北京
7月31日消息，蘋果周四交出一份強勁的財報。2026財年第三季度，營收1094.17億美元，同比增長16%；凈利潤297.89億美元，增長27%；稀釋后每股收益2.02美元，增長29%。iPhone和Mac收入分別增長近22% 和29%，季度營收創下歷年同期新高。
但財報發布后，蘋果股價盤后下跌超6%。公司預計下一季度收入增長9% 至11%，低于市場約12% 的預期；毛利率指引為47% 至48%。管理層還警告，供應限制會明顯加劇。
蘋果沒在AI機房上花掉云廠商那么多錢，但AI搶產能的壓力，已經壓到iPhone、Mac和iPad的供應鏈上。
增長主要來自硬件
iPhone本季度收入542.52億美元，Mac收入103.52億美元。大中華區收入也增長22%，至188.16億美元。蘋果核心硬件的需求沒有表現出明顯疲態。
利潤數字中有一筆需要單獨看待。50.1% 的季度毛利率包含美國關稅退款帶來的約2個百分點貢獻；每股收益中也有0.11美元來自這筆退款。扣除退款后，毛利率約為48.1%。
服務業務沒有跟上硬件的速度。服務收入同比增長12% 至307.39億美元，低于市場預期，也與上一季度的309.76億美元相差不大。本季度的新增收入主要來自iPhone和Mac。
其他產品的表現更普通。iPad收入下降5.9% 至61.91億美元，可穿戴設備、家居與配件收入增長6.5% 至78.83億美元。蘋果沒有出現所有產品線同時擴張的情況。
先進制程和存儲都在吃緊
庫克接受路透社采訪時說，剛剛結束的季度里，主要限制來自生產芯片所需的先進制程。蘋果自己的需求也超過預期，Mac漲價后收入仍增長近三成，現有產能沒有及時跟上。
AI那邊搶得更兇。數據中心一開建，先進制程、DRAM、NAND全都跟著緊張。云廠商要的是訓練和推理芯片，蘋果要的是終端處理器和存儲器，不是一類東西，但都得從那幾家晶圓廠拿貨。
這也讓蘋果過去兩年的一個優勢變得不那么穩。截至6月底的九個月，蘋果用于購置物業、廠房及設備的現金支出為67.99億美元，遠低于正在大規模建設AI數據中心的云計算公司。同期研發支出為117.29億美元，增長32%。蘋果的錢花在了芯片和技術研發上而不是數據中心上。投資人一度把蘋果當成AI熱潮里的避風港。
現在看，少建機房省下的是折舊和現金流的壓力，但供應鏈上該花的錢一分躲不掉。別人愿意為先進制程和內存多掏錢，蘋果的芯片和內存也跟著變貴，交期變長，能騰挪的空間也小了。
蘋果自身的現金并不緊張。前九個月經營活動現金流為1169.96億美元，同期股票回購支出為620.94億美元。眼前的問題不是錢，是可用產能和采購安排。庫克在電話會上說，公司正在評估所有選擇，但沒有給出供應恢復正常的時間。
9月先看價格和交期
蘋果已經提高部分Mac和iPad的價格，iPhone暫時沒有跟進。到9月新品周期，蘋果得在幾件事之間做取舍：多拿產能、守住毛利率、不能讓價格把需求打下去。
服務收入增速放緩，也使蘋果少了一層緩沖。如果硬件供應不足，服務業務很難立刻填補這部分收入。歐盟等地區對App Store商業模式的調整，還會繼續影響服務業務。
財務指引已經把這種壓力寫進了下一季度。蘋果預計iPhone收入增長約為百分之十幾，低于市場預期的17.6%；服務收入增速還會放慢。
這是庫克當CEO交出的最后一份財報。約翰·特努斯將在9月1日接任首席執行官。他首先要處理的事情很具體：新款iPhone備多少貨、采用什么價格、Mac和iPad的等待時間能否縮短。
產品還好賣，這一季已經證明了。9月季度要證明的是另一件事：這些產品還能不能按原來的節奏，送到消費者手上。（易句）
（本文由AI翻譯，網易編輯負責校對）
本文來源：網易智能
責任編輯：
王鳳枝_NT2541
