廣東
7月20日，鋰電板塊迎來近兩個月最慘烈的一天。
融捷股份、 天齊鋰業、 盛新鋰能、永杉鋰業集體跟跌，贛鋒鋰業一度跌超5%。
能源金屬板塊主力資金半日凈流出超30億元。港股同步遭殃—— 贛鋒鋰業H股跌超6%，天齊鋰業H股跌超4%。
碳酸鋰期貨大幅下跌。
（碳酸鋰主連價格走勢；iFind）
廣期所主力2609合約盤中跌超4%，最低壓至145980元/噸，收盤跌幅接近5%。從5月高點20.99萬元/噸到這里，兩個月近6萬元/噸蒸發了。現貨端也在往下走——SMM電池級碳酸鋰報價連續下移，期貨、現貨兩頭塌。
業績的底，打不過預期的頂。
據Mysteel統計，截至7月20日，18家已發半年報預告的上市鋰企里，16家盈利。贛鋒鋰業、盛新鋰能、永杉鋰業、西藏礦業4家扭虧。88%的盈利面，放在任何一個板塊都不難看。
財報好，股價跌，中間到底發生了什么？
6月29日，寧德時代枧下窩鋰礦拿到全部證件復產。滿產規劃10萬噸LCE/年，實際品位僅0.27%，穩態產能大概率在3-5萬噸/年。
碳酸鋰從21萬回撤到15萬的途中， 供給側的邊際信號集體指向寬松： 宜春云母復產、津巴布韋精礦到港、海外低價原料集中到貨。
高盛順勢在7月研報里預判下半年全球鋰過剩20%-22%，年底鋰價看到6.5萬元/噸。供給增量不一定真有那么大，市場先按最大利空來定價。
緊接著是 消費稅 。
7月17日三部門公告，9月1日起鋰電池征2%消費稅，2027年9月升至4%。業內對此有心理準備，但靴子在碳酸鋰連續陰跌、枧下窩復產剛剛成形之后落地，多了一重疊加效應。下游整車和儲能廠的采購節奏隨之收緊，電池廠被動累庫，原料備貨意愿進一步下壓。
最后一根稻草是資金。
上半年機構在交易"鋰價觸底反彈"，半年報出來，邏輯就兌現了。7月以來能源金屬板塊主力累計凈流出超290億元。不全是今天這種跌停量，但每天都在往外流。
碳酸鋰兩個月跌了近6萬元/噸。
高成本產能關停需要時間，供給端真正的出清價還在更低處。根據機構給的下半年區間13-18萬，上限也回不到二季度了。后續價格的走向，將與供需消息面密切相關。
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