國運牛誰也擋不住！在這三個領域，中國贏麻了

各位老鐵們對中國經濟的體感怎么樣？

估計很多人都感覺不是很樂觀，包含看經濟數據。

今年第 1 季度，咱們的 GDP 同比增速降到 5%。

而過去兩年的第 1 季度同比增速都是 5.3%、5.4%，看似經濟增速也在往下走。

經濟生活好像是沒有什么亮點。

但如果看結構，里面亮點有很多。

最重要的結構就是經濟有內循環和外循環，內循環就是以內需為主，外循環就是以外需為主。

我想告訴各位的是，過去 1 年，咱們的亮點主要表現在外循環，在多個領域，可以說是墻內開花墻外香。

咱們的一些細分領域的經濟表現，放在國際這個大的參考系當中，可以說是贏麻了。

今天咱們主要聊三點。

第一、在外貿領域中國贏麻了

2024 年 10 月份，特朗普勝選之后就開始威脅對中國加征關稅。

2025 年的 4 月份，特朗普對全球加征關稅，對中國的稅率尤其之高。

在那樣一個情況之下，國內學者專家都認為中國的出口將會承壓。

結果，中國出口不僅扛住了貿易戰的壓力，而且是表現相當亮眼。

先通過一張圖看一下總體的出口情況。

這是全國出口量的月度增速。這些數據經過移動平滑處理。

過去的 10 年，中國的出口增速最高的時候是在 2021 年，主要原因就是 2020 年疫情發生之后，全球很多地區的產業鏈斷掉了，只有中國的產業鏈是比較健全的。

而且 2021 年中國的疫情控制得比較好。

所以，中國在疫情之下，反而取得了更加強勁的出口業績，可以說是贏麻了。

2024 年以來，中國的出口增速基本上保持在 7%、8% 左右。

這個增速放在過去 10 年的序列來看，基本上屬于中性水平。

但是今年的 2 月、3 月、4 月出口增速大幅地往上走，4 月份的移動值是 11%，這個已經高出過去 10 年的平均水平了。

這其中有三個時段值得我們去深思。

第一是 2020 年全球爆發疫情危機之后，中國出口反而是贏麻了。

第二個時點是 2024 年，特朗普發動全球幾十年來最嚴厲的貿易戰，但中國的出口增速居然沒降，非常平穩。

在全球貿易萎縮的情況之下，中國的增速沒降，這就是贏麻了。

第三次是今年 2 月底，中東戰爭爆發之后，波斯灣的航運陷入了停滯，全球貿易再次受到沖擊。

這種背景之下，中國的出口增速不但沒有收縮，反而逆勢擴大！

這 3 個時間節點的現象，我們總結一下，就是在遭遇國際上混亂、出現一些局部危機的時候，中國的出口反而是越戰越勇。

這背后體現了中國制造業的實力和中國商品的價格優勢。

出口反映的是外需，也可以說在外貿領域，中國贏麻了。

第二、在金融領域中國贏麻了

眾所周知，匯率對于國家在貨幣金融方面非常重要，本國貨幣幣值的變化反映的是在國際金融環境當中，一國的經濟實力和國際信用。

這里我們看一下美元對人民幣的走勢。

這個圖是離岸人民幣，也就是美元兌人民幣的歷史走勢圖。

這個曲線圖往上走，就代表著美元對人民幣升值；往下走，就代表著美元對人民幣貶值。

而反過來，這個曲線往下走，就代表著人民幣走強。

從過去 20 多年的數據來看，在 2025 年中國進行了匯率改革之后，人民幣對美元是持續走強的。

但是從 2014 年開始，人民幣開始震蕩式地走弱了。

但在2014 年以來人民幣震蕩式走弱的過程中有 3 次走強。

第1 次是 2017 年前后，第 2 次是 2020 年下半年到 2021 年，第 3 次是 2025 年以來。

尤其是2025年以來中國股市持續走牛，其中很重要的支撐之一，就是人民幣持續的升值。

另外，本幣升值也有利于房地產。

本幣升值，也體現了中國經濟的增速雖然降了，但是增長得更有質量了。

中國的外貿出口持續走強，導致中國的順差持續擴大，順差規模越大，越有利于本幣走強。

另外就是美元的信用在走弱，美元是在震蕩式貶值的，而人民幣是相對美元震蕩式升值的，就是人民幣在國際上的地位在上升。

所以說從人民幣升值這個角度來看，當前中國的國運在抬升，這就是去年以來我多次講到的“東升西降”的國際大格局。

估計這次人民幣升值的持續時間長度和升值的幅度，將會超過 2017 年和 2021 年那兩輪。

第三、在物價領域中國贏麻了

還有第三個方面也正在贏麻，那就是在物價方面，中國已走出長達 3 年的通縮。

中國的 CPI 同比增速，已經是連續7個月實現同比正增長。

4月 CPI 同比增長1.2%，為2023年2月以來最高。

中國的 PPI同比增速，已于3 月份首次翻紅，4 月份增速快速擴大至2.8%！

這一增速創了2022年10月以來的最高值。

主要是受中東局勢影響，國內油價環比3月大漲近13%，同比去年4月大漲19%。

把 CPI 和 PPI 綜合之后，我們看一下中國的綜合物價走勢。

從 2023 年的 3 月份，一直到 2026 年的 1 月份，中國的物價是同比負增長，也就是通縮。

直到今年的 2 月、3 月、4 月，物價同比增速持續翻紅。

這就意味著中國經濟真正走出通縮了，正在迎來溫和的通脹。

這對經濟是好的，關鍵是在物價方面我們是漸入佳境，而全球卻是哀鴻遍野。

原本歐美地區很多的物價都是偏高的，雪上加霜的是，今年 2 月底，美國以色列對伊朗發動了空襲。

戰爭爆發之后，到目前已經是 2 個多月了。

雖然近段局勢趨緩，但是霍爾木斯海峽的油運受到了嚴重的阻礙，全球油價暴漲，同時已經傳遞到了化工領域、農產品領域了。

所以 3 月、4 月全球的物價都在增長，很多國家原來物價就高，現在更高了，可以說是民不聊生。

而中國的物價溫和翻紅，這對經濟是有利的。

另外，在中東石油危機又爆發之后，中國的石油戰略儲備量特別大，實戰價值讓全球其他國家眼紅。

近 2 個月中國的油價也漲了，但是漲幅遠小于全球平均水平，尤其是要小于東亞地區和東南亞地區。

所以在物價領域，中東爆發危機之后，中國又贏麻了！

中東危機爆發之后，中國出口的拳頭產品新三樣，也就是新能源汽車、光伏、鋰電池出口量更大了，增速更高了。

中國的國運真的是在走牛！

通過本期節目的分析，老楊勸大家不要太悲觀了。

我們的經濟確實有些弱的環節，但是我們要善于發現亮點，只有這樣你才能夠洞察并把握住投資機會。

如果你一直心懷悲觀，甚至是盲目悲觀，那么股票等資產你都不敢投，你就會喪失財富增值的機會。