CPE源峰3.5億美元入局，漢堡王中國迎來“中方控股”時代

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11月10日，漢堡王中國官網發文稱，CPE源峰與漢堡王母公司餐飲品牌國際集團（Restaurant Brands International，以下簡稱RBI集團）達成戰略合作，雙方將成立合資企業漢堡王中國。

CPE源峰將向漢堡王中國注入3.5億美元的初始資金，用于支持其餐廳門店擴張、市場營銷、菜單創新以及運營能力提升。漢堡王中國旗下全資關聯企業將簽署一份為期20年的主開發協議，該協議將授予其在中國獨家開發漢堡王品牌的權利。交易完成后，CPE源峰將持有漢堡王中國約83%的股權，RBI將保留約17%的股權。漢堡王提到，該筆交易預計將于2026年第一季度完成，具體時間依監管審批程序進展而定。

漢堡王能否在中國消費者心中再度占據一席之地呢？

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本土化改革

近年來，漢堡王在中國的門店數量持續下降。根據漢堡王官網，截至2025年9月，漢堡王中國在門店總數約1300家。而在2024年底，其門店數量為1474家，2023年為1587家。

閉店源于盈利能力不足。根據RBI集團披露的數據，2024年漢堡王中國的系統銷售額約7億美元，單店平均年銷售額約為40萬美元。而其他9個國際市場中，單店平均年銷售額最低的巴西、土耳其達到了100萬美元，同屬亞洲市場的韓國也有120萬美元，單店平均年銷售額最高的法國為380萬美元，是中國的9倍多。

值得一提的是，2024年，漢堡王中國與加盟商的矛盾進一步激化，加盟商直指門店運營成果過高、漢堡王中國食材供應存在問題、管理政策不合理等。同時，有觀點稱，漢堡王中國本土化不佳，不符合中國人用餐習慣。

中國市場的表現不佳，讓RBI集團終止了與原特許經營商的合作。2024年11月，RBI集團透露，已向漢堡王當時在華主特許經營商土耳其巨頭TFI發出“終止通知（termination notices）。2025年2月下旬，RBI集團宣布，從TFI、笛卡爾資本手中收購全部漢堡王中國股權，交易金額約為1.58億美元。資料顯示，2012年，土耳其TFI集團從漢堡王處獲得中國市場特許經營權及獨家開發權，初始期限至2032年6月15日。

提前結束與TFI集團合作后，RBI集團開始著手對漢堡王中國進行本土化管理。漢堡王中國官網表示，自2月完成對漢堡王中國近100%的控股以來，RBI集團已為其在構建有能力的本土領導團隊、優化發展戰略、推動有效營銷，并聚焦核心品牌資產等方面持續投入。

6月，漢堡王中國宣布陳玟瑞（Danny Tan）出任副首席執行官兼首席供應鏈官，薛冰（Charles Xue）出任新設立的首席變革官。資料顯示，陳玟瑞1997年加入百勝餐飲集團（Yum!Brands），擔任公司財務經理，2004年被調至物流部門，并于2006升任物流運營總監，2008年至2014年負責供應鏈管理。2016年，百勝中國從Yum!Brands被拆分并單獨上市后，陳玟瑞開始擔任百勝中國首席供應鏈官，任職超過五年。薛冰曾任麥當勞中國新增長營銷副總裁。

9月，有消息稱，漢堡王中國任命范軍擔任首席運營官，李佳擔任首席信息官。資料顯示，范軍在百勝中國累計工作超三十年，曾在肯德基、必勝客兩大品牌擔任多個高級領導職務，深度參與過連鎖餐飲的運營管理與團隊搭建。李佳則在絲芙蘭、星巴克、百勝中國等多個知名品牌有過工作經驗。

由此，漢堡王中國組建起有著多年快餐從業經驗的本土管理團隊。

在門店上，漢堡王中國對其餐廳門店布局進行全面評估，并關閉部分選址及運營不佳的門店。這一調整預計會使2025年漢堡王中國的門店總數有所下降。為抵消部分影響，漢堡王中國計劃同步新增40至60家新餐廳。新門店將戰略布局于品牌基礎穩固、增長動能明確的一、二線城市的核心商圈。

在2025年第一季報業績會上，RBI集團CEO Josh Kobza便透露，漢堡王中國預計在未來12個月內關閉?些尚未盈利的餐廳，關店標準是平均年銷售額不到30萬美元。

在品牌煥新中，針對中國消費者口味，強化定制化新品及促銷。

同時，漢堡王中國表示，自全資控股漢堡王中國后，RBI集團已完成超過1億美元的戰略注資，重點投入于運營體系升級、本土領導團隊建設及營銷效能強化。

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中國資本控股合資企業

在RBI集團對漢堡王中國進行的一系列改革后，業績總算有了明顯回暖。2025年第二季度漢堡王中國系統銷售額環比增長10%至1.62億美元；同店銷售額同比增長2.2%，實現六個季度以來首次由負轉正。第三季度，漢堡王中國同店銷售額同比增長10.5%；系統銷售額環比增長至1.72億美元。

在漢堡王中國重回增長下，RBI集團也找到了合適的合作伙伴。在2025年2月，“收回”漢堡王中國的全部股權后，RBI就宣布將物色新的合作伙伴來投資運營。資料顯示，RBI集團的商業模式以特許經營為主，即通過與全球各地經驗豐富的本地餐飲運營商進行合作。

此次與RBI集團達成合作的CPE源峰，持續深耕連鎖消費服務領域，相關領域投資金額累計約100億人民幣，先后投資了包括蜜雪冰城、愛爾眼科、老鋪黃金、泡泡瑪特、美麗田園、雍禾植發、絲域養發在內的多家行業標桿企業。

CPE源峰將在投資后為漢堡王中國全面賦能，重點覆蓋產品升級迭代、品牌營銷升級、線下門店拓展、線上渠道重構、數字化體系建設及財務優化等關鍵運營環節，助力其實現跨越式成長。根據整體規劃，雙方計劃將漢堡王在中國市場的門店規模從目前的約1250家，拓展至2035年的4000家以上，并實現可持續的同店增長。

除了漢堡王外，不少外國餐飲品牌早已將中國業務交給了本土管理。

2015年，百勝集團宣布拆分中國事業部；2016年，百勝中國分拆后單獨上市。百勝中國將成為百勝集團在中國的連鎖加盟店，擁有自主決策權，僅向百勝集團支付品牌的獨家使用費。

2017年，中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團和麥當勞聯合宣布達成戰略合作并成立新公司，該公司將成為麥當勞未來二十年在中國內地和香港的主特許經營商。中信股份和中信資本持有共52%的股權，凱雷和麥當勞分別持有28%、20%的股權，同時，麥當勞將大中華區未來20年的主特許經營權授予新公司。

2025年11月，星巴克宣布與博裕資本達成協議，將在中國成立合資企業，共同運營其在中國市場的零售業務。博裕資本出資購得合資公司60%的股權；星巴克保留40%的股權，繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業授權。

在日益激烈的中國市場競爭中，通過特許經營與本土化模式貼近市場，已成為國際餐飲品牌的必然選擇。漢堡王組建本土高管團隊、引入本土投資方的漢堡王也正在嘗試這一條被百勝中國、麥當勞等品牌驗證過的路徑——將決策權交給更懂中國市場的人。在一系列變革后，漢堡王中國能否重回增長軌道？

作者丨五仁

來源丨征探財經（ID:teccj6)