廣東
7 月 15 日晚間，用友網絡同步發布 2026 年半年度業績預告，并第三次更新港股招股材料，一虧一融兩份公告，道盡這家國內 ERP 龍頭當下的經營窘境。
業績預告顯示，公司預計上半年歸母凈虧損 8 億元至 9.3 億元，其中 1.7 億元離職補償金引發市場熱議。對比 2025 全年 1.48 億元辭退福利，今年上半年人員優化支出已超過去年全年，直觀反映出公司力度空前的人員收縮動作。
自 2025 年初新任總裁上任后，行業內關于用友大規模優化人員的消息持續傳出，研發、交付崗位縮編傳聞不斷。財報數據佐證了人員大幅精簡的事實，2023 年末公司員工 24949 人，至 2025 年末僅剩 19055 人，兩年累計縮減近 5900 人，人員規模縮水近四分之一，銷售與實施運營崗成為主要裁撤對象。
大規模裁員本意是壓縮人力成本、改善盈利，然而從長期經營數據來看，降本舉措并未扭轉業績頹勢。自 2023 年起用友步入持續虧損周期，2023 至 2025 年分別虧損 9.67 億元、20.61 億元、13.89 億元，疊加今年上半年預虧金額，三年半累計虧損超 52 億元。營收端同樣增長乏力，近三年營收常年徘徊在 88 至 94 億元區間，2024 年營收同比下滑 6.6%，2026 上半年預估營收 36.5 億至 37 億元，同比增速僅 1.9% 至 3.3%，增長瓶頸難以突破。
行業環境變革是用友承壓的重要外因。生成式 AI 重塑企業服務行業模式，云轉型進入深水區，傳統軟件廠商普遍遭遇營收、利潤雙重壓力。為緊跟轉型浪潮，用友持續加大云與 AI 研發投入，大量研發費用資本化處理，后續逐年攤銷持續侵蝕利潤，轉型成本持續釋放卻尚未兌現對等收益。人員縮減僅能短期止血，無法解決營收疲軟的核心難題。
現金流承壓之下，用友再度沖刺港股上市。此前公司已于 2025 年 6 月、12 月兩次遞表，均因超過 6 個月無實質進展自動失效，如今第三次遞交招股書，募資訴求十分迫切。若港股上市順利，募集資金可補充現金流，支撐長期研發與市場布局。但當下港股對虧損科技企業估值邏輯已然轉變，單純云轉型故事難以吸引資本，AI 業務落地成效、收入兌現能力才是投資者關注核心。
對用友而言，裁員降本、奔赴港股都只是緩解短期壓力的權宜之計。想要走出持續虧損泥潭，唯有加速 AI 商業化落地，創造穩定增量收入，才能真正實現基本面反轉。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
