再升科技被小作文玩壞了

作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

6月5日收盤，再升科技股價上漲近6%，算是從連續暴跌中喘了口氣。

此前5月29日至6月2日，再升科技遭遇三個跌停板，市值蒸發超50億元。6月2日晚間，公司發布了一份措辭強硬的公告，稱已固定相關市場主體編造虛假內容的全部證據，必要時將向監管部門和公安機關報案。

但投資者顯然還在觀望，6月3日和4日股價繼續分別下跌1.4%和7.92%，直到5日才出現反彈。

這場股價過山車背后，是一輪從去年底就開始的炒作狂潮。短短半年，再升科技股價從5元附近飆升超300%，最高觸及23.53元。

但在5月底再升科技提示擊鼓傳花風險后，行情急轉直下，近7個交易日累計跌幅接近30%，最新市值188億元。

去年12月初，再升科技股價還在5元附近徘徊。12月5日開始，股價突然啟動，一路攀升至今年5月28日的23.53元歷史高點。

這輪上漲與一個傳言密切相關，市場盛傳這家重慶微纖維材料企業是馬斯克旗下SpaceX的供應商。社交平臺和股吧里，"SpaceX龍頭股""SpaceX核心概念股"等標簽隨處可見。

再升科技其實很早就出面澄清了。去年12月12日，再升科技發布公告回應市場傳言，說自己從2020年起向某國際知名航天公司供應高硅氧纖維產品，但因為保密協議無法披露客戶名稱。

更關鍵的是，2024年這個產品收入占再升科技總營收比例極低，對業績沒什么實質影響，而且當時已經沒有在手訂單了。

到了今年5月28日，再升科技又補充了更具體的數字，2025年航空航天領域產品收入占總營收比例約0.66%。

這些數字本該給炒作降溫，但市場反而越炒越熱。最直觀的證據是股東戶數的變化。去年12月10日，再升科技股東總戶數5.95萬戶。

僅僅三周后，這個數字暴增到19.41萬戶，漲幅超過200%。到今年一季度末，股東總戶數已經達到21.94萬戶。

大量散戶涌入，把換手率推到了驚人的高度。期間公司發布了10份股價異動公告，反復提示訂單不確定性和交易風險，但投資者似乎充耳不聞。

5月28日那天是個轉折點。當天收盤價對應的市盈率高達729.12倍，而行業平均市盈率只有119.17倍。當晚再升科技發布的公告用詞明顯加重，直接說換手率波動大，擊鼓傳花效應明顯，股價隨時可能快速下跌。

這份公告像一盆冷水潑下來。再升科技次日開盤就跌停，隨后連續三個交易日維持一字板跌停，區間累計跌幅27.11%。

6月2日晚間，公司再次發布公告，這次不僅提示風險，還說已經固定了編造虛假內容的證據，必要時會報案追究法律責任。中國上市公司協會隨后也出面辟謠，稱網傳再升科技遭ST停牌是假消息，證監會重慶監管局并未下發任何行政處罰告知書。

股價狂飆的時候，不妨抽空看看再升科技基本面。

2021年再升科技歸母凈利潤還有2.49億元，之后年年下滑，到2025年只剩5611.78萬元，跌幅38.16%。扣非凈利潤更慘，只有1503.47萬元，同比暴跌73.27%。

再升科技的解釋是產品價格降了，新項目產能沒釋放出來，能源材料成本漲了，導致綜合毛利率掉了2.31個百分點。被市場熱炒的高效節能材料，毛利率其實一直在走下坡路，從2021年的24.38%降到2025年的12.83%。

進入2026年，業績繼續下滑。一季度營收3.01億元，同比減少7.28%。歸母凈利潤1430.68萬元，同比減少57.37%。經營現金流凈額同比減少51.63%。高效節能材料和無塵空調產品受市場波動影響，收入分別下降9.56%和8%。

聯營企業的投資收益比去年同期少了631萬元，其他收益也少了159萬元。這些數字跟股價走勢形成鮮明對比。

就在股價沖到最高點前后，再升科技高管選擇了減持。今年4月29日，三位副總經理周凌婭、楊金明、易偉公告減持計劃，打算在三個月內通過集中競價合計減持不超過29.88萬股。

結果5月27日，再升科技就宣布三人已經提前完成減持，合計套現約600萬元。這個時間點很微妙，距離5月28日股價見頂只差一天。

控股股東郭茂的動作更早。去年10月底至11月底，他減持了約3083萬股，套現1.37億元。去年12月10日還公告過一筆更大的股權轉讓，打算向中融華信轉讓6218.72萬股，總價3.44億元。

但到今年1月5日，雙方因為客觀原因變化協商終止了這筆交易。從時間上看，郭茂終止轉讓的時候，正是股價快速上漲的階段。

另一方面，再升科技在分紅上倒是很慷慨。同花順數據顯示，2014年至2025年公司累計分紅7.17億元，分紅率45.56%，近三年股利支付率都超過50%。

郭茂1970年出生，2000年接手了一家瀕臨破產的玻璃纖維廠，2007年創立再升科技，2015年帶領公司在上交所主板上市。2020年是公司業績的高光時刻，當年營收18.84億元，歸母凈利潤3.6億元。

再升科技目前主要做微纖維玻璃棉材料，產品應用在工業、移動、生活三個領域的干凈空氣和高效節能場景。這次股價暴漲暴跌，對這家傳統制造業企業來說，既是意外之財，也是一次危機。

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