影石終于攻向大疆最后一塊自留地

影石的云臺相機，終于來了。

影石年初就宣布其第一款云臺相機產品Luna要在上半年發布，這半年里，網上各種催促聲不斷，用戶在評論區多次催更。5月底，劉靖康在社交媒體上曾公開道歉“很抱歉由于我臨時加需求，導致Luna相機延遲到6月上市?！?/p>

6月10號晚間，影石 Luna Ultra終于定檔，全球同步發售，國內市場售價 3999 元。

一場云臺相機的爭奪戰，正式拉開帷幕。

這個賽道的體量，已經不容小覷。

據IDC數據，2025年全球手持智能相機市場出貨量達1665萬臺，同比猛增83%，銷售額突破461億元人民幣，是消費電子里少數還在以兩位數高速擴張的品類。

IDC預測，到2030年，全球手持智能相機市場規模將超過4000萬臺，五年復合增長率接近20%。

各路玩家早就盯上了這塊肥肉。

盤踞這個市場最深的，是大疆。

據IDC報告，2025年，在手持智能相機品類中，大疆以62%的全球份額登頂第一，Pocket系列是最重要的增量來源。知情人士透露，Pocket 3當年出貨量一度突破預期，原本內部預計50萬臺，最終實際銷量突破千萬臺。

2026年4月，Pocket 4接棒上市，據日本零售數據機構BCN+R數據，開售9天便拿下日本市場視頻相機21.5%的份額。就在影石Luna還未正式上市的當口，大疆內部已在緊鑼密鼓籌備Pocket 4 Pro，毫不掩飾對這條賽道的野心。

大疆以外，這條賽道上的新玩家也在加速入場。

OPPO與vivo的手持云臺相機項目均已立項，據悉OPPO內部給此項目代號“扶搖”，高度重視并將給大量資源，而VIVO的云臺相機據稱已經開模，定價或將錨定中高端區間，預計都在今年第四季度正式亮相。

手機廠商不惜跨界入局，是對這個賽道最直白的背書：用戶對“更好的隨身影像設備”有真實且未被充分滿足的需求。

而影石，早就盯上了這里。

在大疆已經證明市場規模、OPPO和vivo正在趕來的路上，影石用一款全新品類產品切入，這個時間窗口，是主動選擇，也是不得不為之的進攻。

從上市至今，影石的營收一直處于高速奔跑狀態。據其財報，2025年全年營收98.58億元，同比增長76.85%，創下歷史新高。其中全景相機作為基本盤，全球市場份額約75%，是這家公司當之無愧的壓艙石。

但這份亮眼成績單的背面，是利潤的持續承壓。2025年，影石研發費用高達15.3億元，同比激增96.95%，超過2022年至2024年三年研發投入的總和；銷售費用同比增長103.31%至16.79億元。兩項核心費用的暴漲，壓縮了利潤空間——全年歸母凈利潤9.29億元，同比下降6.62%。

這是一道必須回答的戰略題：營收高增長、利潤下滑，研發還在持續大手筆押注。影石需要找到新的增量出口，來承接這些投入的兌現。

在無人機行業遭遇挑戰，運動相機市場已穩固的情況下，云臺相機恰好成了那個“時機最成熟的新增長點”。

有業內分析人士預測，如果影石在云臺相機品類拿到20%的份額，則有望為影石帶來約20億元的新增市場空間。

然而，機會從來不會孤零零地出現。

大疆在云臺相機賽道已經建立了極深的用戶心智：千萬臺級別的Pocket 3用戶沉淀，以及隨之而來的內容社區、創作者生態和品牌認知。影石以一款全新產品切入，意味著它要在一個大疆已經深度耕耘的賽道上開辟自己的空間。

Luna能搶下多少？是這場戰事真正的懸念所在。

等待六年的產品

外界不少聲音認為，影石做Luna，是看到大疆Pocket賣出千萬臺之后跟風入局。但Luna產品負責人Allen對并不認同。

“2020年我入職影石，第一個任務就是從0到1搭建云臺團隊，布局云臺相機，那時候Pocket 3還沒發布。”影石Luna產品負責人Allen告訴虎嗅。

（2020 年 8 月，影石手持云臺專利圖）

之所以等到2026年才正式面世，主要因為技術層面有一段彎路要走。

影石早期設想把Luna做成One R（影石2020年發布的產品）那樣的模塊化形態——云臺頭、全景頭、廣角頭可以互換，一機多能。

但這個方案在工程層面遭遇挑戰：所有發熱源集中在一個超小模塊里，散熱無解。

模塊化方案最終放棄，技術被拆散重組：云臺頭衍生出了AI云臺網絡攝像頭link（影石2022年發布產品），再迭代成手機穩定器flow（影石2023年發布產品），一代一代打磨，到第三代flow時，云臺控制、AI追蹤、穩定算法的積累才真正到了臨界點。

“經過link和flow，技術積累到一定程度，Luna是自然而然的結果?！盇llen說。這段彎路，花了大約兩三年。

從外部時機來看，2026年也存在一定入局窗口。

業內人士看來，大疆Pocket 3已經用千萬臺的出貨量完成了市場教育，消費者已經知道這個品類是什么、能用來做什么，影石不需要再從零解釋為什么要買一臺云臺相機；2026年4月，Pocket 4正式發布，大疆用新品再次拉高了市場熱度，影石選擇在這個節點入場，更像是要借勢而非硬碰。

“這也是一場供應鏈層面的出擊?！睒I內人士對虎嗅分析。

大疆體量龐大，對上游sensor（圖像傳感器）和芯片供應商有極強的話語權。一些競爭施壓在這個行業并不罕見。影石通過持續擴張品類、加大定制芯片投入，試圖建立屬于自己的供應鏈議價能力。

Luna的發布，既是產品布局，也是這套供應鏈戰略的組成部分，畢竟出貨量越大，話語權才越強，影石或許也在算這筆賬。

后入場者的處境從來都不輕松。

要在已有前人盤踞的賽道撕開縫隙，必須找到那些真實存在、卻還沒被滿足的用戶需求。

影石團隊透露，在用戶調研過程中，他們看到不少被忽視的痛點。

比如情侶幫拍時的隱性矛盾。

在旅行的時候，一對情侶本來挺好的，突然情緒不對，常常是因為拍照問題吵架。影石曾做過用戶測試：當男性用戶拿上遙控器輔助拍攝后，第一反應是拍攝人像時心理壓力要小很多。

又比如，個人創作者在拍攝過程中反復折返的體力與耐心損耗。

一個人拍攝的完整流程是：架好云臺→走到位置→拍完回來看畫面→發現構圖不對→重新調整→再走回去→再拍。這個循環消耗的不只是時間，更是創作熱情。

此外，切換焦段時的跳切感，是現有云臺相機的共性問題。廣角切長焦，畫面跳一下，那一瞬間的視覺不連續會打斷視頻的敘事節奏。

“現有云臺相機解決了拍得穩，但沒有解決拍得好、拍得省心的問題?！盇llen告訴虎嗅?！岸覀兿胱龅氖侵悄?、便捷、無感的產品?！?/p>

比如便捷層面， Allen認為好的產品應該在用戶需要時剛好就在身邊，而在不需要時又不會成為累贅。

這一理念驅動了諸如內置三腳架、可分離遙控屏等一體化設計。

（luna內置三腳架和分離遙控屏）

內置三腳架，隨時隨地獨立成臺；可分離遙控屏，讓拍攝者站在鏡頭前就能實時調整構圖和焦段，不需要來回奔跑。這些設計是為了讓用戶解放雙手以及避免忘記攜帶配件。

此外，為了拍攝更專業，解決切換焦段時的跳切問題，Luna選擇通過雙攝協同加AI過渡幀插值，來實現無感切換。為了更方便用戶直接出片，luna的鏡頭由影石和徠卡聯合研發。

“雙攝是行業內尚無先例的方案，工程難點在于兩顆CMOS（圖像傳感器）同時塞進超薄機身，散熱、體積、算力三重壓力疊加。”Allen告訴虎嗅。據其透露，影石在SOC（片上系統）和sensor（圖像傳感器）的選型討論上花了很長時間。

在影石看來，這一切技術構想的精神內核，都可以被濃縮成一個詞：cameraman。

“所謂cameraman，是指一個智能、自主、時刻準備的拍攝伙伴，而非一個被動的拍攝工具。” Allen說。

在這個理念之下，產品形態和設計思路也走向擬人化：攝像頭就是眼睛；云臺就是手臂和軀干，負責靈活轉動和穩定；AI芯片和算法相當于大腦，負責思考和決策，實現智能追蹤、自動構圖和剪輯等功能。

“我們運用AI的目標不是處理畫面，而是理解拍攝意圖，成為真正意義上的cameraman。”Allen說。

據其描述，cameraman AI分三個層級遞進：

基礎層是追蹤與防抖，這是云臺相機的及格線；

進階層是降低專業拍攝門檻，如通過AI算法增強暗光畫質、自動捕捉高光時刻、輔助用戶構圖，用AI理解黃金分割和人物位置，自動把人放在好看的畫框位置等。

旗艦層則是頭部隨動拍攝——用戶轉頭，鏡頭跟著轉，徹底忘記相機的存在。

（Luna的頭追配件（輔助頭部隨動拍攝）和麥克風）

“后入局者必須在很多地方做得足夠好才能發布?！盇llen坦言。他用了一個詞形容影石研發Luna時的內部狀態：精神潔癖，做不到，就不發。這也解釋了劉靖康在發布前夕因為自己臨時加需求再度延期。

云臺相機的四場戰役

影石的入局令云臺相機之爭變得更為激烈。云臺相機市場也正在演變成一場多維度的全面戰爭，從產品哲學、技術路線，再到供應鏈控制力、價格策略，每一個維度都是獨立的戰場。

（產品哲學之爭：工具、cameraman，還是手機）

三支隊伍，在回答三個不同的問題。

大疆回答的更像是：怎么把現有的云臺相機做到極致。

這是一套成熟的工具主義邏輯——Pocket 4搭載1英寸CMOS（圖像傳感器）、f/2.0大光圈、4K 240fps高幀慢動作、內置107GB存儲、ActiveTrack 7.0智能追蹤，配合2.5英寸OLED屏幕。

每一個參數都在往“更專業、更全能”的方向走，這是大疆最擅長的打法：用成熟的供應鏈整合能力把旗艦規格做進超小機身，再用既有的用戶信任背書做產品溢價。

影石Luna在回答的是另一個問題：“拍攝這件事本身應該是什么感覺”。

在影石看來，cameraman的理念之下，用戶是生活的享受者，而非拍攝的執行者。

他們認為用戶真正需要的不是一臺相機，而是一個“拍攝的入口”。cameraman就像一個隨行的私人攝影師，能自動完成拍攝、剪輯、出片等一系列繁瑣工作，讓用戶可以解放雙手，全身心投入當下的生活。

“競品可能將產品定義為創作工具，而影石則將其定義為cameraman，這是兩者最根本的區別。”Allen告訴虎嗅。這個方向，跟大疆的硬件升級路徑更像是兩條道路。

而手機廠商的入局，讓這場戰爭又多了一個維度。

OPPO、vivo均已確認在研云臺相機，預計今年Q4亮相。

手機廠商的產品邏輯是“計算攝影替代光學”，把手機影像能力移植進云臺相機機身。

比如據稱vivo的云臺相機產品，會搭載藍圖V3影像芯片（vivo自研的專用影像芯片）。這套邏輯對大眾消費者有吸引力，但機械云臺與影像算法的深度協同，需要長期工程積累，不是計算攝影團隊能快速復制的。據透露，為攻克機械云臺等技術，vivo等手機廠商曾接觸影石想要尋求合作。

有分析人士預測，云臺相機市場將從大疆“一家獨大”走向“1+N”分層競爭：大疆主導專業高端，手機廠商搶占大眾用戶，影石聚焦差異化。

技術之爭：雙攝 vs 單攝，AI深度 vs AI廣度

技術路線的分歧，是這場戰事里的關鍵點所在。

大疆Pocket 4走的是單攝進化路線：1英寸主攝加2倍無損變焦，三軸機械云臺配合四軸數字增穩，成熟方案繼續打磨，追求極致可靠性。

但正在籌備中的Pocket 4 Pro，外部消息顯示也將配備雙鏡頭——1英寸主攝加1/1.3英寸長焦，主攝光圈F2.0，4K 240fps。這與影石Luna的雙攝方案將形成正面碰撞，大疆的跟進速度，已經表明它不打算在這個維度讓出先發優勢。

影石Luna的雙攝方案，技術挑戰不容低估。

等效20mm廣角加長焦雙攝協同，雙路視頻防抖、光學一致性、色彩匹配等等，都是大疆在單攝方案上已經打磨多代的領域，影石要在第一代產品上就做到足夠可靠的水平，容錯空間極窄。

AI能力的深度，是影石押注的真正差異化戰場。

影石Luna引入了DeepTrack 5.0 AI跟拍技術和FlowState 3.0防抖算法；據影石透露，Camera Man AI的頭部隨動功能，是目前同類產品中尚無對標的能力。

某種程度上，大疆的AI更偏廣度——ActiveTrack 7.0覆蓋人物、寵物、車輛等多類主體追蹤；影石的AI更偏深度"——專注于理解人的拍攝意圖，從構圖決策到隨動跟拍，往縱深方向挖。

兩種AI策略，本質上對應了兩種用戶畫像：大疆服務拍什么都要穩的全場景用戶，影石服務把這個人拍好看的人像核心需求。

供應鏈之爭

這或許是整場競爭里影石最具挑戰的維度。

大疆做的是垂直整合平臺：從底層芯片、云臺機械、圖傳模塊到整機組裝，核心環節全部自研自產，靠超大規模采購攤薄成本，再用成本優勢反向壓制競爭對手。

Pocket系列千萬臺出貨量形成的采購規模，讓大疆在sensor和PCB等核心元器件上的談判地位遠非影石可比。

影石的應對是定制芯片加品類擴張雙軌并行。

2025年研發費用超過2022至2024年三年總和，大部分增量投向了芯片定制和AI算法，試圖在關鍵元器件上建立獨立議價能力。

Luna的發布也是這套戰略的組成部分：出貨量越大，采購規模越大，供應鏈話語權越強。但這個正向循環要真正跑起來，需要Luna先賣出足夠多——先有雞還是先有蛋，影石現在站在這道題的起點上。

另外，存儲產能也是制約整個行業供應鏈的關鍵因素。據消息人士透露，2025年Pocket系列出貨量約800萬臺，原計劃將2026年出貨量提升50%至1200萬臺，但受存儲產能限制，最終未設定過高目標。影石是否能突破存儲產能問題，值得關注。

價格之爭：消耗戰的開始

過去兩年的全景相機貼身肉搏，已經讓影石見識過價格戰的力度。

在全景相機賽道，大疆用大幅折扣策略對影石核心產品形成降維打壓，直接拉低了整個品類的價格預期。

而如今，大疆的Pocket系列也同樣開始降價。Pocket4的起售價為2999元，較去年pocket3的3499元降了500元，Pocket3在2023-2024年未調整價格，2025年因手機巨頭進入云臺相機市場，起售價下調約500元。

有消息人士透露，Pocket3整體毛利率約為50%，降價前，Pocket3起售價3499元，單臺凈利約1200元；降價后單臺凈利降至約700元。

而Pocket4起售價2999元，影像能力升級并新增自定義C鍵，但加量不加價，據透露，標準版毛利率約47%。

如今，Luna Ultra定價3999元，已低于不少人心理預期價位。但大疆Pocket4 pro還未發布價格，若持續走降價路線搶占市場份額，將繼續給影石帶來較大壓力。

“相較于一味把價格做低，影石想走的方向是高質性價比，把體驗和品質做好后，即使價格比競爭對手貴，也仍然要讓用戶覺得值得?！睂τ趦r格戰，Allen告訴虎嗅。在其看來，用戶購買影石產品后，公司還會在軟件功能上持續迭代，這在某種程度上也屬于增值服務。

影石的底牌

當然，面對強敵環伺，影石并非無底牌。

“AI算法，是最核心的護城河之一。這是影石過去多年積累的真正壁壘，也是競品最難短期復制的能力。"Allen說。

據其表示，影石在全景相機賽道打磨多年的多人識別、場景理解、運動預測算法，都可以直接遷移到Luna的AI體系，這是后入局者少有的平臺復用優勢。

此外，全球創作者渠道，也是可復用的基礎。

“影石在全球專業用戶和創作者圈層的積累，是這套渠道紅利真正發揮作用的地方?！睒I內人士分析。過去數年，影石在全球零售渠道深度滲透，海外收入占比超70%，在北美、歐洲、日韓均建立了創作者合作生態。Luna不是一個陌生品牌在陌生市場推陌生產品，而是一個有口碑基礎的品牌在擴展熟悉的用戶群。

但挑戰同樣不可回避。

在云臺相機這個品類，大疆已經建立了極深的用戶心智：千萬臺Pocket用戶形成的內容社區、抖音和B站上鋪天蓋地的教程視頻、創作者圈子里約定俗成的“云臺相機=大疆”的認知，這些軟性壁壘比任何硬件參數都更難突破。

影石要攻克的，是在這堵墻上鑿開一個足夠大的缺口。

影石的更大野心

近年來，影石的愿景其實已悄悄發生轉變。

“以前公司的愿景是成為世界領先的一流智能影像品牌，而現在變成了成為創作者的樂土，并啟發世界。”Allen說。

在劉靖康看來，改變世界是個結果，絕大部分人可能改變不了。而啟發世界是每個人都可以做到的。

“更專注于過程中的創新，帶給身邊人和其他行業更多的思考，是我們目前所追求的東西?！盇llen說道。

這種理念或許也令組織不再那么緊繃。

據Allen透露，JK（劉靖康）此前會親自過問許多產品細節，從外觀上的字體色號，到布局，決策多為自上而下。

而如今，其在Luna項目上開始充分放權。

“連Luna這個名字都是項目組的同學提出的，大家一致投票通過?！癆llen告訴虎嗅。此外，用戶痛點的定義、市場策略等絕大部分決策，都由產品和市場團隊在早期共同創造和自主決定。

自下而上的管理模式或許更能令組織主動創新。

據Allen透露，Luna配件手柄中的內置三腳架并非產品經理提出的需求，而是一位工程師為實現極致的小型化和便利性，在不改變體積的情況下，自己想辦法將三腳架加進去的。

“創造比生存更重要”，創始人JK和整個公司理念的轉變，或許與影石已完成上市這一所處階段有關。

產品的研發方向也在這種理念滲透下有所改變：luna的產品團隊不再以打敗競品，成為世界第一為出發點，而是以“重新定義拍攝這件事”作為方向。

作者/周月明

編輯/苗正卿

（本文授權轉載自出海潛望，內容為作者獨立觀點，不代表DT商業觀察 ，未經允許不得轉載。）