核查與分析：粉筆科技CEO張小龍AI輔助炒股的建議有可行性嗎？

2025年6月3日，港股上市公司粉筆科技CEO張小龍在受邀在中國人民大學哲學院舉辦的職業規劃講座中演講。

他建議，未來最具潛力的就業方向是炒股，“最好炒科技股，更好的是炒美股，再好一點的是帶著全家一起炒股”。

本文嘗試從事實與政策兩個層面核查他的建議——用AI輔助炒股，作為畢業生的職業方向——在2026年的真實世界里，到底有幾分可行性。

核心結論：

對絕大多數中國大學畢業生而言，張小龍的建議不僅違背投資常識，更觸及了當前境內外監管的雙重紅線，在法律合規、資金門檻、風險承受和專業能力四個維度上均不具備可行性。

這一建議對普通畢業生而言不僅完全不具可行性，更涉嫌誤導公眾觸碰法律紅線。

（圖片來自網絡）

一、絕大多數人連美股開戶的資格都沒有

張小龍建議“更好的是炒美股”。但2026年5月22日八部門聯合印發的《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》（以下簡稱《方案》），已徹底堵死這條路。

1. 政策原文，白紙黑字

《方案》明確規定：

●境外機構未經國務院證券監督管理機構批準，在境內經營證券期貨基金業務，構成非法跨境經營活動，應當依法予以取締。

●禁止境外機構在境內提供非法證券期貨基金業務相關開戶、處理交易指令、資金劃轉等交易服務。

●禁止任何單位和個人指導或協助境內投資者違規開戶。

一句話：任何境外機構（無論香港牌照、美國牌照），都不能給內地人開美股賬戶。如果沒有證監會批準，一律非法。

2.富途、老虎、長橋已被處罰

富途證券：罰沒金額約18.5億元，CEO個人被罰125萬，自6月12日起暫停境內買入交易，僅允許賣出；

老虎證券：罰沒金額約4.11億元，CEO被警告并罰款，自6月12日起暫停境內開倉，僅允許平倉；

長橋證券：正在立案調查中，罰沒金額未披露，國內居民帳戶同步清理。

相關時間節點：

●2022年12月，證監會定性境外證券投資為“非法經營”，禁止新開戶；

●2023年5月，富途牛牛、老虎國際APP從境內應用商店下架;

●2026年5月22日,八部門聯合發文，從“禁止新增”升級為“清理存量”；

●2026年6月12日，存量賬戶只允許賣出、轉出資金，禁止買入、轉入資金；

●2年整治期滿后，境外機構全面關停境內相關網站、APP及服務器。

這意味著，張小龍6月3日建議“炒美股”時，距離境內美股交易通道被徹底關停，只剩9天。

這不是在建議，而是給了一張即將作廢的“入場券”。

二、有錢也不出去

就算有人能找到某個“灰色通道”開設美股賬戶，錢也出不去。

1.個人5萬美元外匯額度，明確禁止用于炒股

根據現行外匯管理規定：

●境內個人結售匯實行年度便利化額度管理，每人每年等值5萬美元。

●個人購匯申請書明確列明：不得用于境外買房、證券投資、購買投資性保險等尚未開放的資本項目。

2026年6月5日出臺的境外投資新規，在行政法規層面將居民個人納入對外投資者范圍，雖然并未設置即時備案義務，但明確：購匯用途有嚴格管理要求，境外證券投資不是普通個人購匯的自由用途。

部分投資者以旅游、留學、探親名義購匯再轉入境外券商賬戶——這種行為本身就涉嫌虛假申報，屬于外匯管理部門嚴厲打擊的行為。更嚴重的，通過地下錢莊、非法換匯完成資金跨境流動，可能涉及刑事責任。

2.正在嚴打地下錢莊

《方案》明確將反洗錢和外匯管理納入法律依據，由人民銀行、公安部配合開展工作。國家外匯局持續指導境內銀行加強外匯資金匯出的合規性審核，配合公安部、中國人民銀行打擊地下錢莊等非法跨境資金流出渠道。

2025年全年，國家外匯管理局查處地下錢莊、非法跨境轉移資金案件1100多起，其中近三成資金流向指向非法跨境證券交易。

3.美國：OFAC封禁下的金融隔離

美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）對全面制裁封禁國實施金融限制。在此背景下，中國居民在美國金融體系中的開戶、交易、資金劃轉均面臨實質性障礙。美國券商對開戶的合規審查日趨嚴格，配合中國境內禁令，形成了“中國不讓出，美國不讓進”的現實格局。

總之，讓畢業生“帶著全家一起炒股”——請問，資金怎么出去？如果是合規渠道，那他說的“全家炒股”對普通畢業生根本不成立；如果是灰色渠道，那他是在教唆違法。

三、絕大多數畢業生根本沒有啟動資金

張小龍的邏輯：AI輔助炒股能賺錢→炒股是好方向→所以你應該去炒股（最好炒美股）。

對絕大多數普通家庭的畢業生來說，有一個最“扎心”的問題：你拿什么炒股？

據學者估算，2026年應屆畢業生就業率約在30%-35%，意味著超過800萬畢業生面臨失業。疊加16.3%的青年失業率，以及AI對白領崗位的替代效應，應屆畢業生群體處于高壓力、低收入甚至無收入的脆弱狀態。

現實數據：

●2026屆畢業生規模：1270萬；

●有效校招崗位：約567萬個；

●供需比：接近2:1；

●文科/商科供需比：7:1；

●畢業生平均起薪：不足5000元/月；

●2025年全國居民人均可支配收入：43377元，約合6000美元。

“扎心的”對比：張小龍的“炒股資金”8000萬現金。

對絕大多數畢業生而言，不僅自身無積蓄，家庭資產往往被房貸、養老、醫療鎖定。剛畢業的大學生，即使找到工作，平均月薪不到5000元；5萬美元購匯額度（約36萬人民幣）相當于8個人的年人均可支配收入，拿什么去“炒美股”？

將有限的家庭生存資本投入高風險的股市，實質上是讓最脆弱的群體承擔極大的不確定性風險。

四、股市未必“穩賺不賠”

雖然在2026年，美股表現最好的是科技股（特別是AI概念），另外是能源和工業股。但是，并不代表沒有風險。

英國央行發出警告：AI交易可能加劇市場沖擊和羊群效應。散戶用AI工具的勝率并不穩定——使用券商“T+0算法”服務的客戶，盈虧比例約為7:3，且收益分布極不均勻。

創金合信基金首席經濟學家魏鳳春說得很直接：

“AI可以錦上添花，但如果使用者自身認知有缺陷，AI順著使用者思路回應，也容易誤導決策。”

目前，對于普通個人投資者而言，合法合規配置美股唯一的正規渠道是通過公募QDII基金進行間接配置。然而，當前美股QDII基金正面臨“一額難求”的窘境，近半數產品處于暫停申購或限制大額申購狀態，且熱門產品溢價率極高。

無視合規渠道，向缺乏本金和經驗的年輕人建議炒美股，無異于天方夜譚。

再看國內股市，東方財富發布的2025年全年散戶生存報告顯示，散戶盈利比例僅18.9%，虧損比例高達81.1%，人均虧損約2.1萬元；持倉不足一個月的“超短線”交易者，盈利比例更低至9.3%。

五、國家政策的鼓勵方向

張小龍說AI是方向，一點沒錯。但是，國家鼓勵的AI方向，和他說的完全不是一回事。

貨幣政策：當前國家采取適度寬松的政策，M2同比增長8.5%，貸款利率約3.1%；

產業支持：科技創新再貸款增加4000億，數字經濟產業貸款同比增長22.4%；

戰略部署：深化“人工智能+”行動，培育集成電路、航空航天、低空經濟、生物醫藥等新興支柱產業；

就業政策：促進居民就業增收，引導企業穩崗擴崗；

跨境投資：引導投資者通過港股通、QDII、跨境理財通等合法渠道開展境外投資。

2026年《方案》的整治目標：

●經過2年集中整治，全面取締境外證券期貨基金經營機構非法跨境經營活動，堅決查處嚴重違法機構，形成嚴打高壓態勢。

●實現“堅決取締非法、穩妥清理存量”的目標。

從國內宏觀政策與就業導向來看，國家大力倡導“脫虛向實”，鼓勵青年人投身實體經濟領域。無視就業壓力，貶低考公群體，建議金融投機，完全背離了國家的政策導向。

六、結論：張小龍的建議，可行性為零

畢業生有錢炒股嗎？ ?沒資金

1270萬畢業生競爭567萬崗位，多數起薪不足5000元。數據顯示，中國約70%的家庭存款低于20萬元；家庭存款中位數約為8.2萬元；存款30萬元以上占比不足6%。

能開美股賬戶嗎？?通道已關

八部門聯合整治，富途、老虎、長橋已被罰22億+，境內禁止新開戶，存量只賣不買。

錢能匯出去嗎？?資金通道已堵死

5萬美元額度明確禁止用于證券投資，地下錢莊正在被嚴打。

AI炒股能穩賺嗎？?不能保證收益且存在風險

散戶勝率7:3但收益極不均勻，機構與個人鴻溝巨大。

“炒科技股”對嗎？?存在泡沫風險

2026年美股雖然科技股領漲，也面臨高估值壓力，有風險。

符合政策方向嗎？?與政策完全背離

政策支持AI+產業，嚴厲打擊非法跨境炒股。

粉筆科技表現如何？?主業萎縮

粉筆2025年營收降4.1%，利潤降17.3%，股價跌96%。

一個主業正在萎縮的CEO，在畢業生最迷茫的時刻，給出“AI輔助炒股是未來最優就業方向”的建議，既脫離了大學畢業生的現實生存困境，又違背了國家政策導向，更是對2026年全面收緊跨境證券監管紅線的漠視。

他的建議同時違背了合法性（涉嫌引導違規）、適當性（嚴重不匹配風險承受能力）和真實性（夸大AI炒股能力、隱瞞市場泡沫風險）三項基本原則。

這不是建議，是誤導。

路已被堵死。

清醒之余，生存下去才是畢業生最該有的認知。

參考文章：

[1] 《2025年中國大學生就業報告》，麥可思研究院

[2] 智聯招聘2025屆高校畢業生薪資調研

[3] 粉筆科技2025年年度財報及公開公告資料

[4] 中國證監會聯合八部門《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》（2026年5月22日）

[5] 《中華人民共和國外匯管理條例》，個人年度便利化購匯額度管理規定

[6] 東方財富2025年全年散戶生存報告

[7] 36氪“AI龍蝦炒股”系列調查報道

[8] 2024年中國家庭存款分布：70%的家庭存款低于20萬元！搜狐網 2025-01-09

[9] 粉筆科技CEO張小龍就人大講座爭議致歉，此前建議就業方向是炒美股 樂居財經 06-04

[10] 別誤讀了！證監會整治非法跨境炒股，并非只針對三家 格隆匯2026-05-23

[11] 中國500萬美股賬戶被凍結！“灰色時代”徹底結束，三大渠道成散戶首選 中國公關新聞 2026-05-25

[12] 從不符規定到非法經營，跨境證券整治為何升級？ 澎湃新聞·澎湃號·媒體 2026-06-05

[13] 一額難求！QDII成美股投資“獨苗”？當下入場謹防哪些風險？ 21世紀經濟報道 21財經APP 2026-05-26