長江證券副董事長陳佳辭職，“新理益系”悄然退場！

作者 |鄭理

來源 | 獨角金融

近日，老牌券商長江證券(000783.SZ)又有一位核心高管辭職。這次是十年老將陳佳卸任包括副董事長、董事及董事會專門委員會委員職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

與此同時，董事會提名徐浩林為新任董事候選人，雖然陳佳與徐浩林均來自第二大股東新理益集團(tuán)，但不同的是，如果此次提名順利通過，徐浩林僅擔(dān)任董事，副董事長、董事會專門委員會委員職務(wù)依然空缺。

過去一年半，從董事長到副總裁、從董事會換屆到子公司掌舵人變更，長江證券的核心管理層經(jīng)歷了一輪“大換血”，背后與國資入主、民營股東新理益集團(tuán)退居第二大股東有關(guān)。

1

10年老將卸任，

誰將擔(dān)任副董事長?

陳佳進(jìn)入長江證券董事會，還要從2015年4月說起。

彼時，素有資本大佬之稱的劉益謙，通過其控股的新理益集團(tuán)，斥資100億元受讓青島海爾投資發(fā)展有限公司（下稱“青島海爾”）持有的長江證券全部14.72%股份，成為公司第一大股東。

圖源：罐頭圖庫

然而入局即遭遇“狙擊”。

2015年5月，以時任總裁鄧暉為主導(dǎo)的長江證券管理層拋出120億定增計劃，2016年7月增發(fā)完成后，三峽資本、武漢地產(chǎn)開發(fā)等國有背景股東進(jìn)入，新理益集團(tuán)持股被動被稀釋。

為鞏固地位，劉益謙通過旗下國華人壽于2015年8月至2016年1月期間增持長江證券2.37億股，占總股本4.99%

此后新理益集團(tuán)持續(xù)增持。2020年7月新理益集團(tuán)增持5568.28萬股，增持比例1.01%，耗資保守估計近4億元。

截至2024年三季度末，長江證券的前十大股東中，新理益集團(tuán)持股14.89%為第一大股東，國華人壽-分紅三號持股4.38%為第五大股東。換言之，劉益謙控股的“新理益系”合計有長江證券19.27%的股權(quán)，穩(wěn)坐長江證券第一大股東之位。

根據(jù)歷年年報披露，2016年12月，陳佳進(jìn)入長江證券擔(dān)任董事，副董事長，這也是新理益系對長江證券入主后的首次人事布局。

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2021年11月，據(jù)湖北《荊門日報》報道，劉益謙回了一次老家，陪同在側(cè)的是上海宸嘉發(fā)展有限公司董事長陳佳；“藍(lán)鯨財經(jīng)”報道，陳佳另一個身份是劉益謙的女婿。

1982年出生的陳佳，曾任國華人壽行政部總經(jīng)理、投資總監(jiān)兼資產(chǎn)管理中心不動產(chǎn)投資事業(yè)部總經(jīng)理、監(jiān)事長，新理益地產(chǎn)投資股份有限公司總經(jīng)理，同時擔(dān)任新理益集團(tuán)副董事長。

此次陳佳卸任包括董事、副董事長、董事會專門委員會委員職務(wù)，意味著他在長江證券近10年任職生涯的結(jié)束。

長江證券表示，陳佳在任職期間恪盡職守、勤勉盡責(zé)，公司及董事會對陳佳任職期間做出的重要貢獻(xiàn)表示衷心感謝。

長江證券第十一屆董事會薪酬與提名委員會提名，推選徐浩林為第十一屆董事會董事候選人，而非副董事長，但副董事長是否將由徐浩林擔(dān)任，目前還沒有明確的消息。

徐浩林1989年出生，金融學(xué)碩士。現(xiàn)任國華興益保險資產(chǎn)管理有限公司權(quán)益投資部總經(jīng)理，國華興益是國華人壽控股的保險資管平臺，曾任國華人壽資產(chǎn)管理中心綜合管理部負(fù)責(zé)人、股權(quán)投資部負(fù)責(zé)人。

副董事長的選舉，需要經(jīng)過董事會專門程序，可能在2026年7月3日臨時股東會之后召開董事會會議再做進(jìn)一步的決定。

2024年3月，湖北國資委旗下長江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（下稱“長江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”）與湖北能源集團(tuán)有限公司（下稱“湖北能源”）、三峽資本控股有限公司（下稱“三峽資本”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。長江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以8.2元/股的價格分別受讓湖北能源、三峽資本持有的公司5.3億股和3.33億股股份，占長江證券股份總數(shù)的比例分別為9.58%、6.02%。

同日，長江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)與公司股東武漢城市建設(shè)集團(tuán)有限公司、湖北宏泰集團(tuán)有限公司、湖北省鄂旅投創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、湖北省中小企業(yè)金融服務(wù)中心有限公司、湖北日報傳媒集團(tuán)分別簽署《一致行動協(xié)議》，約定該等股東在參與公司法人治理時與長江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)保持一致行動。

2025年8月，湖北國資完成對長江證券的股權(quán)整合，長江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)成為第一大股東，湖北省國資委成為實際控制人，新理益系降至第二大股東。

陳佳作為民營資本派駐董事會的最高代表辭職后，民營資本在董事會的話語權(quán)有所收縮，董事會議事邏輯也有可能向?qū)嵖胤胶眹Y傾斜。在此背景下，副董事長一職是否由國資方面人選擔(dān)任，或存在一定可能性。

2

核心人事“換血”，

“新理益系”僅剩2名董事

走進(jìn)國資入主后，長江證券高管團(tuán)隊經(jīng)歷了重大調(diào)整。

2025年3月2日，擁有三峽集團(tuán)背景的金才玖，因“工作調(diào)整”辭去長江證券董事、董事長及董事會專門委員會委員職務(wù)。按照長江證券《公司章程》，董事長不能履職時，應(yīng)由副董事長代為履行職務(wù)。

然而，公司公告稱“副董事長陳佳因工作沖突不能代為履行職務(wù)”，董事會直接推舉湖北國資背景的劉正斌代行董事長職責(zé)。

早在2024年7月，劉正斌就已出任長江證券黨委書記、同年9月?lián)喂径隆?strong>2025年4月3日，長江證券發(fā)布《長江證券股份有限公司第十屆董事會第十七次會議決議公告》，選舉劉正斌為董事長。

圖源：罐頭圖庫

劉正斌出生于1972年3月，法學(xué)學(xué)士，曾任湖北省促進(jìn)中部地區(qū)崛起工作辦公室副主任（正處級），在湖北省發(fā)改委也擔(dān)任過多個重要職務(wù)，包括國民經(jīng)濟(jì)綜合處處長、資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)處處長、綜合交通處處長，還曾擔(dān)任湖北省鐵路建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任（副廳長級）、湖北省發(fā)改委黨組成員、副主任等。

2025年8月28日，三峽集團(tuán)背景的董事郝偉因工作原因辭職，三峽系在董事會的力量清零。

2025年12月9日，長江證券選舉了6名董事和5名獨立董事，其中選舉劉正斌、陳佳、劉元瑞、李俊喜、陳華軍、黃雪強、陳文彬、趙海濤為第十一屆董事會董事，朱啟貴、徐信忠、李新天、全怡、代昀昊為獨立董事，粟鈸軼為職工代表董事。

圖源：官網(wǎng)

同時，選舉劉正斌為第十一屆董事長，陳佳為副董事長，聘任劉元瑞為總裁，聘任陳水元為副總裁兼財務(wù)總監(jiān)、周純?yōu)楦笨偛眉婧弦?guī)總監(jiān)、首席風(fēng)險官、董事會秘書，陳進(jìn)為副總裁、王承軍為副總裁，潘進(jìn)為首席信息官，李庚為副總裁，黃太進(jìn)為總審計師，任期至第十一屆董事會屆滿之日止。

而距離被選舉為副董事長的陳佳，僅過去半年的時間便離職了。

除了陳佳外，新理益系在董事會中還有兩名代表，分別為黃雪強和陳文彬。其中，黃雪強為新理益集團(tuán)的財務(wù)總監(jiān)、陳文彬為國華人壽臨時首席投資官、國華人壽資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理。

圖源：2025年年報

此外，在2025年12月高管換屆選舉中，對時任副總裁的肖劍做出另有任用的安排。2026年3月21日，由長江證券作為第一大股東的公募基金公司長信基金發(fā)布公告，宣布任命肖劍為新任董事長，原董事長劉元瑞因工作調(diào)整離任，但仍擔(dān)任公司董事，并稱此次調(diào)整屬于公司正常的人事變動。

劉元瑞卸任董事長后，仍以長江證券總裁的身份，繼續(xù)在同屬長江證券旗下的長江證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司、長江證券承銷保薦等多家公司擔(dān)任要職。

2007年，劉元瑞進(jìn)入長江證券研究所做鋼鐵行業(yè)研究員，入行第三年即殺入新財富最佳分析師前三，2015年獲湯森路透StarMine亞太行業(yè)盈利預(yù)測第一，新財富白金分析師。2016年5月，劉元瑞升任公司副總裁，2017年12月晉升為總裁，當(dāng)時是證券行業(yè)最年輕的總裁，至今已超7年。

2025年，總裁劉元瑞的薪酬在所有高管中最高，從長江證券獲得的稅前薪酬為181.8萬元。

３

營收凈利潤雙增，

投行業(yè)務(wù)增幅最低

隨著第一大股東變更、核心人事更迭，2025年長江證券交出了一份凈利潤翻倍的成績單，公司總資產(chǎn)2062.17億元，營業(yè)收入105.48億元，同比增長59.86%，凈利潤36.96億元，同比增長101.5%。今年一季度，營收、凈利潤分別同比提升34.56%、51.73%。在湖北地區(qū)的三大券商中，長江證券已形成斷層式領(lǐng)先。

在92家已披露業(yè)績的券商中，長江證券是17家凈利潤突破20億元的券商之一，其中加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為10.02%，水平已與中信證券的10.59%、中信建投證券的10.51%、廣發(fā)證券的10.16%等頭部券商比肩。這意味著，長江證券的資本運用效率和內(nèi)生增長動能正在發(fā)生質(zhì)的躍升。

長江證券的主要業(yè)務(wù)，包括經(jīng)紀(jì)及證券金融業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、投資銀行、資產(chǎn)管理、另類投資及私募股權(quán)投資管理以及海外業(yè)務(wù)。

業(yè)績高增的核心驅(qū)動力，來自證券自營業(yè)務(wù)2025年該板塊收入21.77億元，同比激增524.66%。合并口徑下，自營業(yè)務(wù)（投資收益-對聯(lián)營企業(yè)投資收益、公允價值變動收益）合計32.85億元，同比增長363.77%。

自營業(yè)務(wù)收入大幅增長，主要系公司權(quán)益類投資業(yè)務(wù)完善投資策略，把握了二級市場上漲行情機會；同時固定收益類投資業(yè)務(wù)有效把握市場節(jié)奏，動態(tài)調(diào)整倉位，持續(xù)提升多元化投資能力。需要注意的是，自營業(yè)務(wù)受市場波動影響極大，其高增長能否持續(xù)存疑。

從收入占比看，手續(xù)費及傭金凈收入47.82億元，占比45.33%，投資收益及公允價值變動收益32.88億元，占比31.17%，利息凈收入23.75億元，占比22.52%，收入結(jié)構(gòu)趨于均衡。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)模再上新臺階，長信基金總規(guī)模突破2000億元，長江資管管理規(guī)模同比增長19.81%。

投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，總收入4.17億元，同比增長僅9.65%，在長江證券的主要業(yè)務(wù)中增幅最小的一項，營業(yè)利潤率處于-8%這一虧損狀態(tài)。

投行能力是券商綜合競爭力的核心支柱之一，自營與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均與股市表現(xiàn)相關(guān)，長江證券若不能盡快補上投行業(yè)務(wù)短板，偏科式增長恐難長期維系，這也是劉正斌、劉元瑞領(lǐng)銜的新管理層面臨的考驗。

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