創(chuàng)新藥企“華健未來(lái)”在港交所掛牌上市

導(dǎo)讀

6月23日，來(lái)自成都市溫江區(qū)的創(chuàng)新藥企——華健未來(lái)正式在港股上市，發(fā)行價(jià)81.80港元/股，募資總額11.12億港元。值得一提的是，隨著華健未來(lái)的成功上市，成都上市公司總數(shù)達(dá)到159家。其中，生物醫(yī)藥上市公司總數(shù)達(dá)到23家。

資料顯示，華健未來(lái)成立于2017年，在腫瘤、代謝、自免等領(lǐng)域致力于發(fā)展高度差異化的小分子創(chuàng)新療法。本次全球發(fā)售1360萬(wàn)股H股，其中，香港公開(kāi)發(fā)售136萬(wàn)股，占比約10%；國(guó)際發(fā)售1224萬(wàn)股，占比約90%。招股結(jié)果顯示，公開(kāi)發(fā)售部分獲2007.6倍認(rèn)購(gòu)，一手（100股）中簽率2%，國(guó)際配售錄得7倍認(rèn)購(gòu)。最終發(fā)行價(jià)定為81.80港元。據(jù)此，華健未來(lái)此次港 股IPO募資總額約11.125億港元。此次IPO，華健未來(lái)引入睿遠(yuǎn)基金、凱博、清池資本、銳智資本、盤(pán)京基金、泰康人壽為基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)622.78萬(wàn)股，涉資約5.09億港元。

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通過(guò)港交所18A通道上市

每股發(fā)售價(jià)81.80港元

扎根成都的創(chuàng)新藥企，叩開(kāi)港股資本市場(chǎng)大門(mén)。今年5月11日，華健未來(lái)向港交所遞交了招股書(shū)。隨后6月12日至6月17日，公司完成了招股，將于6月23日在港交所正式掛牌上市。

相關(guān)信息顯示，公司擬全球發(fā)售1360萬(wàn)股H股，其中香港發(fā)售占10%，國(guó)際發(fā)售占90%，另有超額配股權(quán)15%。每股發(fā)售價(jià)81.80港元，每手100股，一手入場(chǎng)費(fèi)8262.5港元，募資總額最高11.12億港元。

本次發(fā)行，華健未來(lái)引入睿遠(yuǎn)基金、凱博、LBC HK、Sage Partners、盤(pán)京基金、泰康人壽為基石投資者，總投資額6500萬(wàn)美元。按每股發(fā)售價(jià)81.80港元計(jì)算，基石投資者將認(rèn)購(gòu)的發(fā)售股份總數(shù)為622.78萬(wàn)股發(fā)售股份，占根據(jù)全球發(fā)售將予發(fā)行的發(fā)售股份約45.7%（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）及占根據(jù)全球發(fā)售將予發(fā)行的發(fā)售股份約39.8%（假設(shè)超額配股權(quán)獲悉數(shù)行使）。

募資用途主要包括：約80.6%用于管線產(chǎn)品的臨床研究及開(kāi)發(fā)；約9.4%用于提升研發(fā)平臺(tái)，加強(qiáng)免疫學(xué)、代謝和腫瘤學(xué)領(lǐng)域的創(chuàng)新管線；約5.0%用于建設(shè)商業(yè)化團(tuán)隊(duì)；剩余5.0%用于一般運(yùn)營(yíng)及營(yíng)運(yùn)資金。

在2025年7月完成C2輪融資后，華健未來(lái)的估值達(dá)27.0億元，廈門(mén)建發(fā)、國(guó)投上海、君實(shí)生物、慧科基金等均是公司的投資者。此次成功登陸港股，無(wú)疑將有助于公司進(jìn)一步拓寬融資渠道，為后續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)及商業(yè)化提供資金支撐。

華健未來(lái)此次上市，走的是港交所18A通道。據(jù)了解，港股18A公司是依據(jù)香港交易所2018年4月修訂的《主板上市規(guī)則》第18A章上市的生物科技企業(yè)，允許未盈利且至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品通過(guò)概念階段的公司申請(qǐng)上市，股票簡(jiǎn)稱后需添加“B”作為風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)識(shí)。

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擁有三大核心產(chǎn)品

尚無(wú)產(chǎn)品獲批進(jìn)行商業(yè)銷(xiāo)售

選擇港交所18A通道，正是華健未來(lái)目前發(fā)展?fàn)顩r的真實(shí)反映。

招股書(shū)顯示，華健未來(lái)成立于2017年，專(zhuān)注于小分子化學(xué)藥的研發(fā)與生產(chǎn)，致力于解決腫瘤、自身免疫系統(tǒng)疾病及代謝系統(tǒng)疾病的未滿足臨床需求。據(jù)了解，公司構(gòu)建了涵蓋藥物設(shè)計(jì)、體內(nèi)外活性評(píng)價(jià)、藥物代謝、合成制備、質(zhì)量研究及制劑開(kāi)發(fā)的全鏈條研發(fā)平臺(tái)，產(chǎn)品管線聚焦新一代腫瘤微環(huán)境療法和復(fù)雜代謝性疾病治療領(lǐng)域。

公司已為小分子藥物建立開(kāi)發(fā)平臺(tái)，擁有三大核心產(chǎn)品，分別是HJ787、HJ178以及HJ891，均為自行開(kāi)發(fā)、小分子、國(guó)家藥監(jiān)局1類(lèi)創(chuàng)新藥。

其中，HJ787是一款選擇性TYK2抑制劑，用于治療輕度至中度特應(yīng)性皮炎（AD）、尋常痤瘡（AV）、神經(jīng)性皮炎（ND）及銀屑病（Ps）等自身免疫疾病。它也是中國(guó)唯一一款處于臨床開(kāi)發(fā)的外用選擇性TYK2抑制劑。此外，HJ178和HJ891分別瞄準(zhǔn)了代謝（糖尿病和肥胖）和腫瘤（非小細(xì)胞肺癌）賽道。

風(fēng)險(xiǎn)因素方面，華健未來(lái)在招股書(shū)中提示，公司是一家臨床階段的生物制藥公司，經(jīng)營(yíng)歷史有限。迄今，公司的經(jīng)營(yíng)集中在建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)組合、對(duì)候選藥物進(jìn)行藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前研究及臨床試驗(yàn)、組織經(jīng)營(yíng)及配備人員、業(yè)務(wù)規(guī)劃及籌集資金。公司尚未證明有能力成功獲得候選藥物的上市批準(zhǔn)或?qū)⑵渖虡I(yè)化。迄今，公司并無(wú)產(chǎn)品獲批準(zhǔn)進(jìn)行商業(yè)銷(xiāo)售，亦無(wú)自產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)生任何收益。

作為典型的長(zhǎng)周期行業(yè)，生物醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)初期普遍面臨“只投入、零營(yíng)收”的現(xiàn)狀。華健未來(lái)亦不例外，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2024年凈虧損2.02億元，2025年收窄至1.35億元，資金幾乎全數(shù)投向研發(fā)。

此次登陸港股，既是其加速管線落地的“輸血”關(guān)鍵期，也是市場(chǎng)檢驗(yàn)其商業(yè)化前景的重要窗口。創(chuàng)新藥的“燒錢(qián)”長(zhǎng)跑仍在繼續(xù)，這一次，市場(chǎng)會(huì)給出怎樣的答案？

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創(chuàng)始人姬建新博士

兼具深厚科研背景和豐富產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)

資料顯示，華健未來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO兼總經(jīng)理姬建新，出生于1976年，今年50歲，是一位兼具深厚科研背景和豐富產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的科學(xué)家型企業(yè)家。1998年本科畢業(yè)于蘭州大學(xué)化學(xué)系，2001年獲中國(guó)科學(xué)院成都生物研究所碩士學(xué)位，2004年獲香港理工大學(xué)哲學(xué)博士（藥物化學(xué)方向）學(xué)位。博士畢業(yè)后，赴美國(guó)范德堡大學(xué)從事化學(xué)研究工作。姬博士曾在《美國(guó)國(guó)家科學(xué)院院刊》(PNAS)、《美國(guó)化學(xué)會(huì)志》(JACS)等頂級(jí)期刊發(fā)表論文40多篇，被引用超1400次，并申請(qǐng)近30項(xiàng)國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利。

2007年回國(guó)加入成都地奧制藥集團(tuán)，從研究員一路做到執(zhí)行副總裁，深度參與了藥品研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化的全流程。期間曾主導(dǎo)推動(dòng)“地奧心血康膠囊”獲荷蘭藥監(jiān)局批準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)植物藥進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家的突破。自2017年起，姬博士兼任中科院創(chuàng)投投資決策委員會(huì)委員，這段經(jīng)歷，讓他積累了從資本角度看生物醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。同年，他在成都醫(yī)學(xué)城創(chuàng)立華健未來(lái)。公司聚焦自身免疫、代謝及腫瘤三大領(lǐng)域的小分子1類(lèi)創(chuàng)新藥研發(fā)。

2007年姬博士曾入選中科院“百人計(jì)劃”，2010年獲第十一屆“中國(guó)青年科技獎(jiǎng)”，2016年入選國(guó)家“萬(wàn)人計(jì)劃”領(lǐng)軍人才。社會(huì)職務(wù)方面，他曾擔(dān)任過(guò)四川省“千.人.計(jì).劃”專(zhuān)家聯(lián)誼會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)，以及成都人才發(fā)展促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。2025年后擔(dān)任四川省“峨眉計(jì)劃”專(zhuān)家聯(lián)誼會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)。

來(lái)源：成都發(fā)布、蘭州大學(xué)藥化產(chǎn)業(yè)校友會(huì)