唯一真神，低估的令人發(fā)指，巴菲特的最愛，堪稱現(xiàn)金流之王

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“這是價(jià)值事務(wù)所的第2094篇原創(chuàng)文章”

所長(zhǎng)身邊有一位身價(jià)數(shù)千萬的朋友，近來竟加盟了奶茶店，眾人感到不解——奶茶店競(jìng)爭(zhēng)激烈，拼供應(yīng)鏈、成本、營(yíng)銷等，即便盈利，每月幾萬也不及他身價(jià)的九牛一毛，這個(gè)老哥怎么如此想不開？

后面他就同所長(zhǎng)解釋其目標(biāo)是現(xiàn)金流，他想有來現(xiàn)金流的生意，而不是只靠那不靠譜的二級(jí)市場(chǎng)。在二級(jí)市場(chǎng)打拼的人大多無法接受空倉，常把身家全押在市場(chǎng)上，看似身價(jià)不菲，實(shí)際可動(dòng)用資金極少。

哪怕賬戶紅得再耀眼，只要沒賣，這些數(shù)字就只是浮盈，是市場(chǎng)先生暫時(shí)寄放在你這里的籌碼，今天給你，明天就能拿走。紅得耀眼的時(shí)候還好說，一旦浮虧，那就完蛋了，遇上急用錢的關(guān)口，或是市場(chǎng)暴跌到遍地黃金想加倉，那就是要多被動(dòng)有多被動(dòng)，因?yàn)闆]有幾個(gè)人愿意割在地板上兌現(xiàn)流動(dòng)性，也沒有幾個(gè)人愿意眼睜睜看著機(jī)會(huì)溜走。

巴菲特之所以是巴菲特，核心從來都不是他選的標(biāo)的有多神，而是他永遠(yuǎn)都有源源不斷的現(xiàn)金流。保險(xiǎn)浮存金就是他的永動(dòng)機(jī)，甭管市場(chǎng)如何，總有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，這才是他永遠(yuǎn)可以在別人恐懼時(shí)貪婪的核心原因。

所以呀，現(xiàn)金流才是真實(shí)的，其余皆為虛浮。但所長(zhǎng)朋友靠奶茶店賺現(xiàn)金流其實(shí)并不明智，除了幾十萬加盟費(fèi)、裝修費(fèi)之外，還要盯店、管供應(yīng)鏈、處理客訴，盈利不及他股市一天波動(dòng)，若經(jīng)營(yíng)不善更會(huì)虧損。

其實(shí)我們普通人想要穩(wěn)定的現(xiàn)金流，壓根不需要這么折騰。自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222，聯(lián)接A/C：024566/024567）等跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)的產(chǎn)品，可以說就是非常穩(wěn)妥的、甚至可以說為咱們二級(jí)市場(chǎng)人量身定做的福利一樣的現(xiàn)金流解決方案。

在闡述這個(gè)觀點(diǎn)前，我們不妨先算這么一個(gè)賬，想想看，你自己下場(chǎng)去做奶茶店或者做其他什么生意，你是國(guó)內(nèi)平均水平還是優(yōu)秀水平？所長(zhǎng)想大部分都是平均甚至以下吧，畢竟咱不是做這個(gè)出身的，你干不過那些把這個(gè)當(dāng)身家性命的那些人。

好的，我們干不過業(yè)內(nèi)人士，那為什么不直接入手相應(yīng)上市公司的股票，作為股東享受更優(yōu)秀的人的勞動(dòng)成果？

嗯？這好像還是在二級(jí)市場(chǎng)里，又繞回股票了？但這其實(shí)才是股票的核心呀！而且此股票非彼股票，核心是給你提供現(xiàn)金流，而非像其他標(biāo)的那般要靠它通過差價(jià)賺多少錢！

如果說單個(gè)企業(yè)有踩雷風(fēng)險(xiǎn)，那像自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）這樣跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，直接一鍵打包大A里最硬核的100家現(xiàn)金牛企業(yè)，是不是穩(wěn)妥得多？完全不需要自己下場(chǎng)去養(yǎng)牛，相當(dāng)于優(yōu)秀的奶牛企業(yè)直接把牛奶送給你。

另外，指數(shù)目前的股息率為3.1%，具備一定的股息保護(hù)，而自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）管理費(fèi)+托管費(fèi)一年僅0.2%，投資成本可以說低到可以忽略。

最值得一提的是，你雖然是奔著自由現(xiàn)金流、股息保護(hù)去的，可人家還能夠給你不錯(cuò)的長(zhǎng)期持有收益，自2025年4月成立以來，截至2026年3月，自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）收益近50%，居同期同標(biāo)的ETF第一，跟蹤誤差為0.06%，跟的也緊！

2025年，雖說是眾所周知的大牛市，但整個(gè)萬得全A(881001)同期漲幅也不過20%+，但它竟然跑贏大A如此之多！

你看，這是不是無心插柳柳成蔭？咱奔著現(xiàn)金流去，不僅實(shí)打?qū)嵉姆旨t能到手，長(zhǎng)期收益亦是不俗。

為何會(huì)這樣呢？

道理其實(shí)也很簡(jiǎn)單，自由現(xiàn)金流，是企業(yè)刨掉所有經(jīng)營(yíng)必要開支后，能真正自由支配的真金白銀，是企業(yè)真實(shí)盈利的測(cè)謊儀。很多公司財(cái)報(bào)利潤(rùn)吹得天花亂墜，實(shí)則都是紙面富貴，應(yīng)收賬款一堆，真金白銀一分沒見著，一遇風(fēng)吹草動(dòng)就炸雷。只有自由現(xiàn)金流充沛的企業(yè)，才是有真造血能力、能穿越周期、敢持續(xù)分紅的硬骨頭。而這樣的企業(yè)，近乎也都是非常優(yōu)秀的頂級(jí)企業(yè)，你持有一籃子股份，長(zhǎng)期穿越周期獲得不錯(cuò)的回報(bào)自然沒什么好奇怪的。

現(xiàn)在市場(chǎng)上有三只主流的自由現(xiàn)金流指數(shù)，但所長(zhǎng)最看好的還是自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）追蹤的國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，因?yàn)閲?guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)的負(fù)面剔除更嚴(yán)格，會(huì)額外剔除經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比例靠后的30%公司，這其實(shí)就進(jìn)一步篩掉了利潤(rùn)注水、營(yíng)收變不成現(xiàn)金的偽價(jià)值企業(yè)。相比之下中證全指指數(shù)更側(cè)重連續(xù)盈利年限，對(duì)現(xiàn)金流含金量的把控不如國(guó)證，富時(shí)指數(shù)更關(guān)注波動(dòng)率，對(duì)核心現(xiàn)金流指標(biāo)的篩選亦松了一截。

此外，從當(dāng)前的行情來看，現(xiàn)如今也可以說極具性價(jià)比，目前指數(shù)估值僅15倍，顯著低于全A平均23倍的估值，具備較厚的安全墊，同時(shí)還有3.1%的股息率作為底倉收益。換句話說就是，哪怕后續(xù)橫盤不漲了，也不影響我們的初衷，即拿到穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可以說持有體驗(yàn)拉滿。

市場(chǎng)中除了自由現(xiàn)金流能夠助力投資者穿越市場(chǎng)周期、斬獲股息回報(bào)外，紅利和價(jià)值相關(guān)指數(shù)同樣具備相似的價(jià)值投資屬性，為投資者提供多元選擇。

比如作為價(jià)值投資的經(jīng)典標(biāo)桿，中證紅利指數(shù)以極致的現(xiàn)金分紅導(dǎo)向詮釋長(zhǎng)期復(fù)利力量，與自由現(xiàn)金流聚焦企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的邏輯一脈相承。該指數(shù)在全市場(chǎng)嚴(yán)選規(guī)模大、流動(dòng)性佳且連續(xù)三年穩(wěn)定分紅的標(biāo)的，通過股息率加權(quán)優(yōu)選前100只成份股，用“連續(xù)分紅”的硬性約束剔除缺乏誠(chéng)意的企業(yè)，有效規(guī)避短期波動(dòng)干擾。紅利ETF易方達(dá)（515180，聯(lián)接A/C/Y：009051/009052/022925）精準(zhǔn)跟蹤這一指標(biāo)，目前規(guī)模已經(jīng)超過120億元，在35只同類產(chǎn)品中不僅規(guī)模穩(wěn)居第一，更是唯一突破百億規(guī)模的基金。較大的規(guī)模帶來更優(yōu)的流動(dòng)性，能更精準(zhǔn)地貼合表現(xiàn)。

還有中證紅利低波動(dòng)指數(shù)，主打低波動(dòng)率，對(duì)于銀行的配比超過了一半，防御性更強(qiáng)，在當(dāng)前環(huán)境下韌性十足。資金也比較看好，跟蹤該指數(shù)的紅利低波ETF易方達(dá)（563020，聯(lián)接A/C：020602/020603）近一個(gè)月“吸金”超10億元！

另一款國(guó)證價(jià)值100指數(shù)則以多維復(fù)合評(píng)估構(gòu)建“低估值防御屏障”，與自由現(xiàn)金流的價(jià)值篩選邏輯形成互補(bǔ)。該指數(shù)摒棄單一指標(biāo)局限，在剔除低流動(dòng)性、虧損標(biāo)的后，綜合盈利能力、股息率和自由現(xiàn)金流率三大核心維度打分，精選100只兼具“資產(chǎn)便宜、經(jīng)營(yíng)健康、愿意分紅”的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，有效彌補(bǔ)單一估值策略的盲區(qū)。

價(jià)值ETF易方達(dá)（159263，聯(lián)接A/C：025497/025498）作為市場(chǎng)唯一跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品，為投資者布局低估值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供了專屬且稀缺的投資工具，進(jìn)一步豐富了價(jià)值投資配置選擇。

節(jié)奏上，現(xiàn)如今即將進(jìn)入業(yè)績(jī)披露期，那么市場(chǎng)的焦點(diǎn)幾乎必然會(huì)從炒預(yù)期轉(zhuǎn)向看業(yè)績(jī)，那么此前漲幅較高的成長(zhǎng)賽道預(yù)期兌現(xiàn)壓力也幾乎必然加大，資金大概率會(huì)從高波動(dòng)、高預(yù)期的板塊，回流到低波動(dòng)、低估值、盈利穩(wěn)健的資產(chǎn)。

所以，不論從什么角度看，現(xiàn)如今關(guān)注自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)(159222，聯(lián)接A/C:024566/024567)、

紅利ETF易方達(dá)(515180,聯(lián)接A/C/Y:009051/009052/022925)、

紅利低波ETF易方達(dá)(563020，聯(lián)接A/C:020602/020603)和價(jià)值ETF易方達(dá)(159263，聯(lián)接A/C:025497/025498)都比較合適。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)需謹(jǐn)慎。文中內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或收益承諾。產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)，市場(chǎng)有波動(dòng)，投資需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性判斷。理財(cái)非存款，產(chǎn)品可能存在本金虧損風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)審慎決策。

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