上市兩月實(shí)控人即開啟資金“騰挪”，“轉(zhuǎn)板第一股”觀典防務(wù)退市

導(dǎo)讀：此次被上交所終止上市，對(duì)于觀典防務(wù)而言，或只是其被新一輪“清算”追責(zé)的開始。據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，在2026年4月初，證監(jiān)會(huì)已宣布對(duì)觀典防務(wù)涉嫌信息披露違法違規(guī)等問題進(jìn)行立案調(diào)查，目前相關(guān)工作還在緊鑼密鼓的推進(jìn)中。而這一系列的調(diào)查和追責(zé)并不會(huì)因?yàn)橛^典防務(wù)的退市而終止的。

本文由叩叩財(cái)經(jīng)（ID：koukouipo)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)

作者：何卓蔚@北京

編輯：翟 睿@北京

僅僅四年時(shí)間，觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司（下稱“觀典防務(wù)”）就從A股中那曾經(jīng)眾人口中的“全村人的希望”淪落成了備受投資者詬病的侵蝕資本市場(chǎng)根基的“害群之馬”。

2026年5月12日晚間，在一年多前就因被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示而早已被“披星戴帽”更名*ST觀典的觀典防務(wù)正式發(fā)布公告稱，其于當(dāng)日已經(jīng)正式收到了上海證券交易所《關(guān)于觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司股票終止上市的決定》([2026]86 號(hào))，上交所已決定終止其股票上市。

根據(jù)上交所的相關(guān)安排，*ST觀典將從2026 年5月19日起進(jìn)入退市整理期，而 2026 年 6 月 8 日，將成為其在A股的最后一個(gè)交易日。

如果時(shí)間能回到四年前的2022年5月25日，當(dāng)觀典防務(wù)頭頂著“轉(zhuǎn)板第一股”的光環(huán)正式登陸A股市場(chǎng)時(shí)，或許很少有人能夠預(yù)料到，其資本之旅的故事會(huì)在今時(shí)今日以這樣的一種方式尷尬收?qǐng)觥?/p>

當(dāng)年，叩叩財(cái)經(jīng)也曾對(duì)觀典防務(wù)的科創(chuàng)板“轉(zhuǎn)板”進(jìn)行過獨(dú)家解讀和跟蹤（詳見叩叩財(cái)經(jīng)相關(guān)報(bào)道《“轉(zhuǎn)板第一股”觀典防務(wù)上市內(nèi)幕追蹤：一致行動(dòng)關(guān)系認(rèn)定存爭(zhēng)議 異姓同胞兄弟過會(huì)后急簽協(xié)議重修界定》）。

所謂的“轉(zhuǎn)板”制度是企業(yè)根據(jù)發(fā)展需求在不同層次資本市場(chǎng)間轉(zhuǎn)換上市的制度安排。該制度通過規(guī)范化程序，實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。

A股市場(chǎng)的“轉(zhuǎn)板”制度最早可以追溯到2021年2月26日，彼時(shí)，滬深交易所和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了新三板向交易所市場(chǎng)轉(zhuǎn)板上市的規(guī)定，明確轉(zhuǎn)板上市各項(xiàng)制度安排，規(guī)范轉(zhuǎn)板上市行為。這是推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革的重要舉措，有助于豐富新三板掛牌公司上市路徑，打通中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的發(fā)展通道，加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

按照最初的“轉(zhuǎn)板”設(shè)定，擬轉(zhuǎn)板公司應(yīng)當(dāng)在新三板精選層連續(xù)掛牌一年以上，并滿足相關(guān)條件及科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)。轉(zhuǎn)板上市不涉及新股發(fā)行，無需履行注冊(cè)程序。

2021年9月，在新三板精選層的基礎(chǔ)上，北交所正式設(shè)立。2022年1月7日，證監(jiān)會(huì)在原有新三板的轉(zhuǎn)板意見的基礎(chǔ)上修訂發(fā)布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《轉(zhuǎn)板意見》）。

在相關(guān)制度建設(shè)完成后，市場(chǎng)即期待著“首位吃螃蟹者”的出現(xiàn)，監(jiān)管層也希望借“試點(diǎn)”企業(yè)打造出項(xiàng)目的標(biāo)桿樣本。

觀典防務(wù)的名字也正是在這萬眾期待之下出現(xiàn)在了“擬轉(zhuǎn)板”企業(yè)的申報(bào)名單中的，主營(yíng)無人機(jī)飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理、無人機(jī)系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的它，欲從北交所轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板上市。

作為第一家試水“轉(zhuǎn)板”的北交所上市企業(yè)，從遞交轉(zhuǎn)板申報(bào)材料開始，僅用了兩個(gè)多月時(shí)間，2022年1月27日，觀典防務(wù)的轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)就于科創(chuàng)板上市委2022年第7次審議會(huì)議上正式通過審核，按照轉(zhuǎn)板上市并不需要證監(jiān)會(huì)注冊(cè)流程的規(guī)則安排，便意味著觀典防務(wù)已然一只腳已經(jīng)成功踏入了A股科創(chuàng)板之中。

2022年3月31日，在重新補(bǔ)充一致行動(dòng)人認(rèn)定材料后，觀典防務(wù)成功獲得上交所同意其由北交所轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板上市的決定，一個(gè)多月后的2022年5月25日，觀典防務(wù)頂著“轉(zhuǎn)板第一股”的光環(huán)成功在科創(chuàng)板敲響了上市之鐘。

在觀典防務(wù)掛牌A股的當(dāng)日，申萬宏源還在一份研報(bào)中指出，觀典防務(wù)是北交所成功轉(zhuǎn)板的第一家公司，其上市交易標(biāo)志著多層次資本市場(chǎng)正式打通。轉(zhuǎn)板機(jī)制有助于提升北交所公司的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，拉動(dòng)預(yù)期可轉(zhuǎn)板公司的估值向“雙創(chuàng)”靠攏。

斯時(shí)，也有諸多業(yè)內(nèi)人士也先后在公開場(chǎng)合表示，觀典防務(wù)的成功“轉(zhuǎn)板”是“我國(guó)資本市場(chǎng)的里程碑事件”。

在觀典防務(wù)成功掛牌科創(chuàng)板之后，翰博高新、泰祥股份等兩家來自北交所的企業(yè)也先后在2022年8月中旬“轉(zhuǎn)板”至創(chuàng)業(yè)板上市。

觀典防務(wù)、翰博高新、泰祥股份這三家企業(yè)也是A股轉(zhuǎn)板制度實(shí)施以來“唯三”成功享受到政策紅利的企業(yè)，被業(yè)內(nèi)戲稱為“轉(zhuǎn)板三兄弟”的他們，經(jīng)過了四年的“資本淬煉”，如今也走上了截然不同的道路。

翰博高新自2022年成功“轉(zhuǎn)板”當(dāng)年后即陷入了持續(xù)的巨額虧損之中，其在2024年時(shí)，全年虧損一度達(dá)到了2.15億，不過僥幸的是，在剛剛過去的2025年中，其雖然依舊未能扭虧，但虧損幅度也大幅收窄，其上市公司的合規(guī)地位，暫時(shí)無虞。

泰祥股份則是這“轉(zhuǎn)板三兄弟”中唯一一家持續(xù)保持盈利的企業(yè)，據(jù)其日前公布的2025年年報(bào)，在剛剛過去的一年中，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.67億元，同比增長(zhǎng)10.5%，歸母凈利潤(rùn)錄得5367.02萬元，同比增長(zhǎng)28.25%。

對(duì)于“轉(zhuǎn)板三兄弟”中的大哥，也是名副其實(shí)的A股“轉(zhuǎn)板第一股”，觀典防務(wù)如今被“率先”出局退市，上交所給出的終止其上市的理由是“因2024年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)值且扣除后營(yíng)業(yè)收入低于1億元，公司于 2025 年 4 月30 日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2026年4月29日，你公司披露了 2025 年年度報(bào)告，顯示公司2025年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見審計(jì)報(bào)告、 2025 年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被出具否定意見審計(jì)報(bào)告”，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則(2026年4月修訂)(下稱 《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》)第12.4.10條等規(guī)定，其公司股票觸及終止上市情形。

《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》上述相關(guān)條例明確指出，上市公司股票在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度末，若未滿足撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示條件或者未在規(guī)定期限內(nèi)申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的，上交所決定終止其股票上市。

2024年，*ST觀典實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅8998.38萬元，歸母凈利潤(rùn)更是巨虧1.36億元，會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其當(dāng)年財(cái)務(wù)報(bào)告出具了保留意見，同時(shí)對(duì)內(nèi)部控制報(bào)告出具否定意見，直指公司治理存在嚴(yán)重失效問題。

進(jìn)入2025年，公司經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)并未得到扭轉(zhuǎn)，根據(jù)2026年4月27日其發(fā)布的2025年年報(bào)，全年?duì)I業(yè)收入雖增至1.23億元，但扣非凈利潤(rùn)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至2.09億元，虧損幅度持續(xù)加大。

更為致命的是，公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所已多次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，明確表示2024年財(cái)務(wù)報(bào)告非標(biāo)所涉及的資金占用、違規(guī)擔(dān)保等違規(guī)事項(xiàng)尚未消除，無法對(duì)2025年財(cái)務(wù)報(bào)告出具無保留意見。

“至 2025 年 12 月 31 日，觀典防務(wù)公司應(yīng)收賬款余額 26644.24 萬元，計(jì)提壞賬 8837.26 萬元，其中16305.69 萬元系年初結(jié)轉(zhuǎn)形成”，中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所在對(duì)*ST觀典2025年年報(bào)出具的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見中直言“針對(duì)上述應(yīng)收賬款我們雖已實(shí)施了函證、資料查驗(yàn)、期后收款檢查等審計(jì)程序，但仍未能獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)以確認(rèn)應(yīng)收賬款余額及其對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)的真實(shí)性，亦無法判斷相關(guān)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的合理性”，“公司在針對(duì)期初應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)客戶的銷售業(yè)務(wù)流程中的客戶管理、款項(xiàng)催收及收入確認(rèn)等環(huán)節(jié)存在重大內(nèi)部控制缺陷”。

此次被上交所終止上市，對(duì)于觀典防務(wù)而言，或只是其被新一輪“清算”追責(zé)的開始。

據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，在2026年4月初，證監(jiān)會(huì)已宣布對(duì)觀典防務(wù)涉嫌信息披露違法違規(guī)等問題進(jìn)行立案調(diào)查。

“這次證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查大概率將對(duì)觀典防務(wù)從申報(bào)轉(zhuǎn)板開始的財(cái)務(wù)信息真實(shí)性和管理內(nèi)控的合規(guī)性進(jìn)行徹查，其內(nèi)部還有多少違規(guī)披露的秘密將被公之于眾，是否還會(huì)涉及到欺詐上市等嫌疑，就待監(jiān)管層的調(diào)查結(jié)果了。”一位來自于北京某中字頭券商投行人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)，這一系列的調(diào)查和追責(zé)并不會(huì)因?yàn)橛^典防務(wù)的退市而終止的。

1）上市四年，“頑疾疴癥”不斷！

2022年，即剛剛成功轉(zhuǎn)板上市的第一年，觀典防務(wù)至少在表面上還是維持著一家合格上市企業(yè)的形象，頂著作為備受外界關(guān)注的A股“轉(zhuǎn)板第一股”的余溫，其經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)最初也還算是可圈可點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，在2022年中，其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了2.91億同比增長(zhǎng)26.61%，扣非凈利潤(rùn)錄得8465.16萬，同比增長(zhǎng)17.41%，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則同比增長(zhǎng)86.87%,，達(dá)到了1.03億。

對(duì)于當(dāng)年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，觀典防務(wù)還“美其名曰”解釋稱是因?yàn)椤肮炯?大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品及服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，拓展市場(chǎng)空間，銷售訂單同比增長(zhǎng)所致”。

好不容易才剛剛撐過了上市的首年，2023年，觀典防務(wù)的業(yè)績(jī)便立馬跳水“變臉”。

在2023年中，其營(yíng)業(yè)收入不僅下滑27.12%回到了2億出頭的規(guī)模，扣非凈利潤(rùn)暴跌73.1%，僅剩下了2277.01萬。

接下來的2024年，觀典防務(wù)的營(yíng)業(yè)收入則直接腰斬過半，歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)直接虧損達(dá)到1.35億，也正是在這份2024年的年報(bào)中，其被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見。按照有關(guān)規(guī)定，其被“實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。

事實(shí)上，在2025年4月觀典防務(wù)因被會(huì)計(jì)事務(wù)所出具年報(bào)的保留意見之前，在2024年11月，觀典防務(wù)就已經(jīng)被首度實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”而變成了“ST”股。

最初，觀典防務(wù)被上交所施以“風(fēng)險(xiǎn)警示”的緣由則是其“實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司的資金占用”。

原來早在2024年5月28日，觀典防務(wù)剛剛公布那份業(yè)績(jī)變臉的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)后不久，證監(jiān)會(huì)即宣布對(duì)其公司及實(shí)際控制人高明因涉嫌信息披露違法違規(guī)而立案調(diào)查。

這一查，就將觀典防務(wù)這家明星企業(yè)背后部分觸目驚心的違法違規(guī)行為曝光于天下。

在2025年7月15日，觀典防務(wù)承認(rèn)自己收到了北京證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》（下稱《處罰決定》），在這份監(jiān)管文件詳細(xì)列舉了觀典防務(wù)2022年上市之后至2024年期間存在的三大類違規(guī)事實(shí)：

首先是觀典防務(wù)2022年至2024年未按規(guī)定披露非經(jīng)營(yíng)性資金占用關(guān)聯(lián)交易，導(dǎo)致未及時(shí)披露重大事件。

原來，在觀典防務(wù)于2022年5月剛剛登陸科創(chuàng)板三個(gè)月后，其實(shí)際控制人就“忍不住”開始對(duì)其進(jìn)行了巨額的資金“騰挪”。

高明為觀典防務(wù)控股股東、實(shí)際控制人，并控制北京路路暢通信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“路路暢通”)、北京昭陽文化有限責(zé)任公司(下稱“昭陽文化”)。

2022 年8 月至2023年12月期間，觀典防務(wù)就向路路暢通、北京亞美復(fù)合材料有限公司、北京鑫致遠(yuǎn)科技有限公司、 北京嵐琪源機(jī)電設(shè)備有限責(zé)任公司、北京普洛特?zé)o人飛行器科技有限公司、天津高山活性炭有限公司、北京世恒普惠工程技術(shù)有限公司、廊坊典誠建筑工程有限公司等8家公司累計(jì)轉(zhuǎn)出資金28384.11萬元，后轉(zhuǎn)至路路暢通、昭陽文化等觀典防務(wù)實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方，或用于高明對(duì)外借款以及高明指定的其他用途。

2024 年4 月，觀典防務(wù)向昭陽文化轉(zhuǎn)出資金14064.41萬元，占公司最近 一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的14.08%，構(gòu)成控股股東、實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用導(dǎo)致的關(guān)聯(lián)交易。

觀典防務(wù)不僅未及時(shí)披露上述非經(jīng)營(yíng)性資金占用導(dǎo)致的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，在其2022年年度報(bào)告、2023年半年度報(bào)告、2023年年度報(bào)告中，其也隱瞞了相關(guān)非經(jīng)營(yíng)性資金占用事項(xiàng)。

這近數(shù)億被實(shí)際控制人“挪用”的資金，在2024 年12月6日，也即是被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查近半年后，觀典防務(wù)才得以收回。

其次，觀典防務(wù)可以隱瞞對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，未按規(guī)定履行審核義務(wù)，造成了《觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書》(下稱《轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書》)和相關(guān)定期報(bào)告存在重大遺漏。

在2022 年6月至2023年12月期間，剛剛成為科創(chuàng)板上市企業(yè)的觀典防務(wù)即為北京際翔智能科技有限公司、 鑫致遠(yuǎn)、李軍等法人和自然人提供擔(dān)保，累計(jì)擔(dān)保金額為17300萬元，卻未履行上市公司對(duì)外擔(dān)保的相關(guān)審議程序及信息披露義務(wù)。

2024 年2月至4月,觀典防務(wù)又向李某、李某光等自然人提供擔(dān)保，擔(dān)保金額累計(jì)為 13800萬元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例為13.81%，也未履行上市公司對(duì)外擔(dān)保的相關(guān)審議程序及信息披露義務(wù)。

監(jiān)管層還查實(shí)，觀典防務(wù)于2022年5月披露的《轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書》中未披露報(bào)告期內(nèi)及報(bào)告期后至《轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書》簽署日的對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)22筆，累計(jì)擔(dān)保金額為 63468.15 萬元。

最后，觀典防務(wù)則被認(rèn)定其2022年年度報(bào)告存在虛假記載—— 2022 年8月至12月，觀典防務(wù)通過北京銀行華安支行賬戶向北京亞美、路 路暢通等5家公司轉(zhuǎn)賬8筆，累計(jì)轉(zhuǎn)出資金13900萬元。觀典防務(wù)轉(zhuǎn)出資金時(shí)未進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，導(dǎo)致觀典防務(wù)2022年年度報(bào)告虛增銀行存款13900萬元，占公司當(dāng)期披露資產(chǎn)總額的13.37%。

2）中信證券能否獨(dú)善其身？

從2025年7月上述公布的《處罰決定》可知，在彼時(shí)申報(bào)科創(chuàng)板“轉(zhuǎn)板”上述的過程中，觀典防務(wù)已在其遞交的“轉(zhuǎn)板”材料中存在著重大遺漏，22筆擔(dān)保信息被其“隱藏”，累計(jì)擔(dān)保金額達(dá)63468.15 萬元。

如果在新一輪的立案調(diào)查中，觀典防務(wù)的更多“秘密”被監(jiān)管層查悉，不僅觀典防務(wù)本身，當(dāng)年一手護(hù)航完成其“轉(zhuǎn)板”工作的一眾中介機(jī)構(gòu)也恐難以逃脫對(duì)其“履職盡責(zé)”缺失的追罰。

當(dāng)年，攜手觀典防務(wù)一起實(shí)現(xiàn)A股“轉(zhuǎn)板第一股”歷史性突破的中介保薦機(jī)構(gòu)即為有著國(guó)內(nèi)投行王者之稱的中信證券。

在觀典防務(wù)《轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書》中為其科創(chuàng)板上市擔(dān)任保薦代表人的則為來自中信證券的趙亮、紀(jì)若楠。

按照相關(guān)規(guī)定，在觀典防務(wù)成功“轉(zhuǎn)板”科創(chuàng)板之后，趙亮、紀(jì)若楠。還需持續(xù)對(duì)觀典防務(wù)進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)三個(gè)完整會(huì)計(jì)年。

2023年5月，觀典防務(wù)發(fā)布《2022年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報(bào)告》，趙亮、紀(jì)若楠還信誓旦旦地稱:“觀典防務(wù)的內(nèi)控制度符合相關(guān)法規(guī)要求并得到了有效執(zhí)行，能夠保證公司的規(guī)范運(yùn)行”。

如今回過來來看，當(dāng)2025年觀典防務(wù)的部分違規(guī)被監(jiān)管部門查實(shí)后，在2022年其“虛增了1.39億元銀行存款”和多起未經(jīng)審議程序的擔(dān)保違規(guī)事由定性下，趙亮、紀(jì)若楠給出的上述定論是如此可笑。

到了2024年5月前后，面對(duì)觀典防務(wù)越來越“脫軌”的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)和即將“失控”的管理局面，趙亮、紀(jì)若楠二人在眼見無力回天的基礎(chǔ)上似乎也幾乎放棄了對(duì)其持續(xù)督導(dǎo)的努力。

為此，2024年5月27日，北交所還專門對(duì)觀典防務(wù)發(fā)出了名為《關(guān)于督促中信證券股份有限公司切實(shí)履行持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任的監(jiān)管工作函》，點(diǎn)名要求中信證券切實(shí)履行持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任。

“中信證券和趙亮、紀(jì)若楠兩名保薦代表人在觀典防務(wù)轉(zhuǎn)板上市案件中是否會(huì)遭到監(jiān)管層的進(jìn)一步追責(zé)，還需等證監(jiān)會(huì)新一輪的立案調(diào)查結(jié)果出爐。”上述投行人士向叩叩財(cái)經(jīng)表示，近期，證監(jiān)會(huì)已相繼公布了多起欺詐上市的案件結(jié)果，其中多家企業(yè)也是在完成上市幾年后，因業(yè)績(jī)的異動(dòng)或內(nèi)控的硬傷引發(fā)了監(jiān)管層的關(guān)注，旋即被立案調(diào)查，結(jié)果被牽扯查實(shí)出了一系列造假“上市”的過往。

（完）