北京
2026年7月2日，快手科技（01024.HK）在港交所發布公告，正式敲定旗下AI視頻生成平臺可靈AI的獨立分拆融資方案。可靈AI業務主體北京可靈智能科技有限公司以150億美元投前估值，通過增資擴股引入最高30億美元外部投資，投后估值約180億美元。此次融資創下全球視頻大模型公司最大單筆融資紀錄。
可靈AI是快手自研的多模態視頻生成大模型，2024年6月由快手高級副總裁蓋坤團隊推出，是全球首個用戶可用的DiT（Diffusion Transformer）架構視頻生成模型。此次分拆后，可靈AI從快手內部業務升級為獨立面對市場、獨立融資、獨立估值的科技公司。
融資細節與投資陣容
本輪融資采用分批募資模式：初始21家投資者合計出資138.236億元人民幣（約20.28億美元），同步簽約15家額外投資方追加52.235億元人民幣（約7.66億美元），整體增資規模上限鎖定204.471億元人民幣（約30億美元）。30億美元總投資額對應北京可靈經擴大注冊資本的16.67%，投后估值約180億美元。
投資方陣容堪稱頂級。領投方包括CPE源峰、國方創投、BlueFive、中關村科學城基金（聯合國科投資）、中信證券等。產業資本方面，騰訊、阿里云、百度三大互聯網巨頭罕見聯合入局。此外，中國互聯網投資基金、北京人工智能產業投資基金等國家級和地方產業基金，以及華策影視等頭部文娛產業方也積極參與。光源資本擔任本輪融資獨家財務顧問。
公告還設置了明確的退出條款：若可靈AI未能在2031年10月30日前完成IPO，投資方有權要求公司按年化8%利率回購股權。
清華校友掌舵：蓋坤獲3%股權與10倍投票權
可靈AI的核心掌舵人蓋坤，本科與博士均畢業于清華大學，研究方向為識別與智能系統。2011年他以“阿里星”（全球頂尖青年科研人才）身份加入阿里巴巴，負責廣告算法與AI技術研發。2020年加入快手后，他主導了內容理解、推薦大模型及視頻生成大模型的技術布局。
本次分拆中，蓋坤獲授約288.53萬份股權獎勵，對應可靈AI約3%股權。同時，可靈AI采用不同投票權架構，蓋坤就其持有的部分股權（最高占經擴大后注冊資本的4%）享有10倍投票權，以維持管理團隊的戰略主導權。一旦蓋坤離任或轉讓股權，差異化投票權自動失效。快手董事長程一笑則獲授約96.18萬份股權獎勵，對應約1%股權。
融資及員工激勵計劃全部落地后，快手在可靈AI的股權將由100%稀釋至約68.33%，仍保持控股地位，可靈財務業績繼續并入快手報表。
另一位清華校友李晗加盟可靈技術高管團隊
另一清華校友李晗也已從快手內部轉崗至可靈AI。2026年6月末，市場消息稱快手社區科學線兩位核心技術高管——李晗、洪立印已完成崗位劃轉，正式加入可靈AI事業部，向該事業部負責人蓋坤匯報。
公開資料顯示，李晗為清華大學自動化專業本科與碩士出身。早年任職阿里巴巴期間，他主導了深度樹匹配算法，大幅優化了推薦系統運轉效率。2019年入職快手后，他擔任快手技術副總裁，2026年1月全盤接管快手基礎大模型、推薦模型兩大核心業務，是公司底層算法領域的標桿人物。此番轉崗可靈，將進一步增強可靈在底層大模型和視頻生成領域的技術實力。
商業化數據與戰略意義
公告同步披露了可靈AI的核心經營數據。2025年全年，可靈實現營收約11億元人民幣；2026年3月，年化收入運行率已達5億美元。收入來源包括面向C端用戶的付費訂閱和面向企業客戶的API服務。不過，可靈仍處于研發重投入階段：2024年凈虧損5億元，2025年凈虧損擴大至19億元，截至2025年末凈資產為負900萬元。
此次分拆被業內視為快手基于AI巨額投入壓力、投入產出錯配與估值割裂三大現實做出的理性選擇。業內普遍認為，可靈AI啟動IPO將為AI視頻生成模型在二級市場確立定價基準，形成相關資產的獨立化估值體系。180億美元的投后估值已相當于快手當前總市值的70%以上。
從“內部項目”到“百億美元獨角獸”，可靈AI的獨立分拆標志著中國AI視頻生成賽道進入全新競爭階段。而兩位清華校友——蓋坤與李晗——同時站在可靈AI的核心領導與技術崗位上，也再次彰顯了清華人在中國人工智能產業浪潮中的關鍵角色。
文章來源：水木TsinghuaCent。
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