北京
美日兩國近日罕見聯合出手，大手筆買入日元干預匯市
三里河微信公眾號消息，這可能是日本和美國近年來最“溫馨”的一幕。
在日元匯率創下近40年新低之時，美日兩國近日罕見聯合出手，大手筆買入日元干預匯市。據路透社等媒體報道，日本央行或已動用了約870億美元的資金儲備，而美國財長貝森特上周五的待辦清單上則寫著“買入日元，50億—100億美元”的計劃。
兩國上一次聯手，還要追溯到2011年東日本大地震后——彼時，美日為應對日元極速升值而共同賣出日元。
時隔15年之久，還是真金白銀的購匯，美國此舉看上去頗為義氣。特朗普8月2日對媒體表示，“支撐日元匯率是兩國友誼的象征。我們隨時都會支持日本。”
然而，事情真這么簡單嗎？
就在兩國聯手救匯后不久，英國《金融時報》披露：美國財政部此次買入日元，并非像常規操作那樣賣出美元，而是通過賣出歐元來實現的。匯豐分析師形容此舉“極不尋常，甚至可能史無前例”。
面對相關質疑，貝森特向媒體解釋，賣歐元買日元一事，他已向包括歐洲各國央行在內的歐洲合作伙伴保證，這只是一次“資源的重新配置”。
美國出手救日本，獻祭的卻是歐元。兩國干預行動過后，歐元兌日元匯率自高位連續兩日下跌，一度跌破180關口。
美國出手救日本，獻祭的卻是歐元
有人不禁要問，同為美國盟友，為何“厚此薄彼”？
答案不難理解：歐元和日元作為美國外幣儲備的兩大構成部分，買誰、賣誰，完全取決于美國自身利益最大化的需要。
“美國之所以同意參與這次協調干預，是因為這符合其國家利益，可以以極低的成本換取巨大的潛在利益。”牛津經濟研究院日本經濟主管長井滋人對BBC新聞表示。
如其所說，市場分析一致認為，美國此時對日元從長期旁觀轉向直接下場，核心原因只有一個：擔憂日元貶值給自身帶來負面影響。
一方面，若日元持續下跌，日本當局或拋售更多美元資產買進日元，對美元、美債等資產不利。
東方證券分析指出，日元問題背后是美國債務問題。作為美債最大的海外持有國，若日本出售美債，會加劇美債長端利率上行壓力，推高美國長期融資成本。
路透社提到，美國意在避免直接拋售美元導致自身貨幣走弱，同時維護強勢美元的形象。同時，美元走軟也會讓美國遏制當前國內通脹變得更加棘手。
另一方面，北京師范大學教授、經濟學專家萬喆認為，若日元持續暴跌，可能會觸發亞洲金融市場動蕩，最終都會向全球包括美國傳導。
因此，不難看出，美國這次出手，表面是救日本，實則是救自己。
不過，這場“友誼的象征”能持續多久，還要打個問號。
有分析認為，美國不會全力托底日元，因為如果持續參與干預，美日貿易動態變化、“賣出美國”情緒升溫、金融市場波動等都會朝著不利于美國的方向發展。
對日本而言，短期干預只能為日元爭取部分時間，要真正扭轉貶值趨勢，日本政府需要財政改革，找到穩定財源以緩解市場對財政惡化的擔憂，但這對當前麻煩纏身的日本政府來說并不容易。
福岡金融集團首席策略師佐佐木融指出，日本在獲得美國支持后，需要回應美國希望日本央行提前加息的期待，9月加息或許成為日本政府的必選項。
美元霸權下，沒有新鮮事。今天賣歐元救日元，明天或許又要賣日元救美元——只要利益需要，沒什么是不能“重新配置”的。所謂的友誼，在交易面前，也只能是明碼標價。
延伸閱讀
美財長曾做空日元，如今要救，還想拉人民幣下水
據日經新聞網8月5日報道，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）接受采訪時表示，美國與日本聯合實施了協調匯市干預，以防止日元貶值導致不穩定因素蔓延至亞洲其他貨幣。他表示，此舉借鑒了上世紀90年代亞洲金融危機的經驗教訓。
在解釋此次買入日元干預行動——約28年來首次此類行動——的原因時，貝森特提到了亞洲金融危機以及日元大幅貶值帶來的影響。他表示，1998年，日元兌美元匯率在一年內貶值了30日元，進一步加劇了亞洲金融危機。
美國財政部長斯科特·貝森特
貝森特說：“目前，許多亞洲貨幣都跟隨日元走勢。韓元疲軟，是因為日元疲軟“
接著，他無端扯上人民幣，聲稱“很多人認為，中國的貨幣被嚴重低估，因此中方不愿僅僅因為日元走弱，就讓人民幣過度升值。”
中方曾指出，國際貨幣基金組織等權威國際機構均認可人民幣匯率水平與經濟基本面相符，不存在明顯高估或低估。
一位不愿具名的美國政府高級官員指出：“日本高度依賴進口，而日元疲軟正在推高通貨膨脹。”
貝森特贊揚了安倍晉三擔任日本首相期間推行的經濟改革。他表示：“他是真正認真推動再通脹政策的人。我們進行了大規模企業改革，提高了資本回報率。日本將迎來很長一段時間以來首次實現基礎財政盈余。”
貝森特說：“‘安倍經濟學’的那個階段已經過去了，現在到了‘高市經濟學’（Takaichinomics）的時候了。”這里指的是日本現任首相高市早苗推行的經濟政策。
目前，市場已經開始預期日本銀行（央行）將提前加息。貝森特表示：“我認識日本央行行長植田和男已經15年了。我對他充滿信心。他對市場非常了解。”
他說：“所有人都應把這視為一個信號，即我們相信日本目前實施的政策將推動日元走強。”
有意思的是，《紐約時報》特別提到，十多年前，貝森特擔任喬治·索羅斯（George Soros）旗下首席投資人時，曾通過做空日元獲利約10億美元。如今，他正借助美國經濟的強大實力來支撐日元匯率。
高市早苗計劃將食品消費稅從8%降至1%。對于這一計劃，這位美國高級官員表示，這是日本政府自己的決定，但他說：“最終要由他們決定。不過有兩個選擇：要么實行減稅，要么努力把通脹降下來。如果是我，我會選擇先控制通脹。”
談及未來美日協調干預匯市的可能性，這位美國高級官員表示：“所有選項都擺在桌面上。”這意味著，包括拋售美元進行干預也在考慮范圍之內。
對于此次協調干預采取“買入日元、賣出歐元”的方式，這位官員解釋說：“我們不希望外界對我們繼續堅持強勢美元政策產生任何懷疑。如果賣出美元，可能會被視為是在主動削弱美元。”
這位美國政府高級官員還對投機資金的活動表示擔憂，并指出，目前市場對日元的空頭倉位已達到“多年來最大規模”。不過，他否認日本會出現資本外流的可能性，稱“沒有任何跡象”顯示這種情況正在發生。
日本財務省國際事務副大臣三村淳（Jun Mimura）將此次干預過程稱為“日美貨幣聯盟的終極形態”。
對于未來是否可能擴大此類聯合干預機制，這位美國高級官員表示：“我認為七國集團（G7）國家會有興趣這樣做。”這里的七國集團指的是七個主要發達工業國家。
不過，仍有人對此類利用經濟工具達成政治目的的做法感到懷疑。
《紐約時報》援引美國財政部前官員、現任官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）美國區主席馬克·索貝爾（Mark Sobel）的話表示：“除非入市支持日元是日本解決日元疲軟根本原因的整體方案的一部分，否則美國這樣做并不明智——即便美國能夠從中賺取一點利潤。畢竟，美國財政部的外匯穩定基金并不是一家對沖基金。”
本文來源：上游新聞
責任編輯：
李曦_NN2587
