35.94%藏24%廣告：豆豆錢高息遭封堵，維信金科旗下小貸牌照退場

有用戶反饋，自己在豆豆錢申請5000元借款時，平臺頁面明確標(biāo)注借款年化利率低于24%。但在實(shí)際還款過程中，用戶除了償還本金與合同約定利息，還被定期收取一筆擔(dān)保服務(wù)費(fèi)，且該筆費(fèi)用金額比貸款利息高出三成。經(jīng)用戶實(shí)際核算，疊加全部收費(fèi)項(xiàng)目后，該筆貸款的真實(shí)綜合年化利率高達(dá)35.94%。

標(biāo)榜低息、實(shí)則高費(fèi)：宣傳與真實(shí)的巨大落差

查閱完整簽約合同后可發(fā)現(xiàn)，用戶在簽約流程中往往并未清晰注意到，自己同步簽署了《個人貸款委托擔(dān)保合同》。該借款產(chǎn)品的資金方為持牌銀行，單純的貸款利息確實(shí)合規(guī)控制在24%以內(nèi)，平臺則通過關(guān)聯(lián)公司維仕融資擔(dān)保，額外向借款人收取高額擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用。此類情況并非個案。黑貓投訴平臺顯示，豆豆錢相關(guān)投訴量已接近三萬條，大量借款人均遭遇平臺宣傳利率與實(shí)際綜合融資成本嚴(yán)重不符的問題。

這套“基礎(chǔ)貸款利息+高額擔(dān)保服務(wù)費(fèi)”的拆分計(jì)價模式，曾是母公司維信金科快速擴(kuò)張、賺取高額利潤的核心手段。平臺以合規(guī)低息的銀行貸款為表層包裝，通過擔(dān)保名義疊加隱性費(fèi)用，最終讓用戶承擔(dān)的綜合利率無限貼近36%的民間借貸利率紅線，借此實(shí)現(xiàn)高收益套利。

監(jiān)管劃定綜合成本紅線，行業(yè)套利漏洞徹底封堵

2025年10月，《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》正式落地實(shí)施。新規(guī)明確劃定核心合規(guī)要求：借款人單筆貸款的全部綜合融資成本年化不得超過24%，超出部分必須予以調(diào)減。這也意味著，行業(yè)長期依靠擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)費(fèi)變相抬高借貸成本的套利模式，被正式認(rèn)定為違規(guī)行為。

政策落地后，各大合作銀行迅速收緊與高息助貸平臺的合作渠道，維信金科的業(yè)務(wù)規(guī)模隨之大幅收縮。數(shù)據(jù)顯示，2025年下半年公司放款規(guī)模較上半年大幅縮水。伴隨業(yè)務(wù)收縮，平臺資產(chǎn)質(zhì)量同步惡化，三個月以上逾期貸款占比從3.02%攀升至5.99%，風(fēng)險指標(biāo)近乎翻倍。

過往維信金科依靠高綜合融資收益，對沖行業(yè)高壞賬風(fēng)險、維持盈利平衡。而在監(jiān)管嚴(yán)控綜合利率、封堵套利空間后，原本被高收益掩蓋的信貸風(fēng)險徹底暴露，成為拖累業(yè)績的核心隱患。

盈利模式徹底失靈，公司業(yè)績斷崖式虧損

2025年上半年，維信金科尚且保持良好經(jīng)營態(tài)勢，凈利潤同比增幅接近八成。但隨著新規(guī)全面落地，公司全年經(jīng)營形勢徹底逆轉(zhuǎn)，業(yè)績呈現(xiàn)斷崖式下滑。全年總營收38.71億元，同比小幅下降1.5%；經(jīng)營由盈轉(zhuǎn)虧，從上年盈利4.78億元轉(zhuǎn)為全年虧損5.60億元。

拆分?jǐn)?shù)據(jù)來看，維信金科的虧損集中爆發(fā)在下半年，此次巨虧并非突發(fā)黑天鵝事件，而是原有高息套利商業(yè)模式觸碰監(jiān)管紅線后的必然結(jié)果。過去支撐公司核心利潤的違規(guī)擔(dān)保收入被徹底取締，疊加資產(chǎn)質(zhì)量惡化帶來的壞賬計(jì)提損失，直接導(dǎo)致公司業(yè)績崩盤。

核心小貸牌照退出，多項(xiàng)合規(guī)風(fēng)險集中爆發(fā)

2026年5月，維信金科旗下全資子公司上海靜安維信小額貸款有限公司，獲批退出小額貸款試點(diǎn)業(yè)務(wù)，這張2014年獲批、注冊資本2億元的核心合規(guī)牌照，即將完成注銷，標(biāo)志著公司傳統(tǒng)小貸業(yè)務(wù)徹底退場。

值得注意的是，在牌照退出前一年，豆豆錢微信小程序曾將運(yùn)營主體變更至該小貸公司，當(dāng)時市場普遍解讀為維信金科的主體整合、風(fēng)險隔離操作。僅一年時間，核心牌照便宣告退出，足以印證公司業(yè)務(wù)全面收縮、合規(guī)體系承壓的現(xiàn)狀。

在此之前，該主體已多次觸碰監(jiān)管紅線、暴露合規(guī)漏洞。因違反征信業(yè)務(wù)管理相關(guān)規(guī)定，被央行上海分行處以12.5萬元行政處罰；同期，國家網(wǎng)絡(luò)與信息安全信息通報中心公開點(diǎn)名豆豆錢存在違規(guī)收集、濫用用戶個人信息的問題。除此之外，平臺長期深陷輿論爭議，用戶關(guān)于暴力催收、個人隱私泄露、不合理收費(fèi)的投訴從未間斷，合規(guī)隱患積弊已久。

轉(zhuǎn)型陷入兩難困境，新舊模式無盈利空間

面對業(yè)務(wù)收縮、業(yè)績巨虧的困局，維信金科開啟自救轉(zhuǎn)型，在盈利公告中明確表示，將聚焦優(yōu)質(zhì)客戶、收緊風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、壓降信貸風(fēng)險。從數(shù)據(jù)來看，轉(zhuǎn)型短期初見成效，平臺新增貸款逾期率從2025年三季度的1.10%降至年末的0.85%，風(fēng)險管控指標(biāo)有所優(yōu)化。

但風(fēng)控改善的背后，是公司難以破解的轉(zhuǎn)型悖論，核心發(fā)展困境并未得到解決。

首先，風(fēng)控優(yōu)化完全依靠業(yè)務(wù)收縮實(shí)現(xiàn)，代價是市場規(guī)模大幅萎縮。2025年下半年公司放款量較上半年銳減46.2%，業(yè)務(wù)體量大幅下滑的同時，客戶資源持續(xù)流失。平臺主動抬高準(zhǔn)入門檻后，原本適配其高息模式的次優(yōu)借款人被攔截，而資質(zhì)優(yōu)質(zhì)的客戶早已被銀行年化3%左右的低息消費(fèi)貸搶占，豆豆錢陷入上下兩難的尷尬處境。

其次，核心盈利模型已徹底失效。維信金科過往的盈利邏輯，是依靠貼近36%紅線的高綜合收益，覆蓋高壞賬、高獲客、高資金成本的運(yùn)營風(fēng)險。如今監(jiān)管強(qiáng)制將綜合融資成本壓制在24%以內(nèi)，但公司的資金成本、擔(dān)保成本、獲客運(yùn)營成本、壞賬成本并未同步下降。結(jié)合其公開逾期數(shù)據(jù)可推演，平臺長期真實(shí)壞賬率維持在5%-6%，資金成本約5%-6%，疊加基礎(chǔ)運(yùn)營與獲客開支后，在24%的利率合規(guī)天花板下，公司很難維持合理盈利空間。

這也意味著，維信金科陷入無法破解的經(jīng)營困局：堅(jiān)守合規(guī)紅線壓降利率，就失去盈利基礎(chǔ)；維持高息盈利模式，就觸碰監(jiān)管底線；收縮規(guī)模控風(fēng)險，就徹底丟失市場份額，三者難以兼顧。

事實(shí)上，豆豆錢的沒落并非單一企業(yè)的個案，而是整個互聯(lián)網(wǎng)助貸行業(yè)野蠻生長時代的縮影。過去行業(yè)普遍依靠信息差、費(fèi)用拆分、利率分層的套利模式，在監(jiān)管新規(guī)落地后徹底終結(jié)。如今“年化利率不超24%”，不再是平臺美化宣傳的話術(shù)，而是所有助貸機(jī)構(gòu)必須堅(jiān)守的生死合規(guī)線。

眾多用戶在投訴平臺發(fā)起維權(quán)，追索被違規(guī)收取的擔(dān)保費(fèi)用，單筆訴求金額雖不高，但背后意義深遠(yuǎn)。每一筆用戶的維權(quán)訴求，都是對行業(yè)舊有高息套利模式的否定，也正式宣告助貸行業(yè)野蠻生長的舊時代徹底落幕。