加密周，燦谷等相關(guān)情況跟蹤

無論是光模塊、還是商業(yè)航天，甭管什么主題，哪怕看標(biāo)普和上證，最近都創(chuàng)了新高，燦谷這部分倉位真的是在加密躲牛市了。

想起來去年這個時候，5月加密周還是很關(guān)注的，像BTC戰(zhàn)略儲備這種都簽了，天才法案、市場框架等幾個重磅法案，催化劑都連著來。

現(xiàn)在市場，加密熱度確實沒去年那么大，自己也套麻了，本來《CLARIFY》參議院銀行委已經(jīng)通過了，雖然最終參議院需要60票，但也算有點紅利。結(jié)果地緣問題，導(dǎo)致美債還在升，短期宏觀流動性短期確實有點問題。

現(xiàn)在加密板塊，流通性傳導(dǎo)機(jī)制都是通過機(jī)構(gòu)，上周ETF撤出將近10億美元。打回7.6萬美元。

不過最近看到CoinShares在行業(yè)討論中提到，Morgan Stanley、Merrill Lynch等傳統(tǒng)財富管理體系，已經(jīng)開始討論最高約5%的BTC資產(chǎn)配置模型。

說明BTC正從邊緣投機(jī)資產(chǎn)，慢慢進(jìn)入傳統(tǒng)財富管理體系的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)配置框架這個是共識，只不過這個確定性基礎(chǔ)上，不知道美國想用什么速度把這玩意包括穩(wěn)定幣，落實到數(shù)字金融體系。

幣價方面，雖然沒有完全修復(fù)去年Q4那波巨量流出，如果5月收在7.6萬美元上方，技術(shù)上等于確認(rèn)一輪新的牛市結(jié)構(gòu)。

說回燦谷的情況，前幾天披露4月數(shù)據(jù)，在運算力31.58EH/s，自營20.43EH/s，逐步淘汰S19礦機(jī)，切換到S21。產(chǎn)幣230.04枚，現(xiàn)金成本為68,061美元，持有BTC約1057枚，4月凈增不算多。

挖礦這塊業(yè)務(wù)策略上算是跟市場搖擺把。

在他們官號看到的圖，現(xiàn)在核心敘事有亮點的，還是要看綠電跟數(shù)據(jù)中心這塊了。

核心HPC業(yè)務(wù)，4月底上線了EcoHash，換了CFO，5月沒等到燦谷的客戶、訂單數(shù)據(jù)，倒是Hut 8來個直接簽了一個15年、接近98億美元的AI數(shù)據(jù)中心長期租賃協(xié)議，潛在總價251億美元，干著急，這種跟特朗普家族千絲萬縷的企業(yè)真的不能不信邪。

另外，像MARA這種算是礦企堅守者，上個月底也開始買天然氣電廠，準(zhǔn)備搞數(shù)字中心了。

現(xiàn)在確實還有能改造的大型礦場可用，不過由于電力供應(yīng)、電網(wǎng)互聯(lián)周期長、土地資源有限以及社區(qū)阻力日益增大，行業(yè)共識是大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)難度越來越大。下一階段會轉(zhuǎn)向由分布式、互連的小型設(shè)施（5-20MW）集群，然后這些設(shè)施作為一個統(tǒng)一的系統(tǒng)運行。

這個其實就是EcoHash的業(yè)務(wù)邏輯，能比傳統(tǒng)HPC落地快上60%-90%，數(shù)據(jù)中心既是算力節(jié)點，也是能源節(jié)點，還能解決實際AI應(yīng)用低延時等問題。

最近一個特別有意思的變化，是AI數(shù)據(jù)中心開始從“耗電中心”往“柔性能源節(jié)點”演化。Google已經(jīng)和美國多家電網(wǎng)公司簽協(xié)議，在高峰期主動降低部分?jǐn)?shù)據(jù)中心負(fù)荷；學(xué)術(shù)界也開始研究AI/HPC數(shù)據(jù)中心參與電網(wǎng)調(diào)度。

感覺跟之前渣男那套礦機(jī)負(fù)載邏輯了，大差不差。未來AI算力中心這類基礎(chǔ)設(shè)施，除了算力，得把算力、電力、調(diào)度這幾個能力都要考慮進(jìn)去。

不過谷歌這種直接斷電，貌似不太經(jīng)濟(jì)，燦谷這種一套網(wǎng)絡(luò)，充分考慮綠電最優(yōu)轉(zhuǎn)化，而自己大量礦機(jī)天然就是可中斷負(fù)載，又具備能源調(diào)度經(jīng)驗，某種意義上講可以叫能源互聯(lián)網(wǎng)式AI基礎(chǔ)設(shè)施了。

感覺燦谷業(yè)適合多跟電網(wǎng)公司簽一簽，甭管什么客戶，先來第一波訂單吧。