永輝奇跡翻盤，實現(xiàn)扭虧！

作者 | 新零售參考編輯部

來源 | 新零售參考

五年前，永輝還在全國搶鋪位。

兩年前，永輝開始排隊關(guān)店。

今年上半年，這家曾經(jīng)的“生鮮商超第一股”，終于把利潤表從負數(shù)拉回正數(shù)。

7月14日晚，永輝超市發(fā)布業(yè)績預盈公告，預計2026年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.5億元，較去年同期增加4.9億元。

扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約為3000萬元，較去年同期虧損8億元改善8.3億元。

連續(xù)五年虧損后，永輝第一次交出半年度盈利答卷。

永輝如何奇跡翻盤？

永輝此次扭虧，主要來自三筆賬。

第一筆是毛利。

上半年，永輝整體毛利率同比提高1.6個百分點。永輝將原因歸結(jié)為供應鏈改革、自有品牌占比提升及商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

圖源：新零售參考拍攝

對于一家年銷售規(guī)模仍在數(shù)百億元的超市，毛利率每提高一個百分點，都會對利潤表產(chǎn)生顯著影響。

第二筆是費用。

永輝上半年期間費用率同比下降1.8個百分點。過去一年多，大量低效門店關(guān)閉，租金、折舊、人力和管理成本隨之減少。

調(diào)改進入第二階段后，閉店裝修、資產(chǎn)報廢和開辦投入也低于去年同期。

第三筆是關(guān)店。

2025年，永輝關(guān)閉381家尾部門店，全年調(diào)改284家門店，營業(yè)收入降至535.08億元，歸母凈虧損擴大至25.52億元。

門店調(diào)改帶來的資產(chǎn)報廢及一次性投入約8.8億元。永輝一邊拆舊店，一邊重做商品和供應鏈，2025年的巨虧更像一次集中清創(chuàng)。

回看過去幾年的永輝。

2021年至2025年，永輝連續(xù)五年虧損，累計虧損約120.5億元。昔日依靠開店和生鮮擴張的全國商超巨頭，收入由2021年的九百億元以上降至2025年的535億元。

圖源：新零售參考拍攝

規(guī)模縮小近半，過去追求門店數(shù)量的增長模式也隨之退場。

不過，關(guān)店不能單獨創(chuàng)造長期價值。門店減少只能降低成本，真正讓永輝重新盈利的，仍是剩余門店能否賣出更多好商品。

截至今年6月30日，永輝累計完成331家門店調(diào)改。上半年，公司毛利率上升、費用率下降，自有品牌和定制商品開始貢獻更高銷售占比。

從學胖東來到做新永輝

一家超市到底改變了什么

永輝的“胖改”始于2024年5月。

當時，傳統(tǒng)大賣場正被會員店、折扣店、即時零售和社區(qū)業(yè)態(tài)持續(xù)分流。

永輝此前嘗試過超級物種、倉儲會員店、mini店等多種方向，始終沒有找到穩(wěn)定盈利模型。

胖東來在許昌、新鄉(xiāng)保持高客流、高員工待遇和強商品口碑，讓永輝看到另一條路徑。

2024年6月19日，經(jīng)過胖東來團隊幫扶調(diào)改的鄭州信萬廣場店重新開業(yè)。

此后，永輝把商品結(jié)構(gòu)、價格體系、賣場動線、服務細節(jié)和員工待遇納入全國自主調(diào)改。

圖源：新零售參考拍攝

到2025年6月，調(diào)改門店突破百家。今年初，規(guī)模已經(jīng)超過三百家。

消費者最先看到的是門店變化：貨架降低，通道變寬，強制動線取消，休息區(qū)和便民服務增加，熟食、烘焙、果切和現(xiàn)制餐飲面積擴大。

行業(yè)更關(guān)注貨架背后的變化。

永輝逐步壓縮低效SKU，提高源頭直采、定制商品和自有品牌比重。

圖源：《新零售參考》拍攝

2026年，公司又把調(diào)改推進到“十大健康場景”，包括現(xiàn)烤烘焙館、海味廚房、輕食能量站、原切肉鋪和鮮活水族館，試圖用現(xiàn)制鮮食提高到店頻率，用場景化商品擺脫普通超市只賣標品的困局。

員工體系也在變化。2026年春節(jié)檔，永輝向調(diào)改門店員工發(fā)放3524萬元分紅；2025年，公司時隔五年重新實現(xiàn)同店銷售和客流雙增長。

圖源：永輝超市

CEO王守誠把2024年6月至2025年底定義為第一階段，核心是“場的再造、貨的顛覆、人的重塑”。

2026年進入精細化深耕階段，目標是在2027年6月前“實現(xiàn)企業(yè)健康”。

開業(yè)流量也會退潮。

2025年6月，有媒體重訪鄭州首批調(diào)改門店，發(fā)現(xiàn)部分門店工作日客流明顯低于開業(yè)初期，信萬廣場店仍有穩(wěn)定消費，但圍欄、限流和清晨排隊的景象已經(jīng)消失。

消費者的新鮮感會下降，門店最終還要靠商品穩(wěn)定、服務響應和持續(xù)復購留住顧客。

全行業(yè)都在學胖東來

各家情況都怎么樣了？

永輝扭虧之際，傳統(tǒng)商超幾乎集體走進“胖東來課堂”。

圖源：微博

步步高已完成22家在營超市的胖東來模式調(diào)改。

2026年一季度，公司營收13.12億元，歸母凈利潤1.16億元，扣非凈利潤8510萬元，同比增長100.38%；21家已調(diào)改門店全部實現(xiàn)盈利，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)由74.5天下降至32.7天。

物美也交出首店成績單。

北京學清路店調(diào)改一年后，日均線下銷售額較調(diào)改前增長超過2.5倍，交易次數(shù)增長近1.5倍，熟食日均銷售額增長約17倍。物美在學習胖東來基礎(chǔ)上疊加多點數(shù)智化系統(tǒng)，走出“商品調(diào)改＋AI運營”的路線。

中百的經(jīng)歷則提供了另一面。

2025年，中百集團營收82.83億元，同比下降20.21%，凈虧損9.57億元，全年關(guān)閉414家門店。中百同樣嘗試門店調(diào)改和供應鏈升級，整體經(jīng)營仍未擺脫虧損。

三組結(jié)果說明，胖東來經(jīng)驗可以改變單店，卻無法自動修復每一家企業(yè)。

今年7月，商務部等九部門發(fā)布《關(guān)于加快零售業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》，明確提出總結(jié)胖東來等企業(yè)經(jīng)驗，推動采購質(zhì)量管控、自有品牌、關(guān)懷服務和線下場景創(chuàng)新。

胖東來由一家區(qū)域零售企業(yè)，進入全國零售轉(zhuǎn)型的政策樣本。

對永輝而言，上半年扭虧證明第一階段方向基本有效，第二階段的考題更加艱難。

一家超市要穩(wěn)定自有品牌品質(zhì)，避免調(diào)改門店體驗參差；還要提升二季度等淡季盈利能力，減少對投資收益的依賴。

同時面對山姆、一批折扣超市和即時零售的持續(xù)分流。

2.5億元預盈是一張來之不易的成績單，卻還稱不上終局。

永輝已經(jīng)從“活下來”走到“能不能長期賺錢”的新關(guān)口。