望成為智能手機行業 首款2nm SoC，以及 即將發布的iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max所搭載的A20 Pro芯片，臺積電正迎來前所未有的市場需求浪潮。

N2 制程節點最終將被速度稍快的 N2P 版本所取代，性能提升可達 5%。據悉，高通驍龍 8 Elite Gen 6 和驍龍 8 Elite Gen 6 Pro以及聯發科天璣 9600都將采用這一制程，其目的是為了在與 A20 Pro 的競爭中獲得優勢，即使這種優勢微乎其微。

N2X計劃于2027年推出，主要面向高端應用；DigiTimes 報道稱，N2U預計將于2028年量產，并將服務于主流產品。雖然智能手機公司的訂單在臺積電總收入中所占比例較小，但其2nm工藝的大部分客戶將是英偉達等AI GPU制造商。

果不其然，他們會想要獨占全部芯片供應，迫使臺積電再次面臨與3nm工藝相同的供應瓶頸。這種永無止境的需求最終將迫使蘋果在短短兩代產品后放棄2nm工藝，轉而采用1.4nm工藝，以避免任何可能影響其業務的芯片短缺風險。不幸的是，蘋果和其他智能手機品牌預計不會從臺積電獲得任何特殊待遇，因為臺積電的重心已逐漸轉向非智能手機公司。

人工智能芯片貢獻了臺積電約三分之一的收入

IT 行業有一句古老的諺語，可能可以追溯到大型機時代：當電子元件和整個系統的價格超過需求時，你可以榨干這頭搖錢樹，但你無法割掉它的奶頭。

任何兜售企業計算產品的人，無論是傳統系統還是人工智能集群，都在竭力避免觸怒那些“貝西”（指人工智能領域的巨頭），同時也在盡可能快地榨取利潤，因為人工智能系統的投資供應似乎永無止境，每個人都指望著從這股人工智能大趨勢中大賺一筆。IT領域數萬億美元的新增投資能否最終奏效還有待觀察，但如果超大規模數據中心、云平臺建設者、模型構建者、新型云平臺以及主權國家/地區的預算行動可以作為參考的話，那么到本十年末，人工智能將承擔與人類同等的工作量。沒有人真正知道這對全球經濟及其文化意味著什么，至少我無法給出令人滿意的答案，可能你也無法。

正是在人工智能時代（GenAI）帶來的這股消費熱潮中，臺積電（TSMC）不得不進行產能規劃。這家全球最大的晶圓代工廠不僅要與最大的客戶溝通以獲取產能規劃數據，還要更深入地與這些客戶的最大客戶溝通，以了解市場動態。然后，臺積電的高層會根據實際情況做出最佳預測。因此，臺積電的營收和資本支出預測或許是衡量未來發展趨勢的最佳指標。

目前，臺積電首席執行官兼董事長魏志強尚未準備好更新其人工智能業務的預測。今年1月，臺積電曾表示，預計其人工智能業務在2026年至2030年間的復合年增長率將達到50%中高段，這一數字相當驚人。魏志強在今天與華爾街的電話會議上沒有給出更新后的數字，但他表示，這一數字正在增長，復合年增長率“越來越高”。

魏先生開玩笑說，盡管臺積電對未來的可見性比以往更高，但所有這些數字仍然很模糊，因為客戶希望鎖定代工廠的產能，以免錯過未來的人工智能機遇。

“記住，我相信每個客戶都跟我說真話——每個客戶都一樣。但你把所有真話加起來，也未必是真話。所以我們必須做出一些判斷。你明白我的意思，因為你笑了。因為所有客戶都很強勢，對吧？那是CEO的工作。CEO必須強勢。所以他們會告訴我他們的需求量，我相信他們盡力告訴我真話。但我把所有真話加起來，也未必是真話。記住這個詞。所以，是的，我們會非常謹慎地做出判斷。結果可能不完全正確，但我們很謹慎，因為這筆錢數額巨大。”

這筆投資確實數額巨大。臺積電在電話會議上宣布，將追加1000億美元用于擴建其位于亞利桑那州的晶圓廠，使其在美國業務的總投資額在未來幾年內達到2650億美元。（我們尚不清楚具體是三年、四年還是五年，因為臺積電目前還不確定客戶希望產能提升多少以及提升速度如何。）但我們知道，這1000億美元將用于在亞利桑那州新建四座晶圓廠，這些晶圓廠將專注于2納米及更小尺寸的晶體管。

亞利桑那州目前正在建設一座3納米晶圓代工廠，這原本就在計劃之中，與臺灣和日本新建的3納米晶圓代工廠遙相呼應。該公司還在將現有的5納米晶圓代工廠改造為3納米晶圓代工廠，以提升該節點的產能。

如下所示，臺積電3納米制程的營收正在增長，但5納米制程的營收仍然略高一些：

你還會注意到，這是 2 納米工藝首次實現營收，營收為 12.1 億美元。

這很大程度上要歸功于AMD的“威尼斯”Epyc 9006 CPU和預計將于今年晚些時候推出的MI450 GPU。（實際上，或許就在下周AMD的“Advancing AI 2026”活動上……）其他產品也會隨著產能和預算的允許陸續推出。我估計2納米芯片比3納米芯片更貴，而且制造風險也更大。但總得有人推動產能爬坡以提高良率，AMD現在正在這樣做，就像幾年前英偉達利用臺積電4納米工藝所做的那樣。

魏提醒大家，建設這些晶圓廠需要五到七年時間，并非一朝一夕就能完成。這也是為什么臺積電的年度資本支出低于其承諾支出額的原因。

為了讓您更直觀地了解情況，臺積電2024年的資本支出為298億美元，2025年則增長了37.4%，達到409億美元。今年早些時候，臺積電預計2025年的資本支出為520億至560億美元，而現在這一數字已上調至600億至640億美元之間。如果按上限計算，這意味著今年的資本支出將增長56.5%，這將消耗臺積電在銀行和股市中持有的1102.2億美元現金及等價物的一半以上。

這筆資金的一部分用于提高 2026 年的產能，但一部分也用于提高設施和設備的價格，因為世界各地的需求都超過了供應，導致價格上漲。

我估計，新增資本支出中略低于一半是由于通貨膨脹造成的，其余部分則用于超出原計劃的實際產能擴張。總體而言，約70%的資本支出用于各類芯片（CPU、GPU、DPU、智能手機、嵌入式設備等）的前端晶圓生產，10%至20%用于芯片封裝設施，剩余的10%至20%用于特殊產品。魏表示，未來這些比例將大致保持不變，并補充說，他很高興看到英特爾的EMIB-T中介層技術取得了進展，因為它緩解了其CoWoS中介層封裝供應的壓力，而CoWoS的供應壓力甚至超過了其芯片蝕刻供應。

這似乎表明臺積電應該在CoWoS和目前正在快速發展的COUPE共封裝光學器件方面投入更多資金。但臺積電希望獲得豐厚的回報，而高需求下的供應短缺意味著臺積電可以推高價格。

截至6月的第二季度，12英寸晶圓當量（部分老工藝仍采用8英寸晶圓）出貨量為434萬片，同比增長16.6%，環比增長3.9%。單片晶圓收入為9271美元，同比增長14.6%，環比增長7.8%。難以置信的是，四年前單片晶圓收入只有現在的一半，而七年前，單片晶圓收入更是只有現在的三分之一。

顯然，先進的工藝成本更高，利潤也更高，尤其是在需求超過供應的情況下。

臺積電公布的6月季度營收創歷史新高，達402億美元，同比增長33.7%，環比增長12%。但凈利潤增速是營收的2.2倍，同比增長74.7%至223.7億美元，占營收的55.6%。

不難理解為什么臺積電并不急于實現供需完全平衡。供不應求反而更有利可圖。關鍵在于不要供過于求。否則只會助長英特爾晶圓代工和三星晶圓代工的氣焰。三星晶圓代工得益于DRAM和HBM內存的蓬勃發展，資金雄厚，足以加速其CPU和GPU業務的擴張；而英特爾晶圓代工則可能蠶食臺積電的封裝業務。中芯國際（SMIC）擁有中國政府的支持，目前占據晶圓代工市場6%的份額，隨著中國基本上無法使用臺積電的高端芯片，其市場份額還將繼續增長。臺積電最終會面臨競爭，就像英偉達一樣。

在等待那一天到來之前，請深吸一口氣，因為可能還需要四五年時間。

與此同時，臺積電的“高性能計算”業務（包括各種數據中心 XPU、交換機 ASIC 和 FPGA，以及臺式機和筆記本電腦 CPU 和 APU）發展迅猛，如今已遠遠超過臺積電從智能手機電路中獲得的收入，而智能手機電路多年來一直是其業務的主要驅動力。

具體而言，高性能計算（HPC）業務貢獻了265.3億美元的銷售額，同比增長47.1%，其中服務器CPU和數據中心XPU占據主導地位。智能手機業務環比下降5.2%，但仍同比增長8.9%，銷售額達到88.4億美元。其他所有業務板塊——包括物聯網（IoT）、汽車、數字消費電子（DCE）以及軍事/航空航天等——共貢獻了48.2億美元的銷售額，同比增長23.4%。

大家都很想知道人工智能對臺積電的銷售增長貢獻有多大。該公司過去會透露一些信息，讓消費者可以做出合理的猜測，但幾個季度前就停止了這種做法。我們出于興趣，嘗試估算了一下，請看：

我估計，臺積電生產的AI訓練和推理芯片在2026年第二季度的營收將達到133.1億美元，同比增長68.3%，遠高于臺積電今年早些時候預測的50%至50%的復合年增長率。非AI高性能計算芯片（采用臺積電對高性能計算的定義）的營收可能達到132.3億美元，同比增長30.5%。如果我的模型正確，AI產品約占臺積電總營收的三分之一，約占高性能計算業務營收的一半。

我很想知道人工智能究竟為利潤貢獻了多少，但我認為人工智能芯片幾乎肯定比其他任何業務板塊都更賺錢，即使它們采用的工藝可能非常古老，用途也比較冷門，但良率卻極高。而且，這部分業務在臺積電的業務中占比相對較小，即便單價很高，總利潤也可能比不上人工智能產品。

（來源：編譯自nextplatform ）

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