美債掀黑色星期三！道指重挫超1100點(diǎn)，半導(dǎo)體仍處風(fēng)暴眼，特朗普再發(fā)威脅原油暴漲6%

*三大股指尾盤跳水，納指、標(biāo)普跌超1.5%；

*美債恐慌再起，30年期美債收益率突破5.20%；

*中概股逆勢走強(qiáng)。

周三美股全線走弱，中東地緣沖突引爆原油價(jià)格大幅飆升，美聯(lián)儲選擇維持利率不變，債券市場由此發(fā)出信號 ——美聯(lián)儲對抗通脹的步伐正在滯后。截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收盤大跌1153.18點(diǎn)，跌幅2.19%，創(chuàng)下2025年4月以來最大單日跌幅，納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌1.74%，報(bào)24442.94點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)下跌 1.52%，報(bào)7316.15點(diǎn)。

【微軟、Meta發(fā)布業(yè)績】

微軟盤后公布財(cái)報(bào)，截至6月30日的第四財(cái)季，營收同比增長約18%至900.01億美元，市場預(yù)期876.2億美元。凈利潤357.7億美元（折合每股4.81美元），市場預(yù)期4.24美元；去年同期凈利潤272.3億美元（每股3.65美元）。利潤增長部分來源于對Anthropic投資帶來的32億美元賬面收益，Xbox游戲業(yè)務(wù)則計(jì)提資產(chǎn)減值損失。

分部門看，智能云業(yè)務(wù)（包含 Azure）營收393.1億美元，同比增長31.6%，高于分析師一致預(yù)期381.6億美元。Azure云業(yè)務(wù)收入增速加速至43%，上一季度增速為40%。2026財(cái)年Azure全年?duì)I收首次突破1000億美元。規(guī)模上依然落后亞馬遜AWS，但持續(xù)領(lǐng)先Alphabet谷歌云。微軟首席執(zhí)行官薩提亞?納德拉表示：“本年度Azure營收首次突破1000億美元，這充分體現(xiàn)客戶信任我們，依托微軟平臺推進(jìn)自身AI轉(zhuǎn)型。”

生產(chǎn)力與業(yè)務(wù)流程板塊（Office、Dynamics、領(lǐng)英）營收378.5億美元，同比增長14.3%，超出市場預(yù)期371.9億美元。Microsoft 365 Copilot付費(fèi)席位已超3000萬個；去年數(shù)據(jù)僅為2000萬，付費(fèi)轉(zhuǎn)化提速。

更多個人計(jì)算板塊（必應(yīng)、Surface、Windows、Xbox）營收128.5億美元，同比下滑4.4%，高于市場預(yù)期121.7億美元。設(shè)備整機(jī)銷售、面向硬件廠商的Windows授權(quán)收入同比下滑7%。

微軟預(yù)計(jì)2026自然年資本開支達(dá)到1900億美元。盤后，公司股價(jià)漲近3%。截至周三收盤，微軟 2026 年年內(nèi)股價(jià)累計(jì)下跌 19%，同期標(biāo)普500指數(shù)上漲約7%。

Meta 公布二季度財(cái)報(bào)，營收608.0億美元，市場預(yù)期601.7億美元，調(diào)整后每股收益6.18 美元，市場預(yù)期7.22美元。

平臺全品類日活躍用戶（DAP）達(dá)到36億，低于華爾街預(yù)期36.1億。資本開支層面，Meta收窄全年指引區(qū)間：由此前1250 億–1450億美元調(diào)整為1300 億–1450億美元（上調(diào)下限）。Meta同時上調(diào)全年總費(fèi)用預(yù)期下限：2026年總費(fèi)用預(yù)期區(qū)間1650 億 —1690億美元，此前預(yù)測為1620 億 —1690億美元。

值得一提的是，公司自由現(xiàn)金流從一年前的85.5億美元驟降至7.84億美元，降幅達(dá)到91%。

Meta 預(yù)計(jì)本季度（Q3）營收區(qū)間610 億–640億美元，區(qū)間中值625億美元；路孚特統(tǒng)計(jì)分析師預(yù)期指引為631.5億美元。公司表示，該指引假設(shè)匯率因素將對全年總收入同比增速形成約1%的逆風(fēng)（基于當(dāng)前匯率水平）。盤后，公司股價(jià)跌近7%。

【熱門股表現(xiàn)】

明星科技股尾盤走弱，僅谷歌收漲0.95%，亞馬遜、特斯拉跌超1%，英偉達(dá)跌3.55%。

半導(dǎo)體板塊延續(xù)跌勢，半導(dǎo)體 ETF大跌5.5%，錄得連續(xù)第五個交易日收跌。本月芯片股持續(xù)承壓，市場越發(fā)擔(dān)憂天量AI資本開支的回報(bào)率。科磊跌幅均接近10%，應(yīng)用材料跌8.40%，AMD 下跌5.5%。

存儲芯片承壓，美光科技跌超10%，閃迪跌7.32%，SK海力士跌2.60%，西部數(shù)據(jù)跌0.32%，希捷科技因財(cái)報(bào)利好漲2.29%。

光通信板塊表現(xiàn)不佳，Lumentum跌7.61%，康寧跌1.55%。

消費(fèi)巨頭寶潔單季營收不及市場預(yù)期，股價(jià)跌1.87%。

福特汽車盈利超預(yù)期，同時上調(diào)2026全年業(yè)績指引，股價(jià)漲2.14%。

納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲1.73%，拼多多漲3.05%，京東、網(wǎng)易漲超1%。

【市場概述】

中東局勢再度緊張，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r間7月29日，美國總統(tǒng)特朗普接受采訪時表示，在伊朗向美軍發(fā)動導(dǎo)彈襲擊后，美國將進(jìn)行報(bào)復(fù)。特朗普稱，美國將“狠狠打擊”伊朗，伊朗將遭到“痛擊”。特朗普還表示，并未排除進(jìn)一步打擊伊朗在該地區(qū)代理人的可能性。

盡管有三名委員支持加息，美聯(lián)儲最終選擇維持利率不變。同時，沃什主席口頭表態(tài)偏強(qiáng)硬，“我必須著重強(qiáng)調(diào)，委員會的決議至關(guān)重要。一旦形勢需要、時機(jī)恰當(dāng)，我們會毫不猶豫采取行動。”

債市隨即劇烈反應(yīng)：10年期美債收益率上行7個基點(diǎn)，突破4.67%；30 年期美債收益率一度飆升10個基點(diǎn)，站上5.2%上方，創(chuàng)2007年以來新高。

雙線資本CEO、“新債王”杰弗里?岡拉克稱：“如果真心想要把通脹壓低至 2%目標(biāo)，就必須上調(diào)利率。”他認(rèn)為，決議落地后收益率大幅上行，這是債券市場向沃什傳遞的明確信號。“長債收益率在發(fā)布會之后顯著走高，這是‘債券義勇軍’在表態(tài)：如果你想讓市場相信你的強(qiáng)硬說辭，就必須拿出實(shí)際行動。”

Carson Group首席市場策略師萊恩?德特里克表示：“美聯(lián)儲如期維持利率不變。當(dāng)下核心問題是：9月加息的壓力究竟有多大？通脹居高不下，疊加原油價(jià)格飆升，市場預(yù)期下一次加息將會落在9月。”

【大宗表現(xiàn)】

國際油價(jià)大幅上漲，紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲5.20美元，收于84.46美元/桶，漲幅為6.56%；9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲6.65美元，收于90.74美元/桶，漲幅為7.91%。

貴金屬市場盤后拉升，截至發(fā)稿時，紐約商品交易所8月交割的COMEX黃金期貨漲0.80%，報(bào)4131.20美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.47%，報(bào)57.80美元/盎司。