腦機接口，今年所有方向都能融到錢？

文丨柯嵐

2026年剛過去五個月，腦機接口就把沉寂已久的醫療創投圈重新點燃了。

交易數據最能說明這股熱度。醫線Insight通過公開信息統計發現，2026年前5個月中國腦機接口領域融資事件數高達33起，融資總額超46億元。交易次數已超過該領域2025年全年融資次數，且總融資額還多出近3倍。

數據來源：IT桔子、鯨準、動脈網等平臺公開信息

文末附2026年1—5月融資企業全名單

“幾乎所有腦機接口方向，現階段都能融到錢。”一位資深投資人這樣感嘆。

這不是一個尋常現象。

一方面，一向以長期主義自居的醫療創投圈，突然放下謹慎與理性，開始爭相“掃貨”式布局腦機接口項目，甚至對部分項目當前已經到了瘋搶的白熱化階段。

另一方面，在經歷過去幾年的資本寒冬之后，投資人對于多數賽道實際上是持觀望甚至是收縮態度。但對腦機接口不僅出手果斷，而且相當大方，上億級別的融資事件層出不窮，比如強腦科技年初就完成了一筆20億元的大額融資，這創下了全球腦機接口領域的第二大融資紀錄。

事出反常必有“妖”。為何投資人突然對腦機接口這一前沿領域達成了加碼共識？出手力度又為何如此之大？這是否已經證明行業的底層邏輯已經發生質變？

答案或許就藏在這些接踵而至的融資事件之中。

01

腦機接口到底在“火”什么？

事實上，早在2020年，腦機接口就已經吸引了不少資本方的注意。

那一年，包括腦陸科技、柔靈科技、佳量腦科學等代表性企業，都相繼完成了融資。

但這只是小范圍的資本試水，主要原因是當時的腦機接口還集中在概念階段，相關技術及產品也更多的是活躍在實驗室和科研機構，并沒有在臨床端和市場端有太多亮眼表現。

真正的轉折發生在2025年。

這一年，大量突破性成果開始集中涌現，比如全球首例介入式腦機接口輔助人體患肢運動功能修復試驗、國內首例侵入式腦機接口前瞻性臨床試驗、國內首例侵入式腦機接口系統人體長期埋植前瞻性臨床試驗、全球第一例定量化的復雜圖形加顏色的視覺重建iit實驗、全球首例介入式腦機接口輔助人體患肢運動功能修復試驗等里程碑事件相繼發生。

數據來源：互聯網公開信息

而在2026年3月，隨著博睿康國內首張侵入式腦機接口醫療器械注冊證獲批上市，也更加驗證了腦機接口從實驗室概念走向臨床應用的產業化路徑正加速跑通，同時也標志著這一前沿領域已正式進入商業化落地比拼的新階段。

再加上腦機接口本身自帶的巨大市場前景、技術突破的稀缺性溢價以及政策層面持續加碼的力度，都讓投資人嗅到了賽道產業化正處于爆發前夜的氣息，因此紛紛加快布局節奏，密集出手投資頭部項目，用真金白銀來確認這一行業轉變，并從中找尋行業更多的價值點。

02

誰拿到錢：

三條路線，三種確定性

今年年初，強腦科技一筆高達20億元的大額融資，瞬間點燃了整個行業的熱情。

反過來看，為什么是強腦科技？為什么是在這個時間點，拿到這樣一筆“大錢”？

通過多方調研，醫線Insight認為其中的關鍵在于其精準踩中了腦機接口行業轉型的周期紅利。

其一，經過多年技術深耕，強腦科技早已跳出單純的概念比拼，在非侵入式腦機接口賽道已經形成成熟的技術壁壘，并且落地能力也已經過市場驗證。

其二，在行業重心轉向臨床價值、合規落地的當下，強腦科技同步推進醫療康復、消費健康兩大應用場景，既有持續披露的臨床進展作為硬核支撐，又搭建起可落地、可盈利的商業化體系，這打破了行業“有技術無場景”的固有困境。

此外，強腦科技也正處于規模化商業落地與全球化布局的關鍵階段，對生產、渠道以及合規體系建設的投入需求急劇增加，因此也需要大量資金以支撐產品管線擴充、海外市場拓展及臨床試驗的持續推進，從而鞏固其在行業轉型期的領跑優勢。

所以說，這筆大額融資，既是資本對行業頭部企業綜合實力的認可，同時也是行業從概念炒作轉向實體產業投資的典型縮影。

以點帶面，我們也能歸納出當前獲得融資的腦機接口企業的集體畫像，即找尋更多產業化方面的確定性。

比如在侵入式腦機接口領域，其投資的確定性主要是在完成臨床驗證，證明技術安全有效，并展現大規模商用化的潛力。

以階梯醫療為例，其在過去一年內共吸引11億投資，這很大程度上是因為其在臨床驗證層面取得了關鍵突破，比如其在國內率先完成了侵入式腦機接口的臨床驗證里程碑——不僅成功將柔性電極植入患者大腦并實現了長期穩定的神經信號采集，還在運動功能重建等關鍵適應癥上展示了明確的治療效果。這種從“0到1”的臨床突破，直接回應了侵入式路徑最核心的安全性質疑。

另外在半侵入式腦機接口領域，作為介于侵入與非侵入之間的折中方案，它投資的確定性主要是指“數據讀出”能力與產品獲批進度。

以博睿康為例，作為國內最早布局腦機接口的企業之一，其在2025年完成D+輪融資后，估值已達35億～40億元，并已正式提交科創板上市申請。

而之所以進度如此之快，核心優勢是其在信號質量與手術創傷之間取得了最佳平衡，另外在市場化兌現層面，其也拿到了國內首張侵入式腦機接口醫療器械注冊證。

最后是在非侵入式腦機接口領域，其投資的確定性則體現在實現大規模、多場景的商業化落地，以及擁有可持續的造血能力。

以強腦科技為例，其目前已有覆蓋醫療康復、教育、消費健康三大領域的完整產品矩陣，并率先實現全球首個高精度腦機接口單品十萬臺級量產，形成了“技術研發—產品量產—市場應用”的商業閉環，在非侵入式腦機接口賽道中構建起明確的競爭壁壘與可持續的盈利路徑。

總結來看，當前腦機接口的投資標的是擁有更多確定性，而三條技術路線的“確定性”各有側重：侵入式看臨床進展與長期安全性，半侵入式看注冊獲批與數據質量，而非侵入式則看商業變現與量產能力。

03

熱錢退潮前

企業先要過三道坎

熱錢仍會繼續涌入，但行業不會因為有錢就自動成熟。

擺在腦機接口企業面前的挑戰，依然非常具體。

第一道坎，是信號接收與處理。

目前，全球最先進的植入式設備——Neuralink開發的N1植入物有1024個電極，但人類大腦至少有860億個神經元，而每個神經元又有上千個鏈接，這是一個巨大的網絡，而現有的電極密度與大腦神經網絡的規模之間存在著數量級上的鴻溝，遠不足以支撐真正意義上的全腦讀寫以及高質量的神經解碼。

第二道坎，是長期安全性。

長期植入帶來的免疫排斥反應與電極材料降解，仍是核心難題。現有柔性電極雖然能夠減輕急性組織損傷，但數年后仍可能引發膠質瘢痕包裹，導致信號質量衰減甚至完全失效。

與此同時，植入設備的供電與散熱問題也尚未解決：大腦對溫度變化極為敏感，而無線能量傳輸在顱骨屏障下的效率損耗，可能帶來局部過熱風險。

第三道坎，則在供應鏈和規模化制備。

腦機接口是一個高度跨學科、多領域深度耦合的復雜系統工程，其涉及大量高性能電極材料、生物相容性封裝基底、超低噪聲信號采集元件以及柔性基板等關鍵元器件與核心原材料。

因此，如果其在規模化制備與成本控制方面無法突破，那么就很難實現腦機接口技術從實驗室到產業化的真正跨越。

所以，對于當前的腦機接口企業來說，除了要盡可能多地找到產業確定性之外，能否解決更多行業實際問題，也是其未來能否在產業分化和泡沫階段脫穎而出的關鍵所在。

除此之外，在當前的投資熱潮下保持定性也至關重要。

不少行業人士也坦言，腦機接口雖然是一個具有長期價值的大賽道，但資本的過度狂熱也可能會讓行業變得更加混亂，讓一些企業偏離原本的發展節奏和研發方向，從而最終透支這項技術的未來。

因此，腦機接口企業還是要保持戰略定力，專注于自身發展。

一方面，是內在要穩住，在臨床研究、技術迭代以及產業化層面踏實往前走；另一方面，也要盡可能地爭取到核心資源，并以此來加速企業的正向發展。

只有這樣，才能在技術周期波動與資本情緒起伏中建立起真正的護城河，把短期的領先優勢轉化為長期的結構性壁壘。

這不僅是企業的核心課題，同時也是當前投資人必須完成的認知升級。

附：2026年1—5月中國腦機接口企業融資全名單

排版丨喬雨林

制圖丨醫線Insight