廣西
文 | 尚揚
?本周，賺錢效應較弱，指數僅在周二出現了短暫的修復反彈行情。但結合市場主流機構觀點來看，大家對硬科技的未來并不悲觀，外部，高盛研究部美國首席股票策略師Ben Snider在最新采訪中駁斥了圍繞人工智能（AI）泡沫的擔憂，并表示他將繼續關注AI交易的三大主題；內部，東方證券表示，科技主線的景氣并未逆轉，悲觀預期反映的較為充分，估值修復空間已經打開。
作者聲明：該圖片由AI生成
科技主線的景氣并未逆轉
外圍科技恐慌傳導+AI高位獲利盤兌現，7月17日，A股市場傾瀉式回撤，滬綜指失守3800點，創業板指、科創50指數日跌幅相繼超過7%，全A市場近5000只個股下跌。
本周五的表現，并非單一利空導致。
隔夜費城半導體指數大跌4.29%，較6月22日高點最大回撤19.69%，存儲與光通信成為殺跌重災區，閃迪跌12.63%、希捷科技跌10%、西部數據跌9.15%，甚至業績亮眼的臺積電也未能幸免，二季度公司凈利潤同比大幅增長77.64%，創歷史新高并超市場預期，但公司同步把全年資本支出指引從520億美元-560億美元上調至600億美元-640億美元，從而誘發"AI Capex能否持續"的疑慮，臺積電當日股價也下跌了2.32%。
今年上半年，AI硬科技產業鏈漲幅驚人，算力、存儲、CPO、先進封裝、PCB等細分概念集體大漲，交易擁擠度處于歷史高位。當前，隨著中報窗口期的打開，資金開始擔憂企業業績無法匹配高估值，抱團資金的集中出逃形成了踩踏式拋售。
科技股是否會至此一蹶不振？結合主流機構們的最新觀點，似乎并不悲觀。
此前，高盛研究部美國首席股票策略師Ben Snider在最新采訪中駁斥了圍繞人工智能（AI）泡沫的擔憂，并表示他將繼續關注AI交易的三大主題。包括人工智能基礎設施類股票、電力基礎設施主題、在云平臺數據中心投入大量資金進行人工智能建設的超大規模云服務公司。
東方證券則表示，滬綜指圍繞3800點-4200點震蕩已半年有余。近期市場波動雖大，也依然在區間震蕩里運行。市場經過K型分化到收斂的再平衡之后，局部交易結構惡化問題得到緩解，重回預期層面主導。科技主線的景氣并未逆轉，傳統經濟鏈條經過長期壓制后，悲觀預期已反映得較為充分，估值修復空間打開；風險偏好的擾動表面是波動，深層看是籌碼結構的優化和市場分歧的再消化，換手充分后結構更為健康。
那調整之后該看什么？今年以來多次精準預判市場走勢的資深投資人彭祖也給出了他的觀點（今年年初，彭祖前瞻一季度3月份風險最高，二季度4月是最好的月份，6月需要提高警惕。5月底再次表示6月會走出大開大合的行情。歷次預判都與市場實際走勢高度吻合）。
54家公司上半年業績預計實現超10倍增長
其實，從業績成長性來看，結合已公布的中報業績預告，AI科技產業鏈的表現還是極為優異的。
比如，香農芯創、特發信息、兆易創新、金安國紀今年上半年的歸母凈利潤同比最大預增幅度均超過了10倍（見附表）；多氟多、杭電股份、長飛光纖、寶鼎科技的預增幅度也都超過了500%，歸母凈利潤預計翻倍增長的公司更是比比皆是。
觀察顯示，除了發布正式中報的沃華醫藥、優彩資源、中船特氣，全A市場還有1706家公司發布中報業績預告。其中，512家公司預增、36家略增、5家續盈、185家扭虧，預喜公司合計738家；208家公司預減、13家略減、275家首虧、469家續虧，預憂公司合計965家，另有3家公司上半年是否盈利還不確定。
行業層面，一方面，AI科技產業鏈和有色金屬等資源品相關行業利潤高增長比例更高，另一方面，消費類行業中，也有醫藥生物、商貿零售等部分行業實現高增速的公司數量較為可觀。
另外，雖然知名投資人的二季度末最新持倉還需更多正式中報披露后才會顯現，但結合往年財報，一些此前被重倉甚至長期重倉的個股業績已提前曝光，且不乏業績大幅增長的公司。
例如葛衛東的長期重倉股兆易創新，自2018年三季度末現身公司前十大流通股東陣營以來，公開重倉公司股票已近8年。公司7月10日披露的中報業績預告表示，報告期內歸母凈利潤約69億元，同比預增1099%。增長原因主要是報告期內，存儲芯片行業供給緊張，公司存儲芯片產品量價齊升，存儲業務盈利水平提升。微控制器產品受益于工業、消費及汽車等領域的需求拉動，出貨規模亦實現較好增長。公司收入規模與盈利質量同步提升，帶動整體經營業績實現大幅增長。
再比如相較葛衛東換倉頻率更高的章建平，其今年一季度新進重倉的北方稀土、四川黃金，也已提前發布了凈利潤同比翻倍增長的業績預告。受市場原料端供給約束、下游需求多點釋放且持續增長等因素影響，稀土產品價格整體呈走強態勢。7月15日北方稀土公告稱，上半年歸母凈利潤為19.8億元-20.6億元，同比預增112.74%-121.33%。四川黃金7月11日的中報預告則表示，報告期內歸母凈利潤約為3.9億元-4.5億元,同比預增86.94%-115.7%，增長原因主要系金精礦銷售量增加及金價同比上漲所致。
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
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