賽豆科技即將發(fā)布：66億重組棋局與賽力斯的突圍之戰(zhàn)

品牌尚未正式發(fā)布，“賽豆科技”便已攪動(dòng)汽車與科技兩大行業(yè)的神經(jīng)。從“字節(jié)造車”的喧囂傳聞，到超66億元資本重組的落定，再到字節(jié)跳動(dòng)緊急發(fā)布聲明劃清股權(quán)界限，這個(gè)脫胎于賽力斯、扎根重慶國(guó)資、綁定字節(jié)技術(shù)的新品牌，每走一步都牽動(dòng)著市場(chǎng)目光。

當(dāng)賽力斯深陷華為賦能內(nèi)卷、盈利成色下滑的困局，賽豆的誕生，究竟是破局的關(guān)鍵落子，還是一場(chǎng)前途未卜的豪賭？

賽豆——資本重構(gòu)下的獨(dú)立新主體

賽豆科技的故事，始于一次資本與身份重構(gòu)。其前身是賽力斯旗下聚焦大眾化市場(chǎng)的藍(lán)電科技。

資料顯示，藍(lán)電科技成立于2023年3月，是賽力斯推出的大眾化新能源品牌，主打10萬-15萬元家用市場(chǎng)。先后推出藍(lán)電E5（參數(shù)丨圖片）、E3等車型，但卻始終未能在細(xì)分市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。因市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，2026年5月公司完成增資擴(kuò)股，總規(guī)模達(dá)66.71億元，隨后正式更名為重慶賽豆科技有限公司，完成從賽力斯子公司到獨(dú)立市場(chǎng)化主體的蛻變。

股權(quán)結(jié)構(gòu)的重塑是此次重組的核心：重慶沙坪壩區(qū)國(guó)資平臺(tái)沙磁致遠(yuǎn)出資34.33億元，持股34.5%，成為第一大股東；賽力斯汽車（湖北）有限公司持股32.96%，退居第二大股東，喪失控制權(quán)且不再將其納入合并報(bào)表；寧德時(shí)代旗下問鼎投資持股9.89%，博俊科技、星宇股份等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)跟投，形成“地方國(guó)資+頭部產(chǎn)業(yè)資本”的多元股權(quán)格局。

通過這一系列資本動(dòng)作，賽力斯將連年虧損的藍(lán)電資產(chǎn)移出合并報(bào)表，不僅卸下了財(cái)務(wù)包袱，還引來了地方國(guó)資與產(chǎn)業(yè)資本的雙重加持。有分析指出，這種多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)既為賽豆注入充足資金，又通過股權(quán)制衡保障獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，避免重蹈藍(lán)電品牌依附賽力斯、發(fā)展受限的覆轍。

而真正引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注的，是賽豆名字中的那個(gè)“豆”字。得益于“豆”字與字節(jié)跳動(dòng)旗下豆包大模型的強(qiáng)關(guān)聯(lián)，圍繞“賽豆”與字節(jié)跳動(dòng)旗下豆包、火山引擎的關(guān)系，輿論沸沸揚(yáng)揚(yáng)，甚至一度被解讀為“字節(jié)造車”的首款產(chǎn)品。

對(duì)此，字節(jié)跳動(dòng)于6月6日發(fā)布聲明：“相關(guān)說法不準(zhǔn)確，字節(jié)跳動(dòng)沒有造車或推出汽車品牌的計(jì)劃。賽豆不是字節(jié)跳動(dòng)或豆包推出的汽車品牌，字節(jié)和賽豆沒有股權(quán)合作。”

聲明同時(shí)解釋了字節(jié)跳動(dòng)在之中扮演的角色：豆包、火山引擎與汽車行業(yè)伙伴的合作，主要是給行業(yè)伙伴提供大模型、智能座艙等技術(shù)服務(wù)，幫助合作伙伴提升車載智能交互體驗(yàn)。

據(jù)了解，賽力斯與火山引擎此前已有合作基礎(chǔ)。2025年10月，賽力斯旗下重慶鳳凰技術(shù)有限公司與火山引擎簽署了具身智能合作框架協(xié)議，雙方在智能座艙及AI系統(tǒng)開發(fā)方面展開深度協(xié)作。

盡管如此，“賽豆”之名、字節(jié)AI技術(shù)的深度介入，以及賽力斯與字節(jié)跳動(dòng)的協(xié)作關(guān)系，使得大眾對(duì)這一品牌的想象邊界遠(yuǎn)超雙方的合作范疇，同時(shí)資本市場(chǎng)的反應(yīng)也更敏銳地捕捉到了這場(chǎng)變局的深層含義。

賽豆的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)與賽力斯的自救

賽豆科技的誕生，本質(zhì)上是賽力斯在行業(yè)內(nèi)卷加劇、自身盈利承壓背景下，做出的戰(zhàn)略抉擇。

當(dāng)前新能源汽車市場(chǎng)呈現(xiàn)“高端內(nèi)卷、大眾紅?！钡姆只窬郑?5萬元以上高端市場(chǎng)，問界憑借華為賦能站穩(wěn)腳跟，但華為智駕已成多家車企“標(biāo)配”。目前，華為正通過多元化合作快速擴(kuò)大汽車版圖。繼問界之后，先后與奇瑞、北汽、江淮以及上汽合作，“五界”并立的格局已經(jīng)形成。加之“三境一塔”，華為技術(shù)資源正在加速分流，問界的差異化優(yōu)勢(shì)持續(xù)弱化。

以王牌產(chǎn)品M9為例，其月均銷量已從2024年的萬余輛跌至2026年4月的單月3382輛。雖然當(dāng)中受到新老產(chǎn)品切換的影響，但也與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，40余款9系車型密集涌入不無關(guān)系。

更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)來自財(cái)務(wù)面。數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，賽力斯?fàn)I收257.46億元，同比增長(zhǎng)34.46%。但歸母凈利潤(rùn)僅7.54億元，扣非凈利潤(rùn)更是暴跌73.9%至1.03億元，主業(yè)盈利能力大幅下滑；綜合毛利率降至26.2%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額虧損209.5億元，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流壓力陡增。

在內(nèi)憂外患的雙重夾擊之下，賽力斯必須找到華為體系之外的“第二增長(zhǎng)曲線”。而賽豆科技，正是突圍的關(guān)鍵落子。賽豆的核心使命，是幫助賽力斯搶占10萬-20萬元大眾市場(chǎng)，與問界形成“高端+大眾”的雙品牌錯(cuò)位布局。

對(duì)于賽豆的產(chǎn)品規(guī)劃、渠道建設(shè)等方面的布局，買車網(wǎng)Buycar詢問了賽豆品牌官方人士，但截至發(fā)稿前并未得到回復(fù)。根據(jù)目前的消息，賽豆首款車型定位年輕運(yùn)動(dòng)跨界車，同步推出純電與增程雙動(dòng)力版本，覆蓋更廣消費(fèi)群體。新車預(yù)計(jì)將在賽力斯鳳凰工廠生產(chǎn)，并建立獨(dú)立銷售渠道，面向國(guó)內(nèi)及海外市場(chǎng)同步銷售。

在技術(shù)路線選擇上，賽豆有意與問界劃開邊界。其智駕方案預(yù)計(jì)不會(huì)采用華為乾崑ADS系統(tǒng)，而是與火山引擎從底層算力適配到上層交互邏輯進(jìn)行全鏈路聯(lián)合定義，重點(diǎn)打造以豆包大模型為核心的智能座艙體驗(yàn)。

有分析指出，賽豆的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)既能為賽力斯開辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，擺脫對(duì)單一高端市場(chǎng)的依賴，又能通過技術(shù)自主降低對(duì)華為的依賴，探索差異化發(fā)展路徑。對(duì)賽力斯而言，賽豆不是簡(jiǎn)單的品牌延伸，而是關(guān)乎長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略支點(diǎn)。

66億資本加持、國(guó)資與產(chǎn)業(yè)資本護(hù)航、字節(jié)技術(shù)賦能，賽豆看似手握“黃金手牌”，但前路仍荊棘密布——大眾市場(chǎng)紅海競(jìng)爭(zhēng)慘烈，賽豆能否憑借成本與技術(shù)優(yōu)勢(shì)突圍？獨(dú)立運(yùn)營(yíng)能否高效推進(jìn)？字節(jié)技術(shù)合作能否轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力？這些問題尚且需要時(shí)間證明。

對(duì)賽力斯來說，其正處于“高端守成、大眾突圍”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，賽豆的成敗，不僅決定著大眾化市場(chǎng)的布局成效，更關(guān)乎其在行業(yè)洗牌中的生存地位。新能源汽車行業(yè)從不缺新玩家，缺的是能穿越周期的實(shí)力與定力。賽豆的故事才剛剛開始，這場(chǎng)資本與市場(chǎng)的雙重考驗(yàn)，終將給出答案。