北京
從牧高笛披露的2025年業(yè)績報告來看，正面臨營收、凈利潤雙雙承壓的境地。
2025年，牧高笛實現(xiàn)營業(yè)收入10.12億元，同比減少22.40%；實現(xiàn)凈利潤虧損3418.84萬元，上年同期盈利8376.16萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
值得一提的是，這也是牧高笛自2017年上市以來，首次出現(xiàn)凈利潤虧損。
牧高笛的核心業(yè)務(wù)包括自主原創(chuàng)品牌與OEM/ODM專業(yè)制造兩大部分，以國內(nèi)市場為主，為消費者提供舒適、高品質(zhì)和高性能的戶外裝備和服飾。
分產(chǎn)品來看，帳篷及裝備是牧高笛的主力產(chǎn)品，但是在報告期內(nèi)收入出現(xiàn)了較大幅度下滑。其中，帳篷及裝備實現(xiàn)收入8.94億元，同比減少23.35%；服裝及鞋子實現(xiàn)收入8539.74萬元，同比減少9.41%；配件及其他實現(xiàn)收入3062.31萬元，同比減少26.73%。
其實回顧牧高笛2025年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)，這波虧損或許已經(jīng)初見端倪。前三季度，牧高笛實現(xiàn)營業(yè)收入8.19 億元，同比減少24.21%；實現(xiàn)凈利潤3664.62萬元，同比減少60.35%。
而且從2024年開始，牧高笛就陷入了增長難題，既有來自外部市場的壓力，也有牧高笛自身的問題。
在2017年上市后，牧高笛其實很長一段時間都處于不溫不火的狀態(tài)，直到2020年才出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。彼時城郊露營快速崛起，戶外消費熱情不斷被點燃，牧高笛憑借核心的帳篷及裝備獲得了消費關(guān)注并實現(xiàn)飛速增長。
只是建立在此的繁榮情況很容易被打破，一是帳篷類產(chǎn)品復(fù)購率較低，二是露營熱潮來得快散得也快。對于牧高笛而言，帳篷及設(shè)備類收入占比達(dá)到了八成以上，一旦這部分產(chǎn)品收入發(fā)生變化，就會對整體業(yè)績帶來明顯影響。
此外對于戶外市場而言，牧高笛的地位也并不穩(wěn)固，隨著戶外品牌的增加，也讓市場競爭變得激烈起來，牧高笛所要應(yīng)對的競爭壓力自然也不小。
在露營業(yè)務(wù)遭遇增長壓力時，牧高笛選擇進(jìn)行轉(zhuǎn)型，尋求“第二增長曲線”，將目光放到了戶外服飾、徒步裝備等品類上。
雖然嘗試在新品類上做出了改變，但是牧高笛的進(jìn)入時間又不占據(jù)優(yōu)勢，特別是在戶外服飾領(lǐng)域，以始祖鳥為代表的戶外品牌早就占據(jù)了比較穩(wěn)固的市場份額和品牌認(rèn)知，牧高笛相對來說也不具備太大的差異化優(yōu)勢。
而且從牧高笛的產(chǎn)品定位來看，瞄準(zhǔn)的也是小眾、高端定位，相對來說其實不是一個更容易切入的市場，高端戶外品牌數(shù)量之多、產(chǎn)品之廣，不是一個新涉足的品牌就可以輕松打破市場格局的。
另外在牧高笛向高端化轉(zhuǎn)型時，可能也逐漸模糊了原有的品牌定位，距離“性價比專業(yè)裝備”越來越遠(yuǎn)，消費者可能也很難建立起明確的品牌認(rèn)知。
當(dāng)前牧高笛憑借戶外裝備上的技術(shù)積累與供應(yīng)鏈能力，仍然擁有一定的核心競爭力，問題在于能否在戶外市場中找到適合自己的發(fā)展路線，補足短板的同時迎接新的市場機遇。
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