王思聰、王健林父子，被逼到崩潰邊緣！

還能度過(guò)危機(jī)嗎？

封面 I AI制圖

作者 I 李東陽(yáng)

報(bào)道 I 李東陽(yáng)朋友圈

在商業(yè)江湖中，王氏父子是一對(duì)極其特殊的存在。

王健林，前中國(guó)首富，喊出“掙它一個(gè)億小目標(biāo)”，靠商業(yè)地產(chǎn)、萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、文旅，把自己活成了中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)時(shí)代的符號(hào)；王思聰，以“國(guó)民老公”聞名，縱橫娛樂(lè)場(chǎng)的同時(shí)闖蕩投資圈，一度被捧為80 后投資奇才。

長(zhǎng)期以來(lái)，這對(duì)父子身上附帶的一直是爽文劇本。

父親負(fù)責(zé)打江山，兒子負(fù)責(zé)上熱搜，前者在資本市場(chǎng)閃轉(zhuǎn)騰挪，后者在互聯(lián)網(wǎng)輿論場(chǎng)橫沖直撞。

但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)會(huì)平等的對(duì)待任何一個(gè)人，如今，38歲的王思聰投資版圖慘不忍睹；72 歲的王健林深陷債務(wù)泥潭，被昔日合作方追討36億巨款。

圖源：微博@每日經(jīng)濟(jì)新聞

這對(duì)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的父子，站在時(shí)代的轉(zhuǎn)角處，沒(méi)了“無(wú)往而不利”的氣勢(shì)，留給公眾最好的疑問(wèn)，不止是能否躲過(guò)危機(jī)，還有更關(guān)鍵的如何體面收?qǐng)觥?/p>

2009年，海外學(xué)成歸來(lái)的王思聰，帶著父親給的5億創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金，義無(wú)反顧的踩進(jìn)了投資圈。

靠著萬(wàn)達(dá)公子的光環(huán)，王思聰開(kāi)啟了自己的“全都要”投資模式，腳步遍布直播、電競(jìng)、影視、餐飲等多個(gè)熱門(mén)賽道，短短幾年布局近80個(gè)項(xiàng)目，堪稱(chēng)瘋狂。

巔峰時(shí)期，他的個(gè)人資產(chǎn)高達(dá)60億，順利躋身80后富豪榜前列，被外界評(píng)為“最懂年輕人的投資人”；他本人也成了家喻戶曉的超級(jí)IP，那句“國(guó)民老公”就是最好的印記。

其實(shí)王思聰?shù)耐顿Y邏輯，就是互聯(lián)網(wǎng)打法：哪里有年輕人、荷爾蒙、注意力，哪里就可能有生意。

但問(wèn)題恰恰也出在這里，這套打法本質(zhì)上不是瞄準(zhǔn)實(shí)業(yè)，而是跟風(fēng)追風(fēng)口、靠熱度造勢(shì)、用流量變現(xiàn)。

流量這東西咱們都知道，來(lái)也匆匆去也匆匆，風(fēng)口稍一轉(zhuǎn)變就可能轟然倒塌。

熊貓直播就是最典型的例子。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

當(dāng)年王思聰高調(diào)進(jìn)軍直播行業(yè)，親自擔(dān)任CEO，其流量效應(yīng)號(hào)召來(lái)一大批投資者，巔峰時(shí)期成為國(guó)內(nèi)第三大游戲直播平臺(tái)，與斗魚(yú)、虎牙形成三足鼎立之勢(shì)。

但光鮮背后，是一場(chǎng)燒錢(qián)大戰(zhàn)。

直播行業(yè)本來(lái)就是靠流量撐著，流量是與錢(qián)掛鉤的，2015-2017年，熊貓直播虧損分別約為 5000萬(wàn)元、5億元和8億元，累計(jì)虧損近20億。

好不容易熬過(guò)了前期燒錢(qián)鋪路時(shí)期，美滋滋的等著盈利，結(jié)果迎面撞上了短視頻風(fēng)口崛起，資本紛紛撤離，熊貓直播轟然倒塌。

而這只是王思聰投資潰敗的縮影。電競(jìng)領(lǐng)域，香蕉計(jì)劃旗下戰(zhàn)隊(duì)成績(jī)平平，公司陸續(xù)注銷(xiāo)；影視行業(yè)，投資的多部影片票房慘淡；餐飲賽道，跟風(fēng)開(kāi)的網(wǎng)紅餐廳曇花一現(xiàn)；就連曾經(jīng)被寄予厚望的沉浸式互動(dòng)游戲劇項(xiàng)目麥戟文化，也是一地雞毛。

而現(xiàn)在普思投資名下股權(quán)被拍賣(mài)，麥戟文化8%股權(quán)起拍價(jià)10.75萬(wàn)元，評(píng)估值-166.62萬(wàn)元，這個(gè)數(shù)字就很有象征意義。

當(dāng)年王思聰投的風(fēng)口，現(xiàn)在大多變成了市場(chǎng)上的殘值。

相比于王思聰投資水花四濺，王健林的麻煩要沉重得多。

咱們都知道，這位前首富如今的境遇早已不比當(dāng)年喊出“一億小目標(biāo)”時(shí)，自救成了王健林近些年給人們的第一印象。

賣(mài)酒店，賣(mài)文旅，賣(mài)海外資產(chǎn)，壓縮戰(zhàn)線，降低負(fù)債，推動(dòng)萬(wàn)達(dá)商管上市。

但屋漏偏逢連夜雨，在萬(wàn)達(dá)持續(xù)賣(mài)資產(chǎn)、降負(fù)債、沖上市的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，一場(chǎng)突如其來(lái)的個(gè)人債務(wù)風(fēng)波，將王健林再度推上輿論風(fēng)口。

2026年5月21日晚，永輝超市發(fā)布公告，正式向法院申請(qǐng)對(duì)王健林、孫喜雙及相關(guān)企業(yè)強(qiáng)制執(zhí)行，追討超36億元巨額欠款，且案件已獲法院立案受理。

不同于萬(wàn)達(dá)過(guò)往企業(yè)層面的債務(wù)危機(jī)，此次糾紛直接鎖定王健林個(gè)人連帶擔(dān)保責(zé)任，意味著他的個(gè)人資產(chǎn)、個(gè)人信譽(yù)將直面司法風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)正在準(zhǔn)備港股IPO的萬(wàn)達(dá)商管構(gòu)成重大不確定性因素。

事情緣由并不復(fù)雜，2023年底，永輝超市將所持萬(wàn)達(dá)商管3.89億股股份，以45.3億元轉(zhuǎn)讓給大連御錦（實(shí)控人孫喜雙，王健林長(zhǎng)期商業(yè)伙伴），約定分八期支付，王健林、孫喜雙等提供連帶擔(dān)保。

但從2024年4月起，大連御錦多期款項(xiàng)逾期。截至2026年5月，仍拖欠轉(zhuǎn)讓款36.39億元，加上違約金等費(fèi)用，涉案總額約38.6億元。

眼看著錢(qián)要不回來(lái)，永輝超市選擇拿起法律武器，不再顧及情面。

其實(shí)老王原來(lái)債務(wù)就不少，多一筆不痛不癢，但關(guān)鍵是這次王健林個(gè)人被卷進(jìn)來(lái)了。

企業(yè)債務(wù)和個(gè)人連帶擔(dān)保，是兩種完全不同的壓力。

企業(yè)債務(wù)還可以騰挪，可以展期，可以賣(mài)資產(chǎn)，可以談判；但個(gè)人連帶擔(dān)保意味著，債權(quán)人不是只盯公司，也可以盯擔(dān)保人。

這對(duì)王健林的影響，不只是錢(qián)的問(wèn)題，還是信用問(wèn)題。

這是目前這位前首富最難的地方，他不是沒(méi)努力拯救自己的商業(yè)大廈，但問(wèn)題是還有多少人愿意等。

王氏父子看起來(lái)走的是兩種商業(yè)路線，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)流量時(shí)代的富二代創(chuàng)業(yè)，一個(gè)是房地產(chǎn)黃金時(shí)代的企業(yè)家擴(kuò)張。

但其實(shí)他們遇到的問(wèn)題，有一個(gè)共性的答案：過(guò)去的紅利，正在過(guò)期。

王思聰吃的是流量紅利。

早期互聯(lián)網(wǎng)輿論場(chǎng)里，一個(gè)超級(jí)富二代的發(fā)言本身就是內(nèi)容。

他不需要制造產(chǎn)品，他自己就是產(chǎn)品；不需要買(mǎi)流量，他自己就是流量入口；不需要品牌人格化，因?yàn)樗救司褪侨烁窕放啤?/p>

但流量時(shí)代變了。

現(xiàn)在大家對(duì)富二代沒(méi)那么新鮮了，對(duì)炫富沒(méi)那么寬容了，對(duì)有錢(qián)人下場(chǎng)創(chuàng)業(yè)也沒(méi)那么崇拜了。

現(xiàn)在大家再看王思聰，很容易變成看一個(gè)風(fēng)口退潮后的投資樣本。

王健林吃的是地產(chǎn)紅利。

城市化高歌猛進(jìn)時(shí)，商業(yè)地產(chǎn)是一門(mén)極性感的生意。

你拿地，開(kāi)發(fā)，招商，運(yùn)營(yíng)，再用資產(chǎn)和現(xiàn)金流講更大的故事。

這套模式在上行周期里非常順。但當(dāng)房地產(chǎn)進(jìn)入深度調(diào)整，資產(chǎn)價(jià)格重估，融資環(huán)境變化，消費(fèi)復(fù)蘇不穩(wěn)定，商業(yè)地產(chǎn)的故事就沒(méi)那么好講了。

以前是資產(chǎn)越多，想象力越大；現(xiàn)在是資產(chǎn)越多，壓力越大。

好的時(shí)候大家問(wèn)你還有多少?gòu)V場(chǎng)，現(xiàn)在大家關(guān)心的是你還有多少現(xiàn)金，這就是時(shí)代的殘酷。

所有時(shí)代紅利退潮的時(shí)候，都會(huì)有一批曾經(jīng)站得最高的人，先感受到水溫。

當(dāng)然了，他們?nèi)缃癫⒉皇堑搅藳](méi)牌可打的地步，而是背負(fù)了太多的不確定性。

首先要解決的問(wèn)題，不是給市場(chǎng)講大項(xiàng)目，畢竟現(xiàn)在債權(quán)人只想聽(tīng)的問(wèn)題只有一個(gè)：錢(qián)什么時(shí)候給。