歷史突破、亞太冠軍、全球六強！北大光華學(xué)子首次闖進CFA Institute投資分析挑戰(zhàn)賽全球總決賽

近日，2025—2026年度CFA Institute Research Challenge（CFA Institute 投資分析挑戰(zhàn)賽）全球總決賽在中國香港舉行。由北京大學(xué)光華管理學(xué)院及元培學(xué)院光華方向五位大四本科生肖一帆、崔可昕、劉寶祥、張恩澤、黃政組成的北京大學(xué)參賽隊，在光華管理學(xué)院金融學(xué)系教授劉琦老師的指導(dǎo)下，并在 CFA 北京協(xié)會的支持下，歷經(jīng)華北賽區(qū)、東亞次地區(qū)賽、亞太賽區(qū)等多輪選拔，先后獲得華北賽區(qū)冠軍、東亞賽區(qū)冠軍、亞太賽區(qū)冠軍，最終成功晉級 Global Final，躋身全球六強。

這是CFA Institute Research Challenge 創(chuàng)辦20年以來，中國大陸高校代表隊首次進入全球總決賽，也是北京大學(xué)在該項賽事中取得的歷史最好成績。

從左到右：肖一帆、崔可昕、劉寶祥、張恩澤、黃政

本次代表北京大學(xué)出戰(zhàn)的五位同學(xué)為：光華管理學(xué)院2022級本科生肖一帆、崔可昕、張恩澤、黃政，以及元培學(xué)院光華方向2022級本科生劉寶祥。自2025年10月啟動備賽以來，團隊圍繞研究標的，從公司戰(zhàn)略、行業(yè)格局、商業(yè)模式、財務(wù)表現(xiàn)、估值邏輯、ESG表現(xiàn)與潛在風(fēng)險等多個維度開展系統(tǒng)研究，完成英文投資研究報告撰寫、投資觀點形成、估值模型構(gòu)建與全英文路演答辯。

在超過半年的備賽過程中，團隊不斷打磨研究框架、優(yōu)化財務(wù)模型、推敲投資邏輯，并在多輪英文展示與評委問答中持續(xù)提升表達質(zhì)量與臨場應(yīng)變能力。面對來自不同國家和地區(qū)高校隊伍的激烈競爭，五位同學(xué)憑借扎實的專業(yè)基礎(chǔ)、嚴謹?shù)难芯糠椒ā⑶逦谋磉_能力與穩(wěn)定的團隊協(xié)作，展現(xiàn)出光華學(xué)子面向國際舞臺的專業(yè)素養(yǎng)與青年風(fēng)采。

這份亮眼成績的背后，離不開指導(dǎo)老師與行業(yè)導(dǎo)師的悉心陪伴和鼎力支持。劉琦老師在研究框架搭建、估值邏輯完善、報告內(nèi)容打磨與答辯呈現(xiàn)優(yōu)化等方面持續(xù)給予指導(dǎo)；CFA北京協(xié)會也通過專業(yè)培訓(xùn)、資源支持與導(dǎo)師輔導(dǎo)，為隊伍備賽提供了有力支持，幫助同學(xué)們在真實投資研究情境中不斷提升專業(yè)判斷、研究深度與表達能力。

賽程回顧

華北賽區(qū)決賽 North China Local Final

2025年11月29日，CFA Institute投資分析挑戰(zhàn)賽華北賽區(qū)決賽落幕。北京大學(xué)參賽隊表現(xiàn)出色，榮獲華北賽區(qū)冠軍，晉級東亞次地區(qū)賽，其中，劉寶祥同學(xué)表現(xiàn)優(yōu)異，在比賽中獲最佳個人表現(xiàn)獎。

2025年11月29日華北賽區(qū)決賽，北京大學(xué)獲得冠軍，進入下一賽程

東亞賽區(qū)決賽 Sub-Regional Final

2026年3月12日，東亞次地區(qū)賽舉行。北京大學(xué)參賽隊?wèi){借對小米集團基本面與估值邏輯的系統(tǒng)呈現(xiàn)，再次奪冠，成功晉級亞太賽區(qū)。

亞太區(qū)半決賽 Asia Pacific Regional Semifinal

2026年4月1日，亞太區(qū)半決賽在線上舉行。面對來自亞太各賽區(qū)的優(yōu)秀隊伍，北京大學(xué)參賽隊在演講展示與問答環(huán)節(jié)中保持穩(wěn)定發(fā)揮，順利晉級亞太區(qū)決賽。

亞太區(qū)決賽 Asia Pacific Regional Final

2026年4月3日，亞太區(qū)決賽舉行。北京大學(xué)參賽隊延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，榮獲亞太賽區(qū)冠軍，成功晉級全球總決賽，成為本賽季全球六強之一。

全球總決賽GlobalFinal

2026年5月12日，全球總決賽在中國香港舉行。北京大學(xué)參賽隊在總決賽中發(fā)揮穩(wěn)定、表現(xiàn)優(yōu)異，以出色的展示圓滿完成本賽季賽程。

賽事介紹

CFA Institute Research Challenge是由CFA Institute 面向全球高校學(xué)生舉辦的英文投資研究競賽，也是連接高校金融教育與資本市場實踐的重要國際賽事。參賽隊伍需圍繞指定上市公司開展獨立研究，在有限時間內(nèi)完成行業(yè)分析、公司戰(zhàn)略解讀、財務(wù)預(yù)測、估值建模、投資建議、風(fēng)險評估與職業(yè)倫理審查，并以英文研究報告和現(xiàn)場答辯的形式，向由投資行業(yè)專業(yè)人士組成的評委團進行展示。

賽事高度強調(diào)研究的獨立性、分析的嚴謹性、估值邏輯的可驗證性以及表達的專業(yè)性。參賽學(xué)生不僅需要具備扎實的金融學(xué)、會計學(xué)、公司金融與估值分析基礎(chǔ)，也需要在真實商業(yè)語境下理解企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)競爭格局、資本市場預(yù)期與潛在風(fēng)險，并在公開展示與問答環(huán)節(jié)中展現(xiàn)清晰的邏輯表達、臨場反應(yīng)和團隊協(xié)作能力。

2025—2026賽季的CFA Institute Research Challenge 吸引了來自全球眾多國家和地區(qū)的超過1000支高校隊伍參與。比賽通常分為本地賽、次地區(qū)賽、地區(qū)賽和全球總決賽等階段。參賽隊伍需要在層層選拔中不斷完善研究報告、優(yōu)化投資邏輯、提升答辯表現(xiàn)，并接受來自國際評委的專業(yè)檢驗。最終，僅有少數(shù)隊伍能夠站上全球總決賽舞臺，代表所在地區(qū)與全球頂尖高校同臺競技。

團隊感言

張恩澤：作為隊長，我深切感受到，這段經(jīng)歷不僅是一場比賽，更是一段高強度、系統(tǒng)性的專業(yè)訓(xùn)練。從最初面對小米集團復(fù)雜業(yè)務(wù)時的拆解與討論，到反復(fù)推敲投資邏輯、打磨估值模型和英文報告，再到一次次路演演練與問答復(fù)盤，我們在不斷碰撞中形成共識，也在壓力中提升了判斷力和表達力。CFA Research Challenge 讓我更真切地理解了投資研究所要求的嚴謹、獨立與責(zé)任感，也讓我看到團隊協(xié)作所能帶來的巨大力量。非常感謝劉琦老師、CFA 北京協(xié)會、行業(yè)導(dǎo)師以及學(xué)院給予的指導(dǎo)和支持，也感謝每一位隊友在長期備賽中的信任、投入和堅持。這段經(jīng)歷會成為我本科階段最珍貴的成長記憶之一。

劉寶祥：很榮幸能夠在大四代表學(xué)校參加CFA投資分析挑戰(zhàn)賽并取得歷史最好成績！于我而言，整個賽事歷程像是一段別具意義的“畢業(yè)旅行”——半年時間、四位隊友，從燕園到港島，在自己的專業(yè)中來了一場深度遨游。感謝協(xié)會與老師的支持和幫助，感謝我們這個并肩作戰(zhàn)、齊心協(xié)力的團隊。全球總決賽后，遠眺維港的夜色，回首這一路來的漫長跋涉，心潮澎湃，充滿了自豪、欣喜與篤定。這段經(jīng)歷為我的本科生活劃上了一個圓滿的、充滿厚度的句號。

肖一帆：2025年深秋到2026年初夏，我很榮幸作為北大光華代表隊一員，參與第20屆 CFA Institute Research Challenge。從小米研究框架搭建，到基本面分析、盈利預(yù)測、估值建模與英文展示，我們在反復(fù)打磨中不斷接近專業(yè)投資研究的標準。備賽期間，大四的論文、實習(xí)與未來規(guī)劃交織在一起，但隊友們始終高度自驅(qū)、彼此托舉，在無數(shù)個周末和深夜共同推進報告、PPT與Q&A演練。這段經(jīng)歷讓我收獲了專業(yè)成長，也收獲了珍貴的戰(zhàn)友情誼。感謝劉琦老師、CFA北京協(xié)會和行業(yè)導(dǎo)師的支持，祝愿北大光華代表隊再創(chuàng)佳績。

黃政：從深秋到初夏，非常榮幸作為北大光華代表隊的一員，挺進第20屆 CFA Institute Research Challenge 全球總決賽。數(shù)月高強度備賽中，我們反復(fù)打磨模型、校驗結(jié)論，以嚴謹研究推演小米背后的商業(yè)故事，也以求真力行的姿態(tài)向世界展現(xiàn)中國企業(yè)的發(fā)展活力與北大學(xué)子的風(fēng)采。感謝北京大學(xué)與 CFA 北京協(xié)會搭建的國際平臺，也感謝劉琦老師的悉心指導(dǎo)。畢業(yè)之際獲此成績，是我燕園四年學(xué)習(xí)生活的珍貴總結(jié)，更是新的起點。未來我將繼續(xù)秉持“勤奮嚴謹、求實創(chuàng)新”的精神，不斷求索、不斷前行。

崔可昕:從去年十月完成第一版研究報告到今年五月在全球總決賽的舞臺上完成展示，這半年多的歷程至今仍覺不可思議。小米集團"人車家"生態(tài)的復(fù)雜性帶來了很多挑戰(zhàn)，但也正是在和隊友們反復(fù)打磨投資邏輯的過程中，我體會到一份嚴謹?shù)耐堆袌蟾媸窃鯓訌牧愦罱ㄆ饋淼摹８兄x劉琦老師的指導(dǎo)，感謝CFA北京協(xié)會的支持，感謝所有提供過幫助的朋友們，更感謝四位并肩作戰(zhàn)的隊友。很榮幸能以此為我的本科生活畫上圓滿的句號，祝愿北大光華代表隊未來再創(chuàng)佳績！

從華北賽區(qū)到東亞次地區(qū)賽，再到亞太賽區(qū)和全球總決賽，五位同學(xué)一路穩(wěn)扎穩(wěn)打、持續(xù)突破，在高強度的英文研究、路演展示與評委問答中不斷完善投資框架、提升專業(yè)表達，也展現(xiàn)出光華學(xué)子扎實的學(xué)術(shù)訓(xùn)練、敏銳的商業(yè)洞察和面向國際舞臺的綜合素養(yǎng)。

此次晉級全球總決賽，不僅是團隊成員長期投入與通力協(xié)作的結(jié)果，也離不開指導(dǎo)老師的悉心陪伴、學(xué)院平臺的有力支持，以及 CFA 北京協(xié)會和行業(yè)導(dǎo)師在專業(yè)訓(xùn)練、資源支持與實戰(zhàn)輔導(dǎo)方面提供的幫助。對于參賽同學(xué)而言，這段經(jīng)歷既是一次資本市場實踐的深度訓(xùn)練，也是一段關(guān)于專業(yè)、合作與成長的寶貴旅程。

作為 CFA Institute Research Challenge 創(chuàng)辦二十周年以來首次晉級全球總決賽的中國大陸高校代表隊，北京大學(xué)參賽隊此次闖入全球六強，刷新了北京大學(xué)在該項賽事中的最好成績。這一突破展現(xiàn)了北京大學(xué)光華管理學(xué)院在金融人才培養(yǎng)、國際化實踐教學(xué)和高水平學(xué)生競賽中的持續(xù)積累，也體現(xiàn)了光華學(xué)子立足中國市場、面向全球競爭的專業(yè)能力與青年風(fēng)采。

總決賽現(xiàn)場，北京大學(xué)代表隊和CFA北京協(xié)會代表溫娜（左）與謝大為（右）合影

來源 |光之華

審閱|塔娜